金風科技“陣痛期”：低價競爭與風機大型化進程下如何破局？

轉自：貝殼財經

市場競爭加劇以及風機大型化進程下，風電龍頭企業金風科技（002202.SZ）正在經曆“陣痛期”。

金風科技2022年年報顯示，公司實現營業收入464.37億元，歸母淨利潤為23.83億元，營收與利潤均出現下滑。

行業競爭加劇，以及技術進步帶來的降本，持續帶動風機整機價格持續下降。貝殼財經記者關注到，相較毛利率較低的風機及零部件業務，金風科技的風電服務與風電場開發業務2022年均實現增長，成為業績的主要驅動力。

風機大型化進程提速下，此前主打直驅技術的金風科技亦正在經曆銷售機型的結構調整，中速永磁也即半直驅機組已成為主力機型。

風電服務與風電場開發拉動業績 低價競爭下行業第一如何守擂

據金風科技2022年年報，公司全年實現營業收入464.37億元，同比下降8.77%；歸母淨利潤為23.83億元，同比下降36.12%。

分季度來看，金風科技去年第四季度主營收入202.73億元，為全年最高，但歸母淨利潤僅1860.0萬元，為全年最低。

雖然業績出現下滑，但金風科技依然守住了行業龍頭地位。

根據彭博新能源財經統計，2022年金風科技國內風電新增裝機容量達11.36GW，國內市場份額占比23%，連續十二年排名全國第一；全球新增裝機容量12.7GW，全球市場份額14.82%，全球排名第一。

在營收構成中，金風科技的風機及零部件2022年實現營收326.02億元，同比下降接近兩成，在整體營收中的占比也從78.45%下降至70.21%。此外，該部分業務毛利率為6.23%，較上年同期下降超過11個百分點。

貝殼財經記者關注到，包括目前的主力機型MSPM在內，金風科技的風機產品2022年毛利率均出現不同程度的下滑，其中1.5MW機組產品毛利率下滑達18.97%。

行業競爭加劇，以及技術進步帶來的降本，持續帶動風機整機價格持續下降。

可再生能源市場研究與諮詢服務商銳軒諮詢統計數據顯示，2023年2月陸上項目均價為1313元/kW（不含塔筒），陸上項目均價近12個月均價降幅達30.4%，海上項目均價較2019年的超6000元/kW已降近半。

銳軒諮詢總經理孫文軒向貝殼財經記者表示，目前風電市場供過於求的態勢較為明顯，倒逼企業參與低價競爭，而目前風電技術已進入較為成熟的發展期，短期內很難通過技術躍進實現大幅降本。

相較毛利率較低的風機及零部件業務，金風科技的風電服務與風電場開發業務2022年實現增長。其中風電服務業務2022年實現營業收入56.47億元，較上年同比增加近四成，在整體營收中的比重也由8.02%提升至12.16%，業務毛利率提升至23.81%。風電場開發業務實現營業收入69.10億元，同比增長22.15%，毛利率高達65.39%。

據此計算，金風科技的風機及零部件業務去年實現毛利20.3億元，而風電服務與風電場開發業務合計實現毛利近60億元，成為業績的主要驅動力。

風機大型化進程提速 半直驅機組已成主力

風機大型化進程提速下，金風科技亦正在經曆銷售機型的結構調整。

“三年的時間，風機的容量、葉輪直徑掃風面積，翻了一倍不止，如果倒退三年，我們想像不到有這麼快的發展速度。”金風科技總裁曹誌剛曾在2022年下半年接受媒體採訪時表示，2021年陸上風機主流的機型還在3MW的單機級別，2022年到了5MW、6MW的級別，接下來陸上風電機組還會達到更高功率等級。

貝殼財經記者瞭解到，金風科技大型化的技術趨勢稍落後於行業。有從業者提出，陸上風機目前多家廠商已經推出了8-10兆瓦的機型，甚至針對風電大基地推出了9-11兆瓦的機型，金風科技目前還停留在7-8兆瓦階段。

“長期以來，金風科技特有的直驅技術產品因機械故障少、損耗小、綜合成本低、並網友好、便於維護而佔據市場優勢。隨著機組大型化時代到來，受機頭重量、體積大、運輸吊裝成本高等限制，永磁直驅路線遭遇了擴容困難。”銳軒諮詢總經理孫文軒告訴貝殼財經記者。

為響應市場變化，金風科技對產品結構進行調整，於2021年切入半直驅技術路線（也即MSPM/中速永磁），並在當年啟動商業交付。2022年，公司中速永磁路線實現產業化，完成產品換代轉型，並取代3S/4S平台成為金風科技的主打產品。

據年報披露，金風科技MSPM（中速永磁）機組的銷售台數由2021年的19台躍升至2022年的1533台，銷售容量（MW）同比增長7847.23%，營收由上年的2.1億元增至154.47億元，營收占比從0.41%一躍升至33.26%。

在2022年年報中，金風科技表示，得益於創新技術的驅動，國內風電產品向大兆瓦機型加速邁進，陸上和海上6MW及以上風機成為市場主流。

招標規模創新高 風電行業有望重回景氣

根據國家能源局統計數據， 2022年風電新增並網裝機約3763萬千瓦，較2021年同比下降21.2%。市場意見認為，“十四五”前兩年風電新增並網裝機容量落後於各省“十四五”風電規劃量。

2023年，風電市場將迎來怎樣的發展格局？

中金公司曾預測，2023年隨著機組大型化速度趨緩和海上風電需求起量，國內風電行業產值有望重回增長，景氣兌現確定性較高。

據銳軒諮詢分析，2022年受疫情及海上風電在搶裝後進入調整期等因素影響，風電新增並網裝機量不及預期，但同時，2022年全國風電招標量創新高，風光大基地建設工作穩步推進，分散式風電審批管理流程簡化，國家層面也在著手解決可再生能源補貼缺口的問題。頻出的利好政策助力風電行業大規模、高比例、市場化、高質量發展。

據統計，2022年國內風電整機招標規模快速增長，風電新增招標98.5GW, 較去年同期增長82%， 陸上新增招標83.8GW，海上新增招標14.7GW。同時，國內各省“十四五”期間風電規劃總量超過338GW，對“十四五”後期的風電招標量將形成有利支撐。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡 編輯 王進雨 校對 柳寶慶