評論丨金融如何更好支持民營房企？

周天芸（中山大學國際金融學院教授、高級金融研究院研究員）

近日，央行等八部門聯合印發《關於強化金融支持舉措 助力民營經濟發展壯大的通知》（簡稱《通知》）。《通知》提到，主動做好資金接續服務。積極發揮牽頭協調作用，對暫時遇到困難但產品有市場、項目有發展前景、技術有市場競爭力的民營企業，按市場化原則提前對接接續融資需求，不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸。抓好政策落實落地，保持信貸、債券等重點融資渠道穩定，合理滿足民營房地產企業金融需求。隨著房地產金融措施的推出和落實，民營房企的融資前景樂觀，但仍然存在一些卡點。

目前房地產行業融資仍處於築底階段，境內銀行授信和債券增信偏向支持財務狀況良好的優質房企。在行業風險未完全出清、市場信心未完全恢復的背景下，一些民營房企仍然面臨融資難、融資貴問題，融資端的多重支持政策尚未能徹底打開民營房地產企業的融資通道。對於一些房企而言，銀行融資仍然受到一定限制，授信額度需要通過新增建設項目進行申請，但行業出現流動性問題以來，多數民營房企大幅縮減土地的獲取，導致新增項目較少，很難通過新項目獲取增量融資。加之一些銀行擔憂企業的還款能力，對部分民營房企的認定就是信用風險太高，因此支持效果有限。

因此，針對房企貸款的堵點，迫切需要銀行實施信貸創新。加強對房企的融資支持，是推動行業修復的關鍵舉措之一。商業銀行應營造支持民營企業發展壯大的良好氛圍，提高風險評估能力，全面梳理績效考核、業務授權、內部資金轉移定價、盡職免責等政策安排，優化服務民營企業激勵機制，提升貸款的意願、能力和可持續性。商業銀行需要創新對房民營房企的信貸業務，消除不同所有製企業在提款比例、提款用途、提款審批和靈活性等方面的差異，以及在開發貸審批、非住項目信貸投放、信貸定價、擔保要求等方面的差異。在合規合理的前提下，消除對於民營房企信貸的堵點，破解民營房企的信貸融資困局。

商業銀行的“敢貸”信心至關重要，銀行應對民營房企的合理融資予以開發貸款，以及經營性物業貸款投放。鼓勵商業銀行加強對民營房企的信貸投放，對於紓困期間的投放予以政策支持。商業銀行應健全容錯安排和風險緩釋機制，探索簡便易行、客觀可量化的盡職免責內部認定標準和流程，推動盡職免責制度落地。同時，商業銀行也要破除抵押品依賴，運用大數據等新技術手段，完善風控，解決“不會貸”的問題。

同時，也應該充分發揮多層次資本市場對於支持民營房企融資的作用。民營房企發債對政策依賴程度較高，純市場化的地產債在目前市場環境下發行有一定困難，由於資產限制和資產質量要求高，難以獲得中債增擔保，尚未回到原有的市場化發行水平。因此，應盡快恢復資本市場融資，發揮債券市場促進民營房企融資途徑多元化的積極作用，助力民營房企融資，促進金融與房地產良性循環。支持民營企業債券融資，除在品種創新上下功夫，還可以考慮在發行端培育高收益債市場，在風險與收益匹配的原則下，切實降低包括民營企業在內的各類企業債券融資門檻。通過“債券融資”政策阻斷民營房企風險蔓延、促進市場預期扭轉、維護企業債券融資穩定發展，緩解民企融資難融資貴問題。

相關部門對房企融資一直都保持著支持的態度。7月以來，監管層頻繁表態，從銷售到融資釋放利好房地產信號，房地產“政策底”已然確立，但行業信心仍待進一步提振。在政策的持續利好為市場帶來寬鬆預期的同時，要強化金融紓困民營房企，需要實現系列政策的“組合效應”，一視同仁支持房地產企業合理融資需求，精準實施差別化住房信貸政策，滿足民營房地產企業合理融資需求，促進房地產行業的平穩健康發展。

（編輯：洪曉文）