員工砍福利，CEO漲薪資？上汽旗下享道出行IPO：三年半狂虧19億

作者 / 張俊

又一家網約車企業衝刺IPO，這次是上汽集團旗下的享道出行。

雖然背靠上汽、寧德時代等明星股東，但享道出行的表現並不理想。今年上半年，其收入同比下滑2.8%；另外，2022年至今，享道出行一直處於虧損狀態，三年半時間累計虧損高達19.07億元。

尷尬的是，享道出行的網約車業務也嚴重依靠聚合平台的“輸血”，2022年至今，其來自聚合平台的訂單占比一路攀升，今年上半年已經高達98.08%。今年5月和6月，享道出行的訂單量以及訂單合規率也均出現環比下降。天眼查顯示，享道出行因合規問題累計遭遇行政處罰共149條。

業績萎靡之下，享道出行將降本的“大刀”砍向了員工福利支出。對比來看，享道出行CEO倪立誠的福利待遇卻逆勢增長，今年上半年，他的薪酬總額從89.3萬元增長至96.9萬元。

上半年收入下滑，連年虧損不斷

資料顯示，享道出行由上汽集團發起成立，引入了Momenta、高德、寧德時代等投資者。公司提供網約車服務、車輛租賃服務、車輛銷售及Robotaxi服務，打造覆蓋個人出行、企業出行以及未來出行中多元場景需求的一站式出行服務平台。

招股書顯示，在收入方面，2022年至2024年，享道出行的收入分別為47.29億元、57.18億元、63.95億元，復合年增長率為16.3%；不過，其2025年上半年的收入同比減少2.8%至30.13億元。

享道出行解釋稱，減少的主要原因為網約車服務的收入下降。數據顯示，其網約車服務的收入由2024年上半年的24.28億元減少5.4%至2025年上半年的22.98億元，主要由於完單量減少。享道出行稱，為應對不斷變化的市場環境與競爭態勢，作出若干業務調整，以提升自動化水平及提高運營效率，導致完單量減少，同時維持該等服務的毛利率。

《次世代車研所》欄目看到，2025年上半年，享道出行的個人網約車服務訂單從2024年上半年的1.08億下降至1.04億單；GTV也從26.99億元下降至26.28億元。

從利潤方面來看，享道出行處於連年虧損狀態。2022年至2025年上半年，享道出行分別淨虧損7.81億元、6.04億元、4.07億元、1.15億元，三年半時間累計虧損高達19.07億元。

值得注意的是，享道出行接下來的盈利前景也不容樂觀。其在招股書中表示，隨著公司持續擴展業務經營以及進行研發投入及採購Robotaxi定製車，公司的銷售成本及經營開支可能將進一步增加。此外，由於成為上市公司，公司預期會產生龐大的成本及開支。倘公司無法創造足夠的收益或有效管理成本及開支，公司未來可能會持續產生重大虧損，淨虧損可能會比往年增加。

平台“依賴症”嚴重，訂單合規率下降

招股書顯示，根據弗若斯特沙利文的資料，2024年，享道出行以交易總額（GTV）計，在國內網約車平台中排名第五。截至2025年6月30日，享道出行的網約車服務已覆蓋全國85個城市。

尷尬的是，享道出行第五的排名還是在嚴重依賴聚合平台導流的情況下取得的，其獨立App和小程序的訂單“少得可憐”。目前，享道出行與包括高德打車、滴滴、百度地圖、騰訊出行和美團在內的聚合平台合作接收來自個人用戶的訂單。

數據顯示，2022年至2025年上半年，享道出行的個人網約車訂單量分別為1.47億單、1.72億單、2.23億單、1.04億單；而來自聚合平台的訂單分別為1.35億單、1.59億單、2.17億單、1.02億單，占比分別達91.84%、92.44%、97.31%、98.08%。

由此可見，享道出行對聚合平台的流量和訂單依賴程度越來越高，這種依賴也存在風險。招股書披露，享道出行與聚合平台的協議期限通常為期一年，可通過雙方協議續期。倘到期後未續期，該等協議將會終止。

當然，獲取聚合平台的訂單也是有代價的。《次世代車研所》欄目看到，2022年—2025年上半年，聚合平台向享道出行收取的佣金分別為2.73億元、3.29億元、4.42億元、2.32億元（2024年上半年為1.89億元），處於逐年增加的態勢。2022年—2025年上半年，享道出行的銷售開支一直處於大幅增長的態勢，而背後主要是由於聚合平台收取的佣金增加。

另外，《次世代車研所》欄目從交通運輸部公佈的數據看到，今年上半年，享道出行在一些月份的訂單合規率也在下降。今年5月，享道出行的訂單量環比下降6.4%，訂單合規率也下降了1.9%；今年6月，享道出行的訂單量環比下降4.8%，訂單合規率下降1.3%。

值得注意的是，截至2025年6月30日，享道出行平台上的部分車輛及司機尚未取得必要的運輸證或網絡預約出租汽車駕駛員證，享道出行可能會面臨行政處罰，包括罰款、整改令以及暫停或終止營運的頒令，其中任何一項均可能擾亂業務經營，並對業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

天眼查顯示，享道出行的運營主體享道出行（上海）科技股份有限公司累計遭遇行政處罰共149條，處罰總金額為384.3萬元，大多數處罰的原因為司機或者車輛不合規。

員工福利降了，CEO工資卻漲了

業績壓力之下，享道出行也在想方設法降本增效，壓縮各方面的開支。

招股書顯示，享道出行的行政開支由2023年的1.56億元減少25.9%至2024年的1.16億元，主要由於優化行政團隊結構並提高經營效率令員工開支減少1110萬元；2025年上半年，行政開支由2024年上半年的7220萬元減少18.0%至5920萬元，主要由於優化行政團隊結構並提高經營效率，促使員工開支減少670萬元。

另外，享道出行的研發開支由2023年的1.70億元減少49.6%至2024年的8540萬元，主要由於優化研發團隊結構，促使員工開支減少6450萬元；2025年上半年，研發開支由2024年上半年的4590萬元減少2.8%至4460萬元，主要由於優化研發團隊結構，促使員工開支減少80萬元。

截至2025年6月30日，享道出行共有667名全職員工，但其並未具體披露曆年的員工數量對比。不過，從曆年的員工福利開支情況來看，員工整體的工資等福利開支處於逐年縮減的態勢。從工資、薪金及花紅來看，2022年至2025年上半年，分別為3.14億元、2.96億元、2.14億元、9738萬元（2024年上半年為1.11億元）。這意味著享道出行要麼裁撤了部分員工，要麼對員工進行了降薪。

但作為對比的是，在2025年上半年訂單和收入下降，以及員工福利待遇下降的背景下，享道出行CEO倪立誠的福利待遇卻增長了。

數據顯示，2024年上半年，倪立誠的工資及薪金為42.5萬元，薪酬總計為89.3萬元；而2025年上半年，倪立誠的工資及薪金為42.6萬元，薪酬總計為96.9萬元，主要是在酌情花紅（獎金）方面增長較多。

業績萎靡，福利下降，CEO卻薪資上漲，享道出行的員工們恐怕要心理不平衡了。（轉載自新浪科技）