外匯基金諮詢委員會轄下貨幣發行委員會一月八日會議紀錄

下稿代香港金融管理局發出︰

（外匯基金諮詢委員會於二○二五年二月五日批准公布）
 
二○二四年十月十九日至十二月二十四日期間的貨幣發行局運作報告
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貨幣發行委員會（委員會）獲悉，於報告期內，港元兌美元在7.7656至7.7848之間上落。港元匯率於十一月上半月隨着本地股市回調而稍為轉弱，其後在十二月回升。港元銀行同業拆息繼續跟隨美元利率走勢，同時亦受本地供求情況影響。與此同時，繼美國聯邦基金利率目標區間在十一月初及十二月中下調後，多間銀行均將其最優惠貸款利率合共調低37.5基點；於報告期末，市場上的最優惠貸款利率介乎5.25厘至5.75厘之間。兌換保證於報告期內沒有被觸發，總結餘維持穩定，約為450億港元；貼現窗的使用情況未見異常。整體而言，港元外匯及銀行同業市場交易繼續暢順有序。 

委員會獲悉，於報告期末時貨幣基礎增加至19,581.4億港元。貨幣基礎的所有變動與外匯儲備的變動完全一致，符合貨幣發行局制度的原則。 

報告期內貨幣發行局制度的運作報告載於附件。
 
對風險及不穩定因素的監察
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委員會注意到，隨着美國新一屆政府就任，有關美國財政可持續性及貿易政策、美國聯邦儲備局未來的政策方向，以及環球經濟前景的不確定性顯著增加。

委員會注意到，中國內地自二○二四年九月下旬推出一系列新的政策措施，有效提振資產市場氣氛，並且為二○二四年第四季實體經濟表現帶來改善跡象。在二○二四年十二月舉行的中央經濟工作會議和政治局會議上，當局進一步表示會推出更多刺激措施。然而，中國內地的經濟前景繼續受到複雜的外圍環境與國內政策的回應所影響。人民幣兌一籃子貨幣的匯率在報告期內相對穩定。然而，隨着美元持續走強，近期人民幣兌美元的匯率面臨壓力，逆轉了二○二四年八月及九月的轉強趨勢。
 
委員會注意到，香港經濟在二○二四年第三季繼續增長，但步伐有所放緩，反映私人消費減弱及貨物出口增長減慢。展望未來，預計香港經濟將在二○二五年溫和增長，而下行風險則來自美國政策利率路向、環球增長前景，以及美國新一屆政府的貿易政策。儘管住宅物業市場成交量在二○二四年十月及十一月顯著增加，但隨着對美國放慢其減息步伐的憂慮漸增，市場氣氛在近幾個星期有所轉弱。與此同時，商用物業市場仍然疲弱，尤其是寫字樓物業。

（轉載自香港特別行政區政府新聞公報）