鮑威爾被指“明鷹暗鴿”、黃金期現價格雙創曆史新高！專家提示警惕回調風險
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金價狂飆一度創曆史新高，黃金股跟漲！發生了什麼？原因找到了三大因素助推金價逼近曆史高位 盛宴之下仍需謹慎樂觀
21世紀經濟報導記者 唐婧 北京報導
今日上午，國際黃金現貨、期貨市場價格雙雙創下曆史新高，其中紐約黃金期貨為週五創新高後續刷曆史新高。具體行情來看，紐約黃金期貨早間一度站上2150美元/盎司關口，最高觸及2152.30美元/盎司；國際現貨黃金一度飆漲至2146.79美元/盎司，隨後回落至2088美元/盎司附近。
有市場分析人士認為，鮑威爾上週五“明鷹暗鴿”的講話是週一早盤金價刷新曆史新高的直接導火索。當日，美聯儲主席鮑威爾在亞特蘭大史貝爾曼學院(Spelman College)參加活動時表示，現在自信地斷定我們已經採取了足夠的限制性立場，或者推測政策何時可能放鬆，都為時過早。如果時機合適，美聯儲準備進一步收緊貨幣政策。
鮑威爾指出，在截至10月份的六個月中，核心通脹的年增長率為2.5%，“儘管過去幾個月較低的通脹數據是可喜的，但要達到2%的目標水平還需取得進一步進展。”
鮑威爾還稱，美聯儲所採取的有力行動已使政策利率進入了限制性區域，這意味著緊縮的貨幣政策正在對經濟活動和通貨膨脹施加下行壓力。鑒於緊縮不足或過度緊縮的風險正變得更加平衡，聯邦公開市場委員會將“謹慎地向前推進”。
從海外金融市場反應看，市場更傾向於將鮑威爾看似鷹派的講話解讀為美聯儲已完成加息甚至開始討論降息的信號。當日，美股市場低開高走，鮑威爾講話結束後，美元指數大幅跳水，紐約黃金期貨創下曆史新高。
有“美聯儲傳聲筒”之稱的知名記者Nick Timiraos最新撰文表示，美聯儲大概率已經結束加息，但官員們不願如此對外發聲。美聯儲官員“越來越相信”他們不需要進一步加息來抑製通脹，但當前形勢仍不足以讓他們“宣佈”結束加息，更不要說“開始討論降息”。
展望12月政策會議，Nick Timiraos預計美聯儲將連續第三次維持基準利率在5.25%至5.5%之間不變，同時維持鷹派傾向的前瞻指引，即下一次利率調整更有可能是加息而不是降息。
本週，美聯儲進入到了12月政策會議前的“噤聲期”——官員們在決議公佈的前十天內不能發表講話或出席活動。芝商所的“美聯儲觀察”工具顯示，市場認為美聯儲兩週後加息的概率不足3%。北京時間12月14日淩晨三點，美聯儲將公佈利率決議和經濟預期摘要，隨後鮑威爾例行召開貨幣政策新聞發佈會。
中信期貨研究所宏觀與商品策略組負責人張文告訴21世紀經濟報導記者，本輪黃金上漲因素主要有二：一是美國經濟走弱，通脹回落帶來加息終止，24年降息的預期；二是地緣政治風險、美國主權債務風險上升帶來的溢價抬升。
一方面，美國11月製造業PMI、10月零售數據、通脹數據均出現明顯回落。通脹數據當中，薪資增速、業主等價租金、剔除租金通脹等指標均處於回落區間，這提升了市場對美聯儲加息終止、後續降息的預期。
另一方面，美國9月和10月財政逆差收窄，也支持了需求走弱和貨幣轉寬的未來路徑。此外，10月以來巴以衝突升溫，以及穆迪調降美國債務評級，美債利率短期巨幅波動，都使得風險溢價長期抬升。
不過，有分析師認為，目前金價14日相對強弱指標（RSI）已經被推升至超買區域，未來金價漲勢料在某個階段出現暫停或小幅回調。但總體而言，隨著市場購買興趣的回升，金價的上漲趨勢大概率會持續到明年。
上海東證期貨宏觀策略首席分析師徐穎也提醒，短期金價衝至曆史高點，對寬鬆預期的交易較為充分，追高存在回調風險。中長期來看，黃金將開啟新一輪上漲週期。
財信研究院副院長伍超明表示，黃金投資分析主要有三大框架：長期主要看黃金的貨幣屬性，與美元指數和美國實際利率長期負相關；從中期來看，金價也受供給和需求左右，同時也會受到通貨膨脹的影響；短期來看，突發事件導致避險情緒上升，黃金價格也會走高。
光大證券有色金屬團隊最新撰文稱，美聯儲降息前黃金與黃金股均有超額收益。複盤2007年和2019年兩輪降息週期，金價和黃金股在降息前均上漲明顯。2024年美國經濟增速放緩為大概率事件，2024年將迎來美國降息和美元走弱，利好金價和黃金股上行，看好金價續創新高，建議配置黃金板塊。
該機構還稱，近期黃金價格已處於曆史高點位置，而黃金股股價均未接近高點，主要原因在與市場對美聯儲降息的節奏、美債收益率及美元指數在2024年的下行速度以及幅度並未形成一致觀點，從而導致市場對於金價上行的高度存在分歧。這一因素將在美聯儲未來的鴿派表態以及後續美國經濟數據的惡化中逐步消除。長週期看，金價與黃金股走勢相關性依然很強，金價和黃金股有望在2024年上半年迎來一波上漲。
（作者：唐婧 ）
