路博邁集團喬治·沃克：ESG因素或會是提升長期投資回報的重要驅動力
2023ESG全球領導者大會於9月13至15日在黃浦區綠地外灘中心舉行，本次大會主題為“可持續的經濟增長、社會發展和環境保護”。本次大會由新浪財經、中信出版集團主辦，老鳳祥聯合主辦，上海市經濟和信息化委員會、上海市黃浦區人民政府特別支持。
路博邁集團董事長兼首席執行官喬治·沃克George Walker發表了演講。喬治·沃克表示，作為主動型資產管理者，我們的目標是長期為客戶提供有吸引力的投資表現，並支持他們實現其投資目標。我們長期以來的信念是，環境、社會和公司治理因素，也就是ESG因素，可能會是提升長期投資回報的重要驅動力。
路博邁從20世紀40年代初在基金中首次應用“迴避篩選”，1989年在美國開始建設可持續股權投資團隊，2022年推出淨零對齊指數。在為客戶提供選擇方面，路博邁一直處於引領地位。我們的ESG投資哲學清楚地區分了過程導向型投資和結果導向型投資。
我們融合ESG因子的投資策略是過程導向型的，這意味著我們將具有財務重要性的ESG因子視為眾多傳統要素之一，是投資的一個參考因素。這讓我們可以對每個證券發行者進行單獨判斷，識別出其短期和長期可能面臨的關鍵風險。
我們也認識到許多客戶希望採取更注重結果的方法，這就是為什麼我們還提供以結果為導向的投資策略。這些產品在產品名稱中使用了適當的標籤標明，如“可持續”或“影響”等。
這使客戶可以獲得足夠的信息、有意識地決定是否投資這些策略。我們現在還在不斷創新，希望實現我們對客戶的承諾，幫助他們提供更多合適的選擇。
我們也在不斷加強我們專有的、由分析師主導的洞察，使之更加經得起考驗。同時在過程導向和結果導向的兩種投資策略中都加強參與行使所有權，以更好地服務我們的客戶。
以下為實錄全文：
女士們先生們，早上好。我是喬治·沃克，路博邁的董事長和CEO。感謝新浪財經第二年邀請我參加這一重要ESG峰會，併發表講話。我很高興能和大家分享一些我對ESG的想法，以及關於ESG對長期投資機會意味著什麼的看法。
自2022年以來，我們一直在面對各種阻力，從新冠疫情到氣候變化和政治動盪，這給金融市場帶來了很多噪音。其中最刺耳的是關於ESG的大辯論。辯論的一方稱ESG是“撒旦計劃的一部分”。美國選舉季臨近了，我們很快將會聽到更多這樣的言論。而另一方面，我們在美國電視上又看到廣告，宣稱不公開承諾實現淨零排放的投資經理正在導致世界出現迫在眉睫的氣候災難。
ESG和可持續投資在過去一年經曆了許多爭議。無論人們視其為好事還是壞事，我們相信現實世界實際上比人們的想像更加複雜。在這些噪音中，我們相信這場關於ESG的辯論，實際上引起了投資者對環境、社會和公司治理法規的認識，也引起了對於企業需要接觸的更廣泛的消費者意識的認識，讓投資者意識到了主動決策、參與行使所有權的重要性。
說到這，接下來我想講講主動型投資和參與行使所有權的重要性。為什麼這些做法對我們而言這麼重要？我們認為，這兩者對於投資者發現ESG領域的長期投資機會都至關重要。
我們無法理解，投資者怎麼能做到識別和理解真正的投資機會，管理具有財務重要性的投資風險，識別可持續或有影響力的商業模式，而不成為一位投入的主動型資產管理者，參與行使所有權。
以氣候變化為例，雖然政策的方向和外部性的解決最終取決於政府，我們作為投資經理，需要理解政策方向會怎麼影響經濟，出現的變化長期來看會怎麼影響企業利潤和證券價值。這樣來看，很明顯，投資者需要關注向低排放經濟過渡的可能路徑和演進速度。
