品勝電子業績、技術雙雙掉隊頻遭投訴 但不耽誤近兩年一半利潤拿來現金分紅

出品：新浪財經上市公司研究院

作者：坤

近日，廣東品勝電子股份有限公司（下稱“品勝電子”）向深交所遞交招股書，擬主板上市。

據招股書顯示，品勝電子身處消費電子領域，主要業務為移動電源、充電器、數據線、內置電池及其他智能硬件等3C智能周邊產品的研發、設計、生產及銷售。從產品類型來看，主要分為充電系列、手機內配與創新電子三項。

儘管公司已成立20年，但品勝電子近十年來業績增長不足3億元，淨利潤連續兩年縮水，2022年收入規模0增長，在業績規模、業績增速方面更是明顯遜色於同行安克創新與綠聯科技。此外，在技術層面，品勝電子的研發支出、發明專利數量等指標均遠低於同行，充電器爆炸等質量問題也頻遭投訴，售後服務質量也一言難盡。在品牌幾乎“人均MFi認證”的當下，品勝電子卻始終未能通過MFi認證，難以獲得蘋果公司的背書與對公司業績的正向提振。

但即便如此，卻不能耽誤公司在臨上市的兩年每年拿出近一半的淨利潤進行現金分紅，而其中絕大部分是流入了實控人夫婦的口袋。

業績掉隊：收入0增長淨利潤開倒車 規模、增速均遠遜色於同行

和自身相比，品勝電子近十年收入規模僅增長不足3億元。

品勝電子成立於2003年，距今已有20年的時間。2015年，品勝電子曾作為“3C配件第一股”在新三板掛牌，2017年，或出於謀求A股上市的需要，品勝電子在新三板終止掛牌。

從當時的業績來看，2014-2016年，品勝電子實現營業收入分別為10.91億元、11.16億元與10.52億元，實現淨利潤分別為0.25億元、1.08億元與1.23億元。

可以看出，在曾經新三板上市時，品勝電子就已經能夠實現超10億元的業績。但時至今日，品勝電子的業績規模卻並沒有明顯提升。據招股書顯示，2020-2022年，品勝電子實現營業收入分別為11.42億元、13.28億元與13.29億元，近十年復合增長率僅為2.5%。而最近的2022年，品勝電子幾乎是0增長。

和同行相比，品勝電子不論是業績規模還是業績增速都已遠遠掉隊。

以2022年為例，安克創新的營業收入為142.51億元，同比增速為13.33%，淨利潤為11.85億元，同比增速為15.66%；綠聯科技2022年前三季度實現營業收入27.42億元，同比增長13.14%，淨利潤為2.22億元，同比增長11.29%。

相比之下，品勝電子的2022年營業收入不足安克創新的十分之一，不足綠聯科技前三季度的二分之一。同時營業收入增速接近於0，淨利潤負增長，顯然遠遜色於同行的業績表現。

技術掉隊：發明專利占比不足1%、質量頻遭投訴 或始終無緣MFi認證

除了業績之外，在技術層面，品勝電子近年來也掉隊明顯，且質量問題投訴頻發。

據招股書顯示，截至2023 年 3 月 10 日，品勝電子及其子公司共持有 1023 項專利，其中發明專利7 項， 實用新型 99 項，外觀設計 917 項。可以看出，在專利中更具備含金量的發明專利，品勝電子只擁有7項，占比還不足1%。而截至2022年末，同行中安克創新擁有發明專利103件，奧海科技擁有發明專利56項，綠聯科技擁有發明專利12項，均高於品勝電子。

從研發投入力度來看，2020-2022年，品勝電子的研發費用分別為4452萬元、4804萬元與4957萬元，連續5年均為超過五千萬元，且每年的同比增幅僅為個位數。

同一期間，品勝電子的研發費用率分別為3.90%、3.62%與3.73%，但從招股書中與同行業公司對比來看，可比公司平均值分別為4.60%、4.84%與5.74%，比品勝電子高1-2個百分點。

對於公司研發費用率低於同行的原因，品勝電子解釋為公司整體業務處於轉型成長期，各部門均對資金需求較高，致使公司投入至研發方面資金整體相對有限。但如果是因為公司資金限制的原因，品勝電子在銷售費用方面的支出遠高於同行又應作何解釋？

2020-2022年，品勝電子的銷售費用率分別為14.18%、15.31%與17.10%，而可比公司平均值則分別為11.65%、10.56%與9.42%。對於品勝電子而言，押注研發與營銷孰輕孰重或許一目瞭然。

與此同時，作為3C配件，品勝電子的產品在質量方面卻頻遭投訴。在黑貓投訴上，對於品勝品牌的投訴量共計486條，其中多數投訴內容集中在質量問題，包括充電器爆炸、過保即壞、倒吸電等，而品勝電子對於投訴問題的回覆與相關處理也很難稱得上迅速有效。以其中關於“充電器爆炸”的一個投訴為例，消費者在2023年6月16日提交投訴後，至今品勝電子仍顯示為“已回覆”狀態，但實質問題並未得到解決。

此外，對於3C配件產品，是否通過了蘋果公司的MFi認證也是其產品是否獲得市場認可的重要衡量因素之一（MFi認證即Made for iPhone/iPod/iPad，是蘋果公司對其授權配件廠商生產的外置配件的一種標識使用許可）。

品勝電子銷售適配蘋果配件的產品，但並未通過蘋果公司的MFi認證，而其同行安克創新、綠聯科技、倍思、羅馬仕等品牌均有蘋果適配產品已通過MFi認證。

比安克與綠聯更為老牌的品勝為何沒有MFi認證呢？據公開資料顯示，想要通過MFi認證的門檻並不低，需要公司通過蘋果公司的嚴苛審核，獲得開發許可認證與生產許可認證，而審核的通過率或僅為2%。

由於MFi認證的產品必須在產品內置蘋果公司的芯片，在消費者這一端相當於一個品牌背書，出於品牌的信任與安全的保證，消費者對MFi認證產品或更為偏好，而這自然能夠對公司的業績帶來正面影響，在一定程度上也解釋了安克創新與綠聯科技在近年來始終保持兩位數增速。

但除此之外，更為重要的原因或是因為品勝電子曾起訴過蘋果公司。2017年，品勝電子錶示蘋果MFi強製認證涉嫌壟斷，對產品安全性並無任何提升，限制了蘋果產品及配件組件市場的公平競爭，並向蘋果公司索賠1元人民幣。但從MFi認證在目前依然是眾多消費者選擇蘋果配件產品時的重要衡量指標來看，品勝電子當初之舉或許無濟於事，並且在未來，品勝電子或也很難通過蘋果公司的MFi認證。

實控人夫婦合計持股超85% 連續兩年淨利潤一半拿來現金分紅

收入規模0增長、淨利潤連續兩年縮水、吝嗇投入研發技術掉隊於同行等重重壓力卻似乎並不耽誤品勝電子在近兩年內大手筆分紅。

據招股書顯示，2021-2022年，品勝電子連續兩年均現金分紅4630.9萬元，分別占其當年淨利潤的46%與48%。換句話說，在臨上市的前兩年，品勝電子每年都拿出近一半的淨利潤用來現金分紅。

而從股東方面來看，品勝電子的實際控製人為趙武與吳煒崝夫婦，夫婦二人合計控製公司 85.32%股份。由此來看，連續兩年共近1億元的分紅，絕大部分都流入了品勝電子實控人夫婦的口袋。