淨利潤創曆史新高後，石油巨頭對後續油價走勢有哪些最新判斷
毫無意外，全球油氣巨頭成為能源市場劇烈波動中的最大贏家。2022年，歐美五大石油巨頭的收益規模達到創紀錄水平，合計淨利潤逼近2000億美元。國內石油公司近日披露的年報業績同樣靚麗，其中，中國石油（601857.SH/00857.HK）和中國海油（600938.SH/00883.HK）淨賺超2900億元，均創史上最高利潤水平。
油氣產品價格的大幅上漲，是上述兩大油公司去年業績大漲的主因，但不是唯一因素。此外，高油價對於像中國石油這樣的一體化公司而言是把“雙刃劍”，上遊勘探開發盈利增高的同時，下遊煉化會因原料成本上升及需求下滑而遭到衝擊。
2023年，石油公司的好日子仍將延續：國際油價雖較去年高點回落但依然處於高位，上遊業務保持強勁，下遊成品油及化工品消費逐步回暖，不同業務板塊的利潤分配將出現調整，總體處於景氣週期。
2022年，國際原油價格在年中衝高、下半年震盪回落，到年底基本回吐年內漲幅，回到80美元/桶。布倫特原油全年均價為99.04美元/桶，同比上漲39.6%，年均價接近2014年的水平。
據年報數據，中國石油去年實現營業收入3.24萬億元，同比增長23.9%；歸屬於母公司股東的淨利潤為1493.75億元，大漲62.1%；自由現金流超1504億元，同比增長88.4%。
業績會上，中國石油董事長戴厚良稱公司經營創新高是“人努力，天幫忙”。他說，不可否認油價上漲是一個重要因素，當然也要看到量的增長是另一個重要原因，特別是增量邊際收益對業績貢獻比較大。與此同時，和2021年相比，公司新增效益的約三分之一來自管理提升。
去年，中國石油的油氣產量當量創曆史新高。抓住價格高位運行有利時機，油氣產品銷售量價齊增使其油氣和新能源板塊的經營利潤較上年增加972.96億元，達到1657.48億元。再加上煉油業務、銷售業務、天然氣銷售業務的收益，覆蓋了化工業務的經營虧損。
對於今年的國際原油價格，中國石油財務總監、董事會秘書王華在業績說明會上表示，世界經濟衰退風險對原油消費構成實質性壓力，中國需求恢復成為支撐全球原油需求增長重要因素，但俄烏衝突、美聯儲貨幣政策調整等因素加大市場擾動，預計2023年國際油價中樞將下移。下半年隨著全球經濟再平衡，原油需求將恢復增長，預測國際原油價格為80-85美元/桶。
儘管氣價已回落至俄烏衝突前水平，但歐洲市場仍是影響全球天然氣市場走勢的關鍵因素，俄烏局勢的發展和天氣等因素將決定價格走勢。中國石油認為，2023年下半年受供需格局和天氣等因素的影響，國際天然氣價格將有所提升。2024年，全球天然氣貿易格局將基本完成重塑，市場需求持續複蘇，市場基本面相對平衡，預計國際氣價延續下滑趨勢，總體將低於2023年水平。
需求方面，中國石油執行董事、總裁黃永章表示，今年及未來幾年，國內經濟基本面將持續好轉，有利於國內原油消費的增長，今年國內原油需求預計將保持穩中有增；成品油表觀消費量將同比增長超過10%，汽油和煤油消費量增幅明顯，柴油消費相對平穩；天然氣表觀消費量增速預計為5.5%左右。
憑藉低成本優勢和產量持續提升，中國海油去年實現高油價週期效益最大化，淨利潤同比翻番，高達1417億元，資本負債率僅18.3%。
該公司首席財務官謝尉誌在業績會上稱，相較於同油價環境的2014年（布倫特油價均為99美元/桶），中國海油在2022年的淨產量較2014年增長了44.2%、但桶油主要成本下降了28.2%，盈利能力（淨利潤）大幅增長1.35倍。
去年，中國海油的淨產量達到623.8百萬桶油當量，不僅超出年初製定的目標，且再次刷新曆史記錄，產量增速超過同行。這為其在高油價環境下的利潤大幅增長奠定了基礎。同時，克服大宗商品上漲的不利影響，其桶油主要成本為30.39美元。
“我們的現金流比較大，按照到2025年日產量達到200萬桶的目標，高油價年份的勘探開發、增儲上產指標要完成，低油價下也不會因為油價低了就改變目標。”中國海油董事長汪東進表示。
謝尉誌補充說，作為油公司，無法預測和左右油價的走勢，能做的是成本管控，做好應對油價大幅波動的準備。
中國海油獨立非執行董事林伯強分析稱，油價走勢很難預測，“因為地緣政治、美元指數、所有影響石油供需的因素都會促成油價波動，加之投機放大這種趨勢，所以我們基本不對短期油價趨勢做預測。”更長期來看，他表示，俄烏衝突打亂了原有的供應鏈，重建基礎設施需要時間，而需求剛性較足，因此油價將維持在較高水平至少幾年時間。
林伯強認為，當前能源市場存有兩方面不確定性。若俄烏衝突得到圓滿解決，供應鏈將得到修復。另外，若全球經濟大幅萎縮，油氣需求將隨之縮水，投機放大預期會導致油價大幅下跌。“目前看來這兩者概率都不高，今後幾年油價還將維持在高位。但一百三十美元算高位還是七八十美元算高位？相較於2019年前的油價水平，我認為七八十就是高位。”
