硬科技成長還是紅利低波？震盪市這兩類主題ETF獲關注丨ETF觀察

8月底以來，一系列政策密集發佈，剛剛公佈的我國8月主要經濟數據，也呈現恢復向好態勢。

國盛證券指出，8月經濟情況好於預期，短期政策密集出台後，從經濟基本面上看，預計PPI也將觸底反彈。盈利已經見底的可能性進一步增強，預期轉向積極，企業盈利或已走過低點。即將來到的四季度在10月消費旺季和年底穩增長政策加碼的驅動下，市場反轉的概率較高。

當前市場震盪調整的環境下，機構的投資策略也在分化，科技成長風格、彈性較高的上證科創板芯片指數及高股息、低波動、順週期風格的滬深300紅利低波動指數，均獲得機構關注。

1、上證科創板芯片指數（以下簡稱“科創芯片”）

• 高彈性：科創芯片指數成分股均來自科創板。中信建投指出，A股再度探底，悲觀情緒釋放充分，一旦預期改善市場回升，彈性較強的科創板有望充分受益。

• 掘金中小成長企業：雖然科創芯片成分股均來自科創板，但更多聚焦的是科創板中小企業。截至目前，科創芯片50只成分股總市值在400億之下的有42只。

• 聚焦半導體：科創芯片指數成分股半導體權重接近90%。相比市場上其他芯片、半導體指數，今年來該指數漲幅更明顯。天風證券指出，如果三季度半導體終端需求見底回升，對應半導體銷售週期見底回升，那麼半導體產業鏈和科創板有可能迎來新週期的開端。

A股芯片相關指數今年以來表現

數據來源：iFinD，截至2023年9月15日，註：上證科創板芯片指數基日（2019年12月31日）以來年度漲跌幅分別為58.43%、6.87%、-33.69%。

目前，在跟蹤該指數的ETF中，科創芯片ETF（588200）規模靠前，成交量較大。同時，該ETF還配備了聯接基金（017470）。 

2、滬深300紅利低波動指數

• 高股息：自2021年以來，十年期國債收益率步入下行通道。華寶證券認為，當A股市場面臨無風險利率、風險偏好、盈利增長均處於下降通道的時候，高股息策略就成了各類資產中最具性價比的選擇之一。

• 低波動：權益市場波動加劇，三年間滬指從高點3700餘點一度跌破2900點，而低波動、低回撤能有效提升投資者的持有體驗。

截至9月15日，今年來滬深300紅利低波動指數，比只採用紅利策略的滬深300紅利指數表現更好，同時大幅跑贏滬深300。

數據來源：iFinD，截至2023年9月15日，註：滬深300紅利低波動指數2018-2022年漲跌幅分別為-19.18%、15.91%、-7.05%、5.42%、-5.88%。

• 順週期複蘇機遇：高股息股票行業分佈多為順週期行業。滬深300紅利低波動指數成分股行業主要集中在順週期金融板塊，在經濟複蘇預期下也具有較強的增長潛力。國盛證券表示，隨著活躍資本市場政策不斷出台，以及8月經濟數據的逐步企穩回升，市場對經濟複蘇的信心有所恢復，政策的刺激力度也將為市場走強提供良好的土壤。關注權重、順週期板塊回暖機會。

在跟蹤該指數的ETF方面，滬深300紅利低波ETF基金（515300）今年來吸引了資金關注，截至9月20日，該ETF份額增長了238%。同時，該ETF還配備了聯接基金（007606）。

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