吃喝板塊核心資產回暖，食品ETF（515710）震盪上漲0.73%！三大指數月線齊收四連陰，12月反彈可期？
11月最後一個交易日，兩市延續窄幅震盪態勢，三大股指尾盤髮力，在券商、銀行、白酒等權重板塊以及醫藥醫療股支撐下，滬指、創業板指數分別收漲0.26%、0.24%。不過，月K線圖上看，三大股指月線均已四連陰。
交投方面，兩市成交額7735億元，與昨日持續持平。北向資金方面，外資近期總是午後出手，今日大舉淨買入85.16億元。
北交所方面，北證50繼續降溫，繼昨日大跌7.32%之後，今日繼續收跌1.72%，成交額進一步縮小至124億元，與本週一峰值相比縮水6成，短期情緒難言樂觀。
兩市細分板塊表現上看，預製菜、白酒、旅遊等大消費板塊全天強勢，含酒量較高的食品ETF（515710）收漲0.73%；中船系久違領漲；券商、銀行午後上拉翻紅，銀行ETF（512800）、券商ETF（512000）分別收漲0.38%、0.11%；人工晶體啟動國家集采，醫療器械表現活躍，醫療ETF（512170）亦收漲0.24%。
月線齊收四連陰後，12月市場怎麼看？從數據上看，滬指月線5連陰非常少見，再加上臨近年底，傳統的“跨年行情”有望如約演繹，而且接下來市場也有較強反彈動力：
1、反彈概率較高，8月以來上證指數連續4月收陰，累跌近8%，或為12月反彈留出空間。
2、國內經濟曲折式修復，疊加中央經濟工作會議提振投資者信心，市場預期有望持續改善。
3、美元見頂，人民幣彙率持續升值，減弱外資流出壓力，或將提振投資者信心。
最後，近期市場有一隻新的ETF品種正在發行，場內簡稱標普紅利ETF，認購代碼562063，上市後交易代碼562060。ETF意味著更高效靈活，經曆這兩年的市場震盪，投資者越來越重視股息率指標，大家不妨關注一下，或可考慮將該ETF作為組合底倉進行配置。
【ETF全知道熱點收評】今日重點聊聊食品、券商、地產3個板塊主題的交易和基本面情況。
一、吃喝板塊核心資產回暖，食品ETF（515710）漲0.73%跑贏大市！2024年關注順週期+消費升級
昨日成功止跌後，吃喝板塊今日領市上漲，漲幅及主力資金流入均居行業前列！反映吃喝板塊核心資產整體表現的食品ETF（515710）場內價格漲0.73%，收複5日均線，且跑贏滬指（漲0.26%）、滬深300（漲0.23%）等主要寬基指數。
值得關注的是，食品ETF（515710）近期持續吸引資金買入，近10日內有7日獲淨申購，累計吸金近2200萬元。
成份股表現上，超7成成份股收紅，前十權重股亦普漲，僅青島啤酒1股微跌報收。核心龍頭股貴州茅台漲近1%，瀘州老窖、古井貢酒漲幅均超1%，伊利股份、海天味業等悉數收漲。
截至收盤，11月交易日全部結束。從月度維度來看，11月份食品ETF（515710）場內價格累跌1.15%，月線走出四連陰。連續4個月調整背景下，當前位置會否是左側佈局吃喝板塊的黃金機會？
縱觀2023年的吃喝板塊，主導板塊資產定價的要素主要來自需求側的變化和預期。由於需求端的疲弱，導致終端價格在2023年整體走弱，企業盈利改善主要來自於成本和企業銷售費用之間博弈的貢獻。
展望2024年，食品飲料資產定價在基本面端的主導仍是需求端變化，即經濟複蘇的強弱決定了食品飲料企業盈利的強弱，所以對宏觀經濟複蘇的判斷成為對明年食品飲料行業資產定價中最為重要的判斷之一。即宏觀經濟複蘇大趨勢下，對居民消費意願的影響，以及對實際收入的影響是兩個重要的觀察指標。
宏觀方面，東興證券認為，經過疫後1年經濟恢復，加上宏觀政策持續發力支持，2024年中國經濟增速有望向趨勢穩態水平回歸。基於這一觀點，東興證券認為，在需求端的變化或有兩個：
一是總量上的變化，即經濟進一步複蘇所帶來的需求端的改善，從複蘇角度去看細分行業，順週期板塊比如白酒等板塊可能會有機會。
二是從收入結構上分析，如果中產階級收入能夠得到恢復或收入預期能夠扭轉，“做高價格”的趨勢仍是行業發展中非常重要的增長動力，即終端價格成為判斷行業景氣度非常重要的指標。建議關注消費升級趨勢下的次高端白酒、休閑零食等板塊。
值得一提的是，吃喝板塊當前估值水平已處於階段底部區間。截至11月28日，食品ETF（515710）跟蹤的細分食品指數PE估值26.78倍，處於近10年25.39%分位點，即低於近10年來逾74%的時間區間，估值性價比尤為突出，中長期配置窗口或已打開。
看好吃喝板塊估值修復及長期投資價值，建議重點關注食品ETF（515710）。公開數據顯示，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，超6成倉位佈局白酒，近4成倉位佈局飲料乳品、調味、啤酒等板塊，貴州茅台為第一大權重股，最新權重占比超16%！
二、券商終於陰轉陽，風向標何時回歸？板塊指數年內最高漲逾24%，政策仍為核心催化
今日早盤，券商板塊逆市走強，後回落翻綠，午後再度拉升。截至收盤，跟蹤50只上市券商股行情的券商ETF（512000）場內價格收漲0.11%，終結日線4連陰，成交額3.78億元。板塊個股多數飄紅，首創證券漲近4%，國金證券、中金公司、方正證券、中國銀河均漲逾1%。
回顧全年表現，儘管年內整體市場表現承壓、交投冷淡，但得益於自營收入強勢修復，2023年證券行業總體營收淨利穩健。板塊指數表現方面，年初隨行就市，年中在政策催化下券商率先吹響“號角”反彈，下半年延續週期性波動態勢。從數據來看，中證全指證券公司指數年內區間最大漲幅達24.48%，年初至今累計漲幅7.05%，較上證指數（-1.93%）、滬深300（-9.7%）有明顯超額。
