梁健雄：貴金屬江西銅業可吼

02月21日 04:13 CapitalHK finance-auto-hilite

雖然美國聯儲局主席鮑威爾在近期議息後，表明3月份減息可能性不大，不過市場仍預期隨後美國仍要減息3次，每次0.25厘，即預期全年有望減息0.75厘為基本。若然美國通脹最後發覺仍然強勁，市場已不排除聯儲局有機會還需作出一年內之第四、第五次減息動作。

多種因素推高金屬價格

貴金屬近日已在3至4個交易日開始見蠢蠢欲動，雖然美國說通脹受控並按預訂下降，因為當中的通脹數屬據剔除食物及能源在外，央行背後有佢自己的一套經濟邏輯，但近年能源在不斷地處於居高不下，而且中東紅海胡塞武裝襲擊商船事件亦似越演越烈，將源油價格只有越推越高，背後的俄羅斯與沙地大賺石油利潤之餘，卻把高油價的影響轉推向美國，能源價格與核心消費者物價指數（CPI）之關聯係數，由過往長期處於0.31到近期上升至0.63附近，接近回到20世紀70、80年代美國滯脹危機，現時能源價格與通脹漸漸行近並向着同一方向，情況令資金壓注美國將要因通脹壓力大於預期，並隨後減息力度亦不排除將超於現時市場之預測。

走勢明顯轉好短線有力

工業金屬行業在過去一年經歷了經濟疲弱加上強美元之衝擊，更在去年下旬錄得全球銅產量過盛情況出現、但到踏入2024年因巴拿馬巨型銅礦停產，目前海外亦有多個銅礦因政治因素或維護成本利益，相繼宣布停產或減產，銅之需求一度由過盛變為現在的短缺情況，這個短缺或多或少是人為或政治環境做成，雖然未敢貿然就定2024年全年銅價必定高企，但現時就似乎只是炒起銅價剛起步的階段，在港上市貴金屬相關板塊內之江西銅業（0358）估值相對其它同業較低，走勢方面在過去3個月試過10元邊位，承接力兩次並未收於其下。近日集團宣布將會在A股市場回購股份，目的屬維護公司價值及公司股東權益，亦可視為管理層對公司前景及估值有信心，受多種利好消息帶動股價近日表現優於大市，預期下月尾將公布全年業績前仍有炒作短線首站有力挑戰12元水平。