2500億榮盛突擊收購，廊坊富豪緊急自救
記者丨李惠琳 編輯丨譚璐
榮盛發展可能錯過一回大漲。
6月2日，地產股迎來普漲行情。
前一晚，耿建明掌舵的榮盛發展發出公告，收購盟固利68.38%股權交易，各方正在進行協商、論證和確認，公司繼續停牌。
這家千億房企突擊啟動交易，本為挽救股價。
5月以來，榮盛股價陰跌不止，停牌前只有1.17元/股。若持續低於1元，將觸發退市，耿建明已臨近危機邊緣。
長期虧損的盟固利，不算優質標的，是否利好股價，很難說。
對於身陷危局的榮盛發展來說，卻是一根救命稻草，值得一搏。
轉換賽道
上週末，耿建明團隊官宣了這宗跨界收購。
盟固利的主營業務，是新能源汽車動力電池關鍵材料研發，由榮盛發展大股東榮盛控股持有。
“收購有助於公司向多元化方向發展。”官方解釋。
盟固利算得上是動力電池行業的“老兵”，迄今成立21年，8年前，由中信國安以1.5億元收入旗下。
不久，中信國安陷入困境。
2018年至2020年間，榮盛控股先後兩次，以合計33.39億元的總價，買下盟固利56.61%股權，期間增資24億元，提高股比。
天眼查顯示，榮盛控股及關聯企業河北中鴻凱盛，分別持有盟固利66.56%、1.88%股權。
盟固利的產品以三元動力電池為主，與五菱、奇瑞、北汽等汽車廠商有合作，市場份額有限。
根據中國汽車動力電池產業創新聯盟的數據，2023年1-4月份，盟固利三元電池裝車量，在國內排在前十五之外。
盈利能力也偏弱。
交易披露的數據顯示，2019年盟固利營收8.49億元，淨虧損1.19億元。2020年一季度的營收只有4700萬元，淨虧8700萬元。
這兩年，盟固利沒有公佈經營數據，官網顯示，其擁有研發人員500人，總資產37.5億元。
有市場傳聞稱其發不出工資，經營狀況不理想。
其自身倒很樂觀，官網提到，產能需求呈現上揚態勢，計劃在2023年達到500GWh，2024年動力電池銷售目標300億元。
盟固利董事長提出，2024年淨利衝擊25億元並完成上市，市值要達到500億元。
自救新路
跨界收購，是權宜之計，還是真換賽道？
年初以來，地產股表現低迷，榮盛發展的股價也急速下行，一週連收兩個跌停，截至5月25日收盤，股價逼近1元，若繼續下行，有退市風險。
當下，動力電池領域風頭不減，若耿建明將盟固利注入上市平台，或許有機會提振股價，扭轉頹勢。
業內曾有先例。
天津房企廣宇發展，宣佈轉戰新能源領域後，3個月內收穫了19個漲停板。
因籌劃收購事項，5月26日起，榮盛發展臨時停牌，最晚將於6月9日開市複牌。
若是收購失敗，耿建明也能借停牌獲得短期喘息時間，另謀他計。
地產開發目前為榮盛發展主要收入來源，占總營收九成以上。
過去兩年，樓市低迷，榮盛發展的經營情況持續惡化。
2022年，其收入為317.93 億元，同比下降32.7%，虧掉163億元。
今年1-3月，收入重回增長，淨利潤仍虧6億元。
在收購公告發佈一週前，有消息稱，耿建明擬協調盟固利整合旗下地產、物業、康旅等板塊，形成發電、儲能、調頻、充電、換電等立體化的經營方式，帶來營收和利潤的新增長點。
據稱，耿建的主要精力就放在盟固利。
這起收購的對價，暫未公佈，預計不會消耗榮盛發展的現金。
公告披露，收購盟固利的資金，榮盛發展選擇以發行股份的方式來支付。
只是，動力電池也是門燒錢的生意，榮盛發展已自身難保,是否有能力為盟固利提供資金，要打個問號。
身陷困境
深陷債務困境之際，盟固利是耿建明為數不多的好牌。
榮盛發展素有“河北王”之稱，發跡於河北廊坊，繁榮於二三線城市，深耕京津冀區域。2018年借勢雄安新區的風口，銷售站上千億關口。
榮盛體量，一度逆勢增長，2021年其銷售額同比增長5.87%，達1345.58億元，在克而瑞排行榜中位列27名。
截至2022年底，榮盛發展總資產約2500億元。
耿建明本是南京人，廊坊發家，榮盛總部也設於此地。他以24億美元的財富，入圍2021年福布斯全球億萬富豪榜。
他一度對資金流動性很有信心，承諾“過去、現在以及將來都不會出現違約”。
可惜，話音落下不到兩月，耿就失言了。
2021年10月開始，榮盛發展陸續出現商票、信託違約。截至去年底，其逾期未支付票據金額增至37.36 億元。
期間，為了籌錢，耿建明轉讓了北京、廊坊、天津等地多項子公司股權。
當時有消息稱，榮盛控股考慮以不超過100億元的價格，出售新能源電池公司，以支持榮盛發展。
進入2023年，其境內外債券信用雙雙失守。
1月，榮盛發展首次出現境內債違約，未能按期支付一筆票據的5000萬元本金及相應利息。
該票據於2022年7月獲得6個月的展期。
兩個月後，又有兩筆美元債違約，共涉本金約7.3億美元。
榮盛表示，正在與票據特定持有人進行討論，尋求重組。
從基本面看，其土儲集中在三四線城市，量價齊跌明顯，銷售回血面臨較大壓力。
2022年，公司權益銷售額為293.1億元，同比減少3/4。截至年底，現金餘額92億元，有息負債則是423億元。
釋放跨界動力電池的消息，耿建明意在自救，爭取時間，趟過眼前難關。
地產環境若果有鬆動，他或許真能等來救贖的一刻。
（作者：李惠琳 編輯：譚璐）
