今年“十一”持股還是持幣過節？過去13年節後首日開門紅概率69%

還有兩個交易日，A股市場將迎來中秋和國慶的長假休市。市場持續震盪下，今年“十一”，該持股還是持幣過節呢？

多位接受澎湃新聞記者採訪的市場人士認為，今年十一持股過節風險不大。一方面，目前市場整體處於底部區域的形勢明朗。另一方面，美聯儲暫停加息靴子落地後，海外市場擾動有限。

“節前縮量下跌和節後放量上漲，是十一長假前後A股的典型特徵。曆史數據顯示，節後一週市場大概率會上漲，且漲幅不低。”有券商策略首席對澎湃新聞記者稱。

光大證券研報數據顯示，2010年至2022年，A股十一長假後首日開門紅的概率高達69%。十一後5個交易日的上漲概率更是高達92%，平均漲幅為2.4%。

不過，也有市場人士對澎湃新聞記者表示：“目前市場行情偏冷，且還看不到明顯反彈的信號，疊加能夠有效迴避海外不確定風險，輕倉過節也不失為一種選擇。”

分析稱“持股過節風險不大”

分析人士認為，從市場所處位置、海外影響、資金面、經濟面和政策面綜合判斷，今年十一長假持股過節風險不大。

“整體而言，目前市場底部區域特徵明顯，且後續政策仍有加碼空間，疊加經濟的進一步恢復，進一步下行風險不大。”上述券商策略首席表示。

華安證券也判斷，市場仍將總體維持震盪格局。十一國慶假日前後沒有大幅調整的風險，投資者可持股過節。光大證券同時稱，當前市場正處於相對低位，投資性價比高。

“海外方面，雖然9月FOMC會議維持當前利率符合預期，但FOMC會議聲明維持鷹派態度，並未完全排除年內進一步加息的可能性，同時在點陣圖下調了明年降息的預期幅度，受此影響，美債收益率再度上行破前期高點，對市場風險偏好仍有小幅抑製。”華安證券指出。

不過，華安證券進一步指出，海外風險當下已在逐步計價中，美聯儲加息預期的抑製未對人民幣彙率形成進一步衝擊，因此對A股的外部擾動可控有限。

資金面上，光大證券表示，從曆史來看，受流動性變化的影響，A股在節後大概率會出現上漲。預計今年節後A股市場也將有不錯表現，因此持股過節是優選。

“由於十一長假期間資金需求量往往較大，因此在節前，市場中可能會有部分投資者選擇將資金從股市中階段性抽離，對市場流動性造成一定影響。不過在節後，隨著這些資金的回歸，市場的流動性情況則會回暖。”光大證券稱。

政策和經濟面上，光大證券表示，隨著活躍資本市場及穩經濟政策的陸續推進，指數整體易上難下，方向上有望逐漸震盪上行。綜合來看，預計今年十一節後A股大概率也將有不錯表現。

“當下，經濟基本面的邊際修復繼續，高頻數據顯示生產端開工率仍在高位，能源有色等價格攀升趨勢也維持。同時，市場成交額經曆顯著縮量後，活躍資本市場措施出台的必要性和預期均加強。”華安證券表示。

曆史數據顯示“十一”後上漲概率較大

光大證券數據顯示，十一後市場多有不錯表現，其中節後5個交易日市場的上漲概率超過90%。

具體而言，十一長假前市場通常表現較為一般。2010年至2022年，國慶節前5個交易日，wind全A指數的上漲概率僅為38%，不足50%。同時，平均漲幅為-0.7%。

不過，國慶假期之後市場表現通常較好，2010年至2022年，僅有2018年時出現下跌，其他年份則均為收漲。

其中，節後首日開門紅的概率高達69%，平均漲幅為0.7%。節後5個交易日的上漲概率更是高達92%，平均漲幅為2.4%。

主要指數方面，粵開證券數據顯示，國慶節前市場相對保守，節後指數上漲概率更大，其中大盤指數相對穩健，中小盤指數賠率更高。

“十一節後A股主要指數平均上漲概率在七成以上，而在上漲的年份中，創業板指、中證500等偏成長風格的中小盤指數，漲幅明顯優於大盤指數，但在下跌年份中大盤指數則更為抗跌。”粵開證券指出。

價值板塊節後表現更優，可選擇國債逆回購方式提高資金利用率

具體到行業配置上，曆史數據顯示，從國慶節後5個交易日及10個交易日各個行業的表現來看，市場大概率呈現普漲的狀態。其中，節後價值板塊表現更優。

光大證券數據顯示，2010年至2022年，節後5個交易日上漲概率最高的前5名行業分別為紡織服飾、汽車、建築材料、交通運輸及輕工製造，大多屬於價值板塊。

“價值板塊節後表現更好或許與臨近年末，投資者傾向止盈求穩有關。進入四季度，部分機構及個人投資者會存在一定的止盈求穩需求，因此會更加傾向將股票配置往估值低、波動小的板塊轉移，因此價值板塊可能會有更好的表現。”光大證券稱。

除了股票資產，市場人士表示，節前通過國債逆回購的操作，將能更有效地提高資金利用率。

據悉，國債逆回購是一種短期貸款，含義是個人通過逆回購市場把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益；也就是借款人把自己的國債作為抵押獲得這筆借款，到期後還本付息。通俗而言，國債逆回購本質是借了一筆超短期貸款給有國債券的人，對方以其做質押，然後你到期收回本金和利息。參與者分為融資方，融券方和監督方。

目前，滬深兩市均有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、和182天期等9個交易品種，即兩市合計共18個品種。投資者可以根據自己的實際情況選擇適合的交易品種，最短時間僅為1天期。

參與金額方面，滬深兩市最低參與金額均為1000元起，以1000元整數倍遞增，最高不超過100億元，申報價格最小變動單位為0.005。

舉例而言，如果投資者選擇買入1天期的品種，在今年中秋、十一和週末組成的連續10天休市下，投資者可享受11天的計息時間。

不過，投資者需要注意的是，今年十一長假前選擇將流動資金進行國債逆回購的，需在9月27日15時30分前進行操作，晚於這個時間操作將不能享受十一長假的利息。