對話奧馬哈|Dimple Malkani：深科技不再只是概念或炒作，進入規模化商業落地階段

美國當地時間2026年5月2日，全球投資者關注的伯克希爾哈撒韋股東大會在內布拉斯加州小城奧馬哈召開。今年是巴菲特股東大會的第61年，也是巴菲特卸任CEO後的首次大會。新浪財經攜手首席合作夥伴青花汾酒在現場報導，並對話Deep Tech領域風險投資人 Dimple Malkani。

Dimple Malkani 在採訪中向新浪財經表示：“我從這次大會得到的最大啟示，是要堅持長期主義——股市總會上漲，但坐下來什麼都不做，是聽起來最簡單、卻最難執行的建議。”

Dimple Malkani 將本屆股東大會的核心啟示概括為“克製與耐心”。她認為，在當下機會與波動並存的市場環境中，真正困難的不是獲取信息或尋找機會，而是在持續的市場噪音中保持不行動的能力。與此同時，她也從Deep Tech投資視角出發，指出這一領域正從“概念驅動”進入“工業化落地”階段，新的價值創造週期正在展開。

以下是採訪實錄：

新浪財經：這是您第幾次參加伯克希爾股東大會？

Dimple Malkani：這是我第一次參加。我一直很欽佩巴菲特，也曾在CNBC工作過，所以一直知道這個大會的存在。但因為我在舊金山灣區，長期關注科技投資，而伯克希爾過去很長時間並不聚焦科技，所以一直沒有把參會提上日程。

新浪財經：那為什麼選擇今年來？

Dimple Malkani：今年一方面是受邀發言，另一方面也是一個很個人的原因。我知道巴菲特年紀越來越大了，如果能在他還在世的時候，和他同處一個空間，親身感受他的影響力，這對我來說很重要。我有一點遺憾沒有更早來，但也很高興看到他仍然保持活躍。我認為他在仍然具備精力時完成接班安排，是非常正確的決定。

新浪財經：這次大會帶給您的最大啟發是什麼？

Dimple Malkani：最重要的一點，是把“坐下來什麼都不做”真正內化。

當你每天盯著市場時，很難不去做交易。你總想買入、賣出、保持活躍。但真正的投資紀律，是持有、等待，在合適的時間才行動。這聽起來很簡單，但極其難做到。

巴菲特從17歲到95歲的複利曲線非常震撼。他面臨的機會遠比我們多，但他拒絕的也更多。這讓我意識到，長期主義不僅是理念，更是一種持續克製的能力。

新浪財經：您提到深科技Deep Tech進入“工業化時刻”，這對價值投資者意味著什麼？

Dimple Malkani：我們現在處在一個轉折點。Deep Tech不再只是概念或炒作，而是原型已經成熟，開始進入規模化商業落地階段。這對長期投資者來說，是一個重要窗口期。企業不是在“尋找市場”，而是市場在主動找它們。很多Deep Tech公司現在有兩條收入線，政府客戶和企業客戶，這使它們的商業結構更加穩健。SpaceX就是典型例子，從被視為科幻項目，到即將IPO，一旦這樣的公司跑通路徑，就會帶動整個行業進入規模化階段。

新浪財經：AI軟件和AI硬件的投資邏輯是否完全不同？

Dimple Malkani：是的，它們是兩種完全不同的生意。

AI軟件更看創始團隊背景，比如學術能力或頂級教育背景；AI硬件則是重資本行業，門檻極高，類似GPU這樣的技術壁壘是真實存在的。但一個重要趨勢是，越來越多公司在做軟硬一體。SpaceX既造火箭，也做軟件，同時通過發射不斷積累數據，這些數據反過來成為新的護城河。這類公司雖然資本密集，但長期回報潛力更強。當然，軟件公司依然重要，很多機器人公司本身並不製造硬件，而是為硬件提供智能系統。

新浪財經：怎麼看中國部署大量人形機器人的現象？

Dimple Malkani：我不認為這是威脅，而是信號。企業之所以部署機器人，是因為真實需求存在——有些工作危險、成本高，或者人類不願意做。中國在這一領域的推進，會讓全球企業意識到這是合理的效率提升路徑。某種意義上，這更像是一個“喚醒信號”，而不是競爭壓力。

（新浪財經前方特派員薛詩懿發自美國奧馬哈）