市值逼近蘋果！英偉達股價首超900美元關口，木頭姐警告競爭壓力

AI（人工智能）芯片龍頭英偉達股價屢創新高，在狂熱的市場情緒中，也響起了一些質疑聲。

當地時間3月7日，英偉達（Nasdaq：NVDA）股價再創新高，首次突破900美元關口，收於每股926.69美元，漲幅4.52%，總市值達到2.32萬億美元，與市值2.61萬億美元的蘋果相差已不足3000億美元。根據Wind，今年以來，英偉達股價已上漲了87.14%。

英偉達的這輪股價上漲由其驚豔的財報表現推動。英偉達截至1月28日的2024財年第四財季財報顯示，公司期內實現營收221.03億美元，同比上漲265%，遠高於預期的203.7億美元。財報發佈後，許多華爾街分析師都上調了英偉達的目標價格，有不止一家機構將其上調至四位數。目前，華爾街對英偉達的最高目標價為1400美元，由羅森布拉特證券（Rosenblatt Securities）設定。

毫無疑問，英偉達是當下全球AI熱潮中最大受益者之一。英偉達CEO黃仁勳也多次公開表示，相信AI和計算能力將在未來幾年內取得驚人的進步。幾天前，黃仁勳在參加2024年斯坦福經濟政策研究所峰會時表示，AGI（通用人工智能）最快將在五年內到來，以及計算的能力將繼續提升，在未來十年中提高100萬倍。

英偉達的股價也經曆過起起伏伏。在斯坦福商學院接受採訪時，黃仁勳還分享了自己如何在美國金融危機期間英偉達股價暴跌80%時走出陰霾：“如果導致你作出決定的核心都沒有改變，你就不用改變，繼續走下去就好。”

英偉達這一輪股價飆升受到了市場的強烈關注，同時卻也引發一些分析師的擔憂。在這些聲音中，最出名的便是方舟投資首席執行官、知名投資人“木頭姐”凱西·伍德（Cathie Wood）。

在7日的一封致股東信中，伍德發出了對於英偉達未來競爭壓力的警告，並將其和曾經在1997年到2000年期間經曆股價“拋物線”的美國網絡解決方案供應商思科（Cisco）公司做對比。

伍德在信中寫道：“如果在軟件收入中沒有出現激增、證明過度建設（GPU）的合理性，很可能會看到這方面的支出增長出現停滯……從長遠來看，不同於思科的曆史軌跡，英偉達所面臨的競爭環境可能會更加嚴峻。這不僅僅是因為AMD正在逐步取得市場成功，更關鍵的是，英偉達包括雲服務提供商和特斯拉等公司在內的主要客戶都在積極設計自己的AI芯片。”

值得注意的是，木頭姐之前錯過了英偉達的漲勢，她在截至2023年1月的兩個月內，通過旗艦基金ARK Innovation ETF拋售了多達772884股英偉達的股票。但自那以後，伍德仍然堅持逢高賣出，在去年8月賣出了按收盤價計算價值186萬美元的3952股英偉達股票，並稱相信英偉達股票的估值已經得到體現，軟件公司會有更多機會。

另一些分析師也讚同伍德的觀點。投行D.A． Davidson高級軟件分析師吉爾·盧里亞（Gil Luria）表示：“英偉達面臨的最大挑戰是，其客戶想要與公司展開競爭……問題不僅在於客戶也想從英偉達一直以來積累的利潤中分一杯羹，而且，他們承受不起持續支出這麼多錢。微軟過去對英偉達的支出還不到公司10%的資金，而現在增加到了將近40%，這是不可持續的。”

除此之外，分析師們也在擔心AI熱情將會消退，或許已經有太多資金被投向了製造AI芯片。例如，聊天機器人ChatGPT的流量自去年5月以來開始逐漸減少，一些投資者也開始減緩資金流入的速度。

盧里亞指出，每一項大型技術都會經曆一個採用週期：“當技術開始進入人們的視野中時，就會出現強大的炒作階段。在某個時刻，炒作變得過於龐大，人們就會度過這一階段，進入失望的穀底。” 盧里亞認為，也許AI很快也會經曆這樣的過程。

值得一提的是，隨著英偉達股價高漲，也出現了最新一批套現的英偉達內部人士。近日，據美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，英偉達的兩名董事出售了公司價值約1.8億美元的股票。其中，自1993年以來一直擔任英偉達董事會成員的坦奇·考克斯（Tench Coxe）在3月5日以每股850.03美元至852.50美元的價格出售了20萬股英偉達股票，套現約1.7億美元。目前，考克斯仍持有逾370萬股。