氫能源萬億風口起舞

氫能源概念股狂飆突進。

根據東方財富證券數據，氫能源板塊指數2月29日強勁上漲6.14%，逾30只概念股集體漲停，而3月1日，氫能源板塊指數繼續跳空高開上揚1.07%，10多隻概念延續漲停。

氫能源概念股集體起舞，與氫能利好政策頻頻加碼密不可分。

21世紀經濟報導記者注意到，2月27日至29日晚，國家已密集出台四個氫能頂層政策，其中，工信部等七部門2月29日晚發佈的《關於加快推動製造業綠色化發展的指導意見》，要求圍繞石化化工、鋼鐵、交通、儲能、發電等領域用氫需求，構建氫能製、儲、輸、用等全產業鏈技術裝備體系，提高氫能技術經濟性和產業鏈完備性。

“針對氫能產業，中央及地方的利好政策年後頻頻下發，此前導致氫能難以規模化發展的技術、成本、基礎設施等問題在上述政策中皆有提供解決思路，氫能的製、儲、運、加、用各環節均迎來利好。”華福證券最新研報指出。

降本引發市場熱情

國內氫能政策體系建設逐步趨近完善，機構對氫能源概念股的興趣陡增。

根據公開資料不完全統計，在剛剛過去的2024年2月份，機構密集調研了逾20家氫能源概念上市公司，其中包括科威爾（688551.SH）、蜀道裝備（300540.SZ）、雪人股份（002639.SZ）等。

事實上，在機構馬不停蹄調研氫能概念上市公司之際，氫能源板塊指數在2月6日就開始反彈上升，並在2月8日出現了6.23%的罕見漲幅，而從2月6日至3月1日的13個交易日，氫能源板塊指數僅有1個交易日下跌，區間累計漲幅達到28.58%。

但市場分析認為，引發2月29日氫能源概念股火爆行情的導火索，系山東省決定自3月1日起，對行駛該省高速公路安裝ETC套裝設備的氫能車輛暫免收取高速公路通行費。

“山東省免除氫燃料電池汽車通行費，可以有效降低燃料電池商用車運營成本，在國家大力鼓勵發展氫能的背景下，市場預期山東的這種引導性政策可能引起各地效仿或逐步在全國推廣。”一位私募投資總監對21世紀經濟報導記者說。

中銀證券研報亦認為，若特別路權政策（免收通行費）得到全國性推廣，氫能交通應用或在多區域鋪開，並促進上遊加氫、輸氫基礎設施建設投資。

“氫能產業鏈降本路徑中氫儲運環節降本空間較大。”中金公司研報指出，“山東省該政策實行，49t氫能重卡全生命週期成本有望降至301萬元，低於燃油重卡的322萬元，若該政策（免收通行費）推廣到全國範圍，有望縮短氫能重卡平價時間。”

按照中金公司研報測算，49t氫能重卡有補貼下的全生命週期成本為386萬元，其中路橋費約85萬元，占比22%左右。

而我國氫燃料電池汽車數量正在快速增長。

根據我國2022年3月出台的《氫能產業發展中長期規劃（2021-2035年）》，2025年我國燃料電池車輛保有量要達到約5萬輛。

另據中國氫能聯盟氫界大數據平台同居，截至2023年底，我國燃料電池汽車保有量達18487輛，達到我國氫能中長期戰略到2025年5萬輛目標的約37%。

多家上市公司已經介入氫燃料電池汽車領域。

“公司生產的氫燃料電池汽車，續駛里程為800公里，將於近期在海口開展小批量示範運營。”海馬汽車（000572.SZ）工作人員向21世紀經濟報導記者透露。

此前，海馬汽車通過互動平台宣稱，2024年是公司經營轉型的關鍵一年，氫燃料電池汽車計劃正式啟動示範運營推廣。

美錦能源（000723.SZ）則表示，其子公司飛馳汽車及美錦新能源汽車的氫能源汽車合計年產能為1萬台，“2023年合計銷售的燃料電池車輛較上年同比顯著增加。”

公開數據表明，美錦能源上述兩家子公司2022年銷售量741台，2021年為601台。

綠氫需求快速增長

除了氫燃料電池汽車，氫能產業鏈涉及的“製、儲、運、加、用”皆有上市公司佈局。

“預計隨著‘雙碳’政策的推進以及綠氫製取技術的不斷突破，綠氫能有望成為未來主要發展方向。”信達證券研報表示，“氫能應用目前以傳統石油化工生產為主，預計未來綠氫將在交通、儲能、工業、建築等多領域得到廣泛應用。”

據其預測，綠氫產量和需求量正在快速增長，預期到2025年我國綠氫的需求量達到130萬噸，遠超國家氫能規劃中可再生能源製氫年產量10-20萬噸的目標，到2030年綠氫產量將達到770萬噸。

而綠氫的主要生產方式是電解水製氫，其中堿性電解水製氫技術發展最為成熟，PEM電解水製氫技術處於商業化初期。

由於綠氫項目進展加速，2023年上半年，全國電解槽招標項目總量超過600MW，已經達到2022年全年需求量的75%。

“目前公司正在積極拓展國內市場，推進電解槽示範項目落地。”華光環能（600475.SH）相關人士向21世紀經濟報導記者表示。

按照公開資料，華光環能已經形成1GW的電解槽製造能力，此前中國能建（601868.SH）發佈的2023年製氫設備集中採購項目中標候選人顯示，華光環能ALK電解槽投標報價為71280萬元。

同樣在中國能建此次製氫設備採購中標候選人之列的還有昇輝科技（300423.SZ）子公司盛氫製氫，其ALK電解槽投標報價為71428.78萬元。在此之前，其已於2023年6月在站內製氫項目中獲得製氫設備業務訂單。

“公司始終堅定向新能源尤其是氫能領域轉型的發展戰略，並重點圍繞製氫裝備進行發展與佈局。”昇輝科技通過互動平台表示。

按照昇輝科技披露，其已通過股權投資參股鴻基創能（氫燃料電池核心零部件膜電極）、國鴻氫能（氫燃料電池電堆及系統）和飛馳汽車（氫能源整車），形成對氫燃料電池車產業鏈的佈局，並參股氫液化設備公司中科清能，有望與公司自主運營的製氫設備業務和氫能源車輛運營業務形成協同。

而作為國內測試電源領先上市公司的科威爾，通過縱向拓展氫能賽道，使其氫能事業部2023年營業收入占比達到約21%。據預告，科威爾2023年營業總收入5.27億元，較上年增長40.55%；淨利潤1.17億元，同比增長88.81%。

“在用氫端電解槽測試領域，公司2023年已交付2.5MWPEM電解槽測試系統以及中標5MW堿性電解槽測試設備。”科威爾近日接受機構調研時稱。

對於製氫和用氫景氣度逐步提升，中郵證券研報認為，綠氫能夠真正幫助傳統行業脫碳。

“從氫能行業發展階段來看，目前仍處於發展的前期，全球氫能發展進程沒有太大差異。”科威爾接受機構調研時表示，“公司看好氫能板塊未來的發展。”