315投資者保護論壇|虛假“小作文”擾動市場，許峰呼籲證監會明確股市討論邊界

3月14日，新浪財經315投資者保護論壇在北京舉行。在圍繞“中小投資者權益保護新路徑探索”主旨演講中，上海久誠律師事務所主任許峰分享了關於完善投資者保護機制的深刻見解。

關於近年來頻繁出現的編造和傳播虛假證券信息（俗稱“小作文”）的問題。許峰指出，這類信息的傳播對證券市場和中小投資者造成了嚴重影響，不僅引發股價波動，還可能導致投資者遭受不必要的損失。然而，目前在法律和監管層面，對此類行為的規製仍存在不足。

許峰提到，編造和傳播虛假證券信息的行為在近年來愈發頻繁，尤其是在社交媒體和股吧等平台上。這些信息往往由有影響力的大V或匿名用戶發佈，內容涉及公司業績、政策解讀甚至虛假的內幕消息。由於其傳播速度快、範圍廣，很容易引發市場的過度反應。

他舉例說，去年或前年曾有律師同行處理過一起因“小作文”引發股價波動的案件，投資者因此起訴索賠，但最終敗訴。許峰表示，這反映出當前法律框架下，投資者在面對此類虛假信息時，維權難度較大。

針對上述虛假證券信息等問題，該如何完善投資者保護機制？許峰表示，證監會應出台一份具有監管指引性的文件，明確股市討論的邊界，列出哪些行為是被禁止的。他指出，股吧等平台的討論雖然看似隨意，但也需要規範，以避免虛假信息對市場的誤導。

此外，法院應出台涉及編造和傳播虛假證券信息的司法解釋，明確在哪些情況下投資者可以針對哪些主體進行索賠。他指出，《證券法》雖然規定了編造和傳播虛假信息給投資者造成損失的應依法賠償，但這一條款尚未被激活。因此，如何通過司法解釋將這一條款落實，是當前亟待解決的問題。