國際能源署的淨零排放情景預測到2030年，全球能源供應的60%以上仍將來自天然氣、石油和煤炭。部署有性價比的可再生能源將需要時間，並且需要大量的資本支出。在過程中，化石燃料公司將繼續發揮至關重要的作用。
這意味著許多投資者將尋求將這些企業納入其投資組合，無論是出於財務原因還是因為他們認為這是他們的資本能夠幫助完成氣候轉型的最佳方式。這也是為什麼我們主張撤資之前，先進行參與。參與，也意味著需要自下而上的主動管理，關注基本面：
石油和天然氣行業正處於定義時代的變革中，選擇贏家和避免投資輸家對於長期投資回報可能會產生巨大影響，如果你只看過去這些企業的碳足跡，而不向前看，關注前瞻性的戰略和資本分配計劃，我們很難選出這些企業中的贏家。
這些是高度複雜的戰略決策、資本分配和財務風險管理的挑戰。由於經濟、法規和物理環境不斷動態變化，這些挑戰還能變得更加複雜。但它們正是投資者期待他們的主動型資產管理者參與的挑戰。在我們看來，那些沒有深入分析和參與到這個程度的主動型資產管理者，需要向他們的客戶解釋為什麼他們沒有這樣做。
事實上，我們認為被動型資產管理者也有責任向客戶解釋，由於其持有的投資品種眾多，他們的參與努力會受到嚴重限制。考慮到他們的股權可能賦予他們的權力，這種情況其實是錯失了大好機會。
展望未來，我們認為，目前，經濟即將轉型進入高通脹高利率的狀態，經濟和市場波動加劇，企業贏家和輸家之間差距擴大，這些都將在未來的週期中利好主動型資產管理。我們也相信參與行使所有權是有效管理資本的必要條件。
作為主動型資產管理者，我們的目標是長期為客戶提供有吸引力的投資表現，並支持他們實現其投資目標。我們長期以來的信念是，環境、社會和公司治理因素，也就是ESG因素，可能會是提升長期投資回報的重要驅動力。
路博邁從20世紀40年代初在基金中首次應用“迴避篩選”，1989年在美國開始建設可持續股權投資團隊，2022年推出淨零對齊指數。在為客戶提供選擇方面，路博邁一直處於引領地位。我們的ESG投資哲學清楚地區分了過程導向型投資和結果導向型投資。
我們融合ESG因子的投資策略是過程導向型的，這意味著我們將具有財務重要性的ESG因子視為眾多傳統要素之一，是投資的一個參考因素。這讓我們可以對每個證券發行者進行單獨判斷，識別出其短期和長期可能面臨的關鍵風險。
我們也認識到許多客戶希望採取更注重結果的方法，這就是為什麼我們還提供以結果為導向的投資策略。這些產品在產品名稱中使用了適當的標籤標明，如“可持續”或“影響”等。
這使客戶可以獲得足夠的信息、有意識地決定是否投資這些策略。我們現在還在不斷創新，希望實現我們對客戶的承諾，幫助他們提供更多合適的選擇。
我們也在不斷加強我們專有的、由分析師主導的洞察，使之更加經得起考驗。同時在過程導向和結果導向的兩種投資策略中都加強參與行使所有權，以更好地服務我們的客戶。
隨著我們不斷深化對於中國客戶的承諾，我們也渴望利用我們全球領先的ESG專業知識，與本地社區共同攜手，通過創新，推動實現可持續發展和綠色金融。我們認識到我們還有很多工作要做，但我們相信我們對ESG的堅定承諾將使我們成為中國投資者和全球社區的正面力量。
再次感謝主辦方邀請我在新浪ESG全球領導者峰會上發表演講。與大家攜手一道，我們可以共同鑄造出一條通往地球可持續未來的道路。
上海高級金融學院為本次大會提供學術支持，清華大學全球共同發展研究院為智庫支持。沃爾沃為首席戰略合作夥伴，茅台為戰略合作夥伴，東方證券、伊利為聯合合作夥伴。金典零碳有機奶為ESG全球領導者大會唯一指定乳品。
