山西汾酒上半年淨利預計增長35%，中高端產品實現較快增長

山西汾酒預計上半年淨利潤超67億元。

7月24日，山西杏花村汾酒廠股份有限公司（山西汾酒，600809.SH）發佈2023年上半年經營情況公告稱，經初步核算，2023年上半年，公司預計實現營業總收入190.11億元左右，同比增長23.98%左右；預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤67.75億元左右，同比增長35.15%左右。

山西汾酒稱，2023年以來，公司堅持品牌建設，緊抓終端維護，持續精耕長江以南核心市場，市場結構進一步優化，青花汾酒系列等中高端產品實現較快增長。

山西汾酒一季度營收約126.82億元，同比增長20.44%；淨利潤約為48.19億元，同比增長29.89%。以此計算，山西汾酒二季度營收大約63.29億元，淨利潤約19.56億元。

值得注意的是，今年上半年預計營收增速23.98%和淨利潤增速35.15%，已經較2022年同期有所放緩。2022年上半年，山西汾酒實現營業收入153.34億元，同比增長26.53%，歸屬於上市公司股東的淨利潤50.13億元，同比增長41.46%。

山西汾酒在此前的“十四五”規劃中曾高調宣稱，“十四五”末要進軍白酒行業第一陣營，實現“三分天下有其一”。但在白酒市場面臨較大競爭壓力，其財報顯示，2023年第一季度，山西汾酒的營收與淨利潤均排在洋河股份（002304）與瀘州老窖（000568）之間，但與其2022年第一季度的增速相比已大幅放緩。

今年以來，山西汾酒在二級市場“跌跌不休”，截至7月24日，股價已累計回撤超25%。

值得注意的是，多家券商表示看好山西汾酒後期表現。據華西證券研報，給予山西汾酒買入評級。評級理由主要包括：從股價複盤來看，諸多悲觀預期已充分反映，觀望中長期管理層治理程度及規模變大後的增長降速。海通國際研報稱，給予山西汾酒目標價格為300元。評級理由主要包括：青花放量突破百億，省外占比持續高增；結構升級推升毛利，盈利能力再創新高；發展基調穩中求進，全年超額目標可期。

截至7月24日收盤，山西汾酒報收209.3元，跌2.43%。