11月以來，受經濟強複蘇預期邊際落空及存量格局延續等因素影響，大盤走勢震盪，疊加未有新的利好催化，券商板塊較難走出獨立行情，持續橫盤整理。截至最新，中證全指證券公司指數距離年線僅一步之遙，同時資金借道ETF開啟加倉，顯示資金面對板塊後市並不悲觀。
上交所數據顯示，券商ETF（512000）近4日連續獲資金增倉，合計吸金額高達2.59億元。
展望板塊後市機會，政策面或仍是核心催化，券商板塊市場“風向標”的低位有望回歸。
東興證券指出，證監會在最新表態中再度提及“推動股票發行註冊製走深走實、多措並舉提高上市公司質量”，這表明在經曆短暫低迷期後，上市層面相關政策仍將繼續出台。預計在政策窗口期持續開啟宏觀經濟逐步企穩向好的大環境中，券商板塊的投資價值有望持續被挖掘。
疊加國內經濟複蘇進程持續，美聯儲加息週期結束及中美關繫好轉，券商板塊有望在基本面修復、政策博弈與資金博弈中彰顯資本市場“風向標”的優勢地位，建議繼續重點關注。
招商證券也認為，政策和流動性核心催化劑共振，資本市場和券商行業景氣度在低基數背景下有望持續恢復，券商板塊有望迎來估值催化。
看好券商板塊後市行情的投資者可以重點關注券商ETF（512000）。公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。
三、成交數據擾動，板塊延續調整！地產ETF（159707）收跌0.43%，再創上市新低，機構：行業即將觸底
繼昨日大跌後，今日地產板塊小幅下探，代表A股龍頭房企行情的中證800地產指數收跌0.49%，再創近9年新低。成份股跌多漲少，綠地控股、陸家嘴、華髮股份等收紅，張江高科跌逾2%，大悅城跌逾1%。
熱門ETF方面，地產ETF（159707）全天震盪調整，場內價格收跌0.43%，再刷上市新低，日線五連陰。全天成交額為3861萬元，區間頻現溢價交易並伴隨放量，表明買盤資金活躍。
消息面上，中指研究院數據顯示，11月樓市成交量整體同環比均下降，宅地供求同比下滑。這或是導致地產板塊近期持續走低的原因之一。
數據顯示，一線成交面積環比小幅上漲1.23%，上海本月漲幅最大，為12.31%，北京下跌18.86%。二線整體環比下降18.01%，其中武漢跌幅顯著，為58.71%。
就樓市來看，日前，國際權威評級機構標準普爾發佈報告《中國房地產觀察：樓市或將在2024年逐步緩慢恢復》表示，對中國房地產開發商來說，好消息是行業即將觸底。該報告認為，中國樓市複蘇將是一個循序漸進的緩慢過程。決策者首先採取措施恢復一線城市的健康穩定。“我們看到，一線城市的消費者信心、房屋銷量和價格已經開始企穩。高線樓市的穩定或可提振低線樓市的信心。”
方正證券在研報中也指出，當前地產政策強度逐步累積目前力度逐步接近2014年，政策對樓市量變到質變的積極影響效果可期，看好2024年成為房地產行業的企穩之年。
國信證券表示，隨著高能級城市需求端政策逐步落地，土儲質量優、投資強度穩定的優質房企將顯著受益於樓市熱度的邊際改善，取得銷售和規模的穩定增長。同時，在未來一年高土儲和低庫存的圖景下，開工勢能較大，城改+保障房建設將釋放大量高價值地塊，有能力且有資源的地方型國企將持續受益，結合當前城投拿地比例和“14號文”的綱領，代建龍頭企業未來也將大有可為。
資料顯示，地產ETF（159707）跟蹤中證800地產指數，彙集市場16只頭部優質房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優勢，前十大成份股權重超8成，央國企含量高！地產ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF，具備稀缺性與辨識度。
圖片、數據來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等，截至2023.11.30。
風險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.4.11；券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15；銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15；醫療ETF被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2014.10.31；地產ETF被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發佈日期為2012.12.21；標普紅利ETF被動跟蹤標普中國A股紅利機會指數，該指數基日為2004.6.18，發佈日期為2008.9.11。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業績並不預示其未來表現！根據基金管理人的評估，食品ETF、券商ETF、銀行ETF、醫療ETF、地產ETF、標普紅利ETF風險等級均為R3-中風險。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。
