龍年投龍頭，最“龘”的ETF是誰？
龍年歸來，A股“熱辣”開局。一轉眼，上證指數已經收複2900點，劍指3000點。
不過對於這個開局表現，不少投資者可能並不感覺意外，畢竟對於正處於底部階段的A股來說，諸多積極因素正逐步由“量”向“質”積累轉變。
①市場低位，拉長了看，滬指此前年線兩連陰，經過去年下半年的深度調整，目前整個A股市場來到曆史偏低位置（中證全指PE估值處於近十年14.87%分位數水平），“市場底”逐步夯實。
②經濟預期改善，近期宏觀數據雖冷暖不均，但春節較好的假期出行及消費數據顯示經濟持續複蘇，接下來兩會臨近，市場對政策關注度可能會進一步抬升。
③增量資金，數據顯示，截至2月8日今年權益類ETF淨申購額已超3200億元，其中寬基為絕對主力，對穩定市場、修復投資者信心發揮重要作用。
後續市場在政策嗬護、基本面改善、投資者情緒修復等利好加持下，或會延續反彈態勢。從之前市場情況看，市場反彈，藍籌先行，大盤藍籌或是滬指未來收複3000點的主要力量，後續也會持續發力推動市場行情修復。
龍年選“龍頭”，投資者接下來該如何佈局？龍頭含量比較高的ETF是哪只呢？
“龘”含量超高的ETF——中證A100ETF（159631）
該ETF複製跟蹤中證100指數走勢，自2022年指數優化之後，該指數更加全面、均衡的反映A股市場龍頭股的走勢。
梳理下來會發現，中證100指數不僅“龍頭”含量高，而且在“質”方面特色同樣突出。
①廣覆蓋——精簡版“中證全指”
②大市值——“指”選核心龍頭
③流動性——增強指數可投資性
④不偏科——彙聚各行業龍頭
⑤重價值——ESG負面剔除，長期投資價值選擇
⑥互聯互通——外資配置更便利
- 廣覆蓋——精簡版“中證全指”
中證100指數的樣本空間與中證全指一樣，符合標準的主板、科創板、創業板標的和存托憑證均可被納入指數，堪稱中證全指的“精簡版”。
從行業分佈上看，二者也頗為相似，排名靠前的行業主要為電力設備、醫藥生物、食品飲料、電子、非銀金融、銀行等板塊。
從上市板上看，除了去年開板的北交所，中證100指數覆蓋了創業板、科創板以及滬深主板。
數據來源：Wind 截至2024.1.31
- 大市值——“指”選核心龍頭
根據指數編製規則，中證100指數剔除中證ESG評價結果在C及以下公司後，再選取總市值前300名且屬於滬股通或深股通證券範圍的公司。也就是說，中證100指數成份股定位大市值龍頭，只選龍頭股，市場代表性極強。
- 流動性——增強指數可投資性
兩個維度，一方面中證100指數樣本股過去一年日均成交金額排名要位於樣本空間前90%，另一方面該指數也會優選二級行業自由流通市值最大的100家上市公司。
中證100指數的流動性篩選可以及時反映市場行情變化，且自由流通市值的進一步篩選更能反映成份股真實交易情況，不僅要龍頭，還要交投活躍的龍頭，增強了指數的可投資性。
4、不偏科——彙聚各行業龍頭
中證100指數納入了所有中證一級和二級行業中的龍頭公司，且使得各一級行業自由流通市值覆蓋率基本維持在30%左右。既具有較強的行業代表性，又能確保行業分佈均衡性。
數據來源：Wind、中證指數，截至2024年1月底。上表為指數權重排名居前的成份股行業分佈。
細分來看，除了現金流充沛、分紅比例較為穩定的傳統行業龍頭，中證100指數還覆蓋了一批新經濟行業龍頭，比如電力設備、汽車、醫藥生物、電子等行業核心龍頭公司，這類公司多處於快速發展階段，具備盈利能力較高、成長性較強、融資需求較大、研發能力突出等特徵。
中長期看，新老經濟搭配，可為不同風險偏好的投資者帶來中國經濟發展紅利，具備中長期投資價值。
數據來源：Wind，截至2024年1月底
從權重集中度上看，中證100指數單一個股權重不超過10%，前五大權重股合計占比僅26%，前十大權重占比37%，單一個股及行業的投資風險大大縮小。
5、重價值——ESG負面剔除，長期投資價值選擇
根據指數規則，中證100指數剔除了中證ESG評價結果在C及以下的上市公司證券。ESG關注企業在環境、社會和治理三個維度上的表現，ESG評價過低的公司或存在發生重大負面風險事件情形。
數據來源：中證指數公司，截至2023年6月
而通過剔除中證ESG評價結果在C及以下的證券，有助於降低樣本公司發生重大負面風險事件概率，更好保護投資者權益，持續引導長期投資、價值投資、理性投資理念。
6、互聯互通——外資配置更便利
中證100指數成份股全部為滬股通或深股通標的，也就是說外資可以直接進行配置。
根據中證指數公司數據，截至2023年9月底，外資持有A股總市值高達2.3萬億元，而陸股通已成為外資配置A股的主要投資渠道，占比高達94%。
從過往曆史看，外資審美偏好更市值大、盈利穩定、高roe的行業龍頭，中證100指數成份股高度契合外資審美偏好。
中證指數公司數據顯示，同樣截至去年9月底，外資持有中證100指數樣本總市值約1.1萬億元，占全部外資持股市值約48%。
總的來看，中證100指數覆蓋成份股，不僅市值大、流動性強、行業覆蓋全，而且注重可持續發展，外資配置起來也很便利。
龍年，如果要選擇一個龍頭含量高、且投資價值也高的ETF，那跟蹤中證100指數的中證A100ETF（159631）值得特別關注。
