豬價繼續下探，連續強勢豬肉板塊迎調整，畜牧養殖ETF（516670）跌1.89%
12月8日，連續強勢的豬肉股集體調整，截至收盤，東瑞股份、曉鳴股份跌超5%，“豬週期”佈局利器畜牧養殖ETF（516670）收盤跌1.89%，報收0.725元，全天成交3745萬元。
【畜牧養殖ETF（516670）行情圖】
【10月多口徑能繁母豬存欄降幅擴大，機構預計產能去化幅度有望達10%】
2023年12月7日，中國主流市場出欄外三元、內三元及土雜商品大豬加權日均價下跌，全國生豬出欄加權日均價14.53元每公斤，相比6日下跌0.67%，豬價繼續下探。
能繁母豬去化加速，不同口徑看——
農業部：能繁母豬存欄量10月環比降0.71%（9月降0.02%，去化幅度擴大），累計去化4.10%。
湧益：能繁母豬存欄量10月環比降0.85%（9月降0.27%，去化幅度擴大），較去年高點下降8.87%。其中偏向於母豬300頭以上中大型豬場環比-0.32%（9月降0.23%，去化幅度擴大）。
鋼聯：能繁母豬存欄量10月環比降0.44%（9月降0.41%，去化幅度擴大），累計去化2.02% 。其中規模場降0.35%（9月降0.41%），中小散降3.07%（9月降0.42%，去化幅度明顯擴大）。
德邦證券統計，本輪週期產能已去化3個季度，累計去化4.1%。預測在2023年四季度產業預期悲觀和2024年上半年豬價見底情況下，產能去化持續進行，且隨虧損時間累計和幅度加大，產能去化有望提速，累計去化幅度有望達10%+，支撐一輪中大型週期。
【機構：預計豬價底部向上拐點或在明年2-3季度出現】
太平洋證券最新觀點指出，行業企業在未來2個季度所面臨的資金周轉壓力及疫情防控壓力或進一步增大，這將有利於推動全行業產能深度出清，豬週期有望反轉，主要理由有：
- 非瘟病毒複雜化疊加冬春季疫情防控難度大，疫情易高發有利於產能主動出清；
- 當前低豬價折射出消費需求回暖緩慢，疊加春節過後消費需求陡降，屆時豬價大概率會回落導致行業持續虧損，超長時間虧損所帶來的資金周轉壓力或迫使產能被動出清。
預計豬價底部向上拐點或在明年2-3季度出現。過去幾年，優勢公司憑藉低成本優勢和資金優勢實現了規模的快速擴張，但相對於龍頭，市場份額仍有較大的上升空間，值得重點關注。
【“豬週期”投資利器——畜牧養殖ETF（516670）】
畜牧養殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養殖指數（930707.CSI）從滬深A股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養殖等業務的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養殖相關上市公司股票的整體表現。目前指數成分股37只，根據Wind概念，其中涉及豬產業成分股為20只，權重近7成，全面覆蓋畜牧養殖全產業鏈的同時，在生豬養殖核心賽道重點佈局。根據曆史表現，畜牧養殖板塊根據供需關係長期呈現明顯的週期性，整體和豬價呈現強相關性。
根據中證指數公司官網，中證畜牧養殖指數將於2023年12月11日進行樣本調整，擬剔除安迪蘇、東瑞股份、邦基科技，預納入播恩集團。此次調整後，畜牧養殖ETF（516670）成分股將變更為35只。
數據來源：中證指數公司官網，Wind，2023.12.8
【畜牧養殖ETF聯接基金：“豬週期”佈局直通車】
畜牧養殖ETF設有聯接基金（A份額代碼014414/C份額代碼014415），同樣跟蹤中證畜牧養殖（指數代碼930707.CSI），為場外投資者提供了高效率佈局畜牧養殖產業鏈的投資工具。
招商中證畜牧養殖ETF基金成立日：2021-03-18，曆任基金經理：劉重傑（2021-03-18至今），業績比較基準：中證畜牧養殖指數收益率，自成立以來每個完整會計年度基金回報及業績比較基準收益率分別為：-5.91%/-10.43%（2021）、-16.42%/-22.26%（2022），自成立以來基金總回報及業績比較基準收益率分別為：-28.92%/-35.03%。
風險提示：基金有風險，投資須謹慎。基金和指數過往情況不代表其未來表現。上述看法和思路根據當前市場情況判斷做出，不構成投資建議投資者應認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特徵，在瞭解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。
