今晚，千億大禮包！科技全線退潮，銀行領銜獨立表現，銀行ETF（512800）盤中漲逾1%，醫療“越跌越買”再現

今日（3月27日）早盤三大指數集體低開，全天走勢低迷，尾盤加速下挫，滬指失守3000點，科技主題全線退潮，創業板指領跌2.68%。北向資金淨賣出72.49億元，盤中一度減倉超百億，兩市量能萎縮至9000億元以內。

避險情緒蔓延，中字頭再受追捧，銀行股領銜獨立表現，中國移動、中國電信、國有四大行等集體收紅。銀行ETF（512800）場內價格一度漲逾1%，後在市場整體拖拽下漲幅縮窄；價值ETF（510030）亦逆市收紅。

值得注意的是，今晚市場或將迎來千億級大禮包。繼招行、平安銀行等大手筆分紅“秀肌肉”， “宇宙行”工商銀行將於今日盤後披露2023年報和分紅預案，從過往情況看，工商銀行連續兩年分紅總額超千億元；2022年國有六大行合計分紅總額突破4000億元，創曆史新高！

圖：國有六大行2022年分紅總額

上市銀行股息率曆來具有高確定性，近年來分紅率呈進一步提升的態勢。在整體趨勢不明的背景下，銀行板塊配置價值或值得關注。

針對近日大盤震盪行情，有分析指出，“四月決斷”將至，4月股市的一個重要特徵就是股價的相對漲跌與一季報業績具有較高的相關性，市場將從春季躁動的“重催化、重預期“思維逐步回歸基本面定價，業績或將成為最大權重。

【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊銀行、價值和醫療三個板塊主題的交易和基本面情況。   

一、【“宇宙行”紅包將至，千億級可期？銀行全天逆市上揚，銀行ETF（512800）盤中漲逾1%！】

無懼市場整體下墜，銀行板塊全天逆市上揚。板塊個股中，國有四大行集體飄紅，成都銀行、民生銀行、渝農商行、中信銀行等漲幅居前。緊密跟蹤42只上市銀行行情的銀行ETF（512800）場內價格一度上探逾1%，收漲0.34%，日線3連陽。

市場避險情緒升溫，主力資金密集湧入銀行板塊。今日申萬一級銀行板塊獲主力資金淨流入20.69億元，近5日累計獲主力資金增倉71.73億元，均高居各行業首位；熱點個股方面，國有大行為吸金主力，“工農中建交”均獲大手筆搶籌。

板塊代表ETF也獲資金持續增倉，上交所數據顯示，銀行ETF（512800）近5日資金連續吸金，合計獲淨流入1.97億元。

上市銀行年報陸續披露，穩健經營+大手筆分紅，催化銀行板塊新一輪行情啟動。從已公告2023年度分紅方案的四家上市銀行看，招商銀行、平安銀行分紅率分別高達35%、32%，中信銀行分紅總額也超百億元，核算股息率均位於A股已披露年報上市公司前列。

值得注意的是，“宇宙行”工商銀行將於今晚公佈年報和分紅預案，中行、農行、建行將於明晚公佈，從過往情況看，工商銀行連續兩年分紅總額超千億元；2022年度六家國有大行更是分紅總額首次突破4000億元，再創新高。2023年國有大行分紅力度或值得期待。

上市銀行股息率曆來具有高確定性，近年來分紅率呈進一步提升的態勢。若經濟回暖趨勢久未確立、市場情緒未有顯著改善，銀行板塊配置價值有望進一步突顯。

此外，政策面上，央行行長潘功勝今日在博鼇亞洲論壇上表示，中國正在製定金融穩定法，著力構建權責對等、激勵約束相容的風險處置責任機制，科學合理的風險處置成本分攤機制。

而在前兩日的中國發展高層論壇上，潘功勝指出，中國金融體系運行穩健，金融機構總體健康，風險抵禦能力較強。房地產市場已出現一些積極信號，長期健康穩定發展具有堅實的基礎，房地產市場波動對金融體系影響有限。中國經濟保持回升向好態勢，有能力實現全年5%左右的預期增長目標。

信達證券表示，年初以來利好政策頻出，央行降準、再貼現利率下調、降息，監管強調金融滿足房地產融資、支持實體經濟、防範金融風險，未來積極的財政政策及貨幣政策有望繼續出台，在政策利好帶動經濟預期改善的背景下，銀行基本面和估值均有望得到修復。

華創證券表示，銀行業總體經營平穩，當前銀行股持倉占比和估值水平均為曆史低位，已充分蘊含市場對板塊基本面的悲觀預期，建議把握底部佈局窗口期。

看好銀行板塊估值修復行情的投資者建議關注銀行ETF(512800)。銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股市場42只上市銀行，近三成倉位佈局工商銀行、中國銀行、郵儲銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、西安銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。

二、【權重股大手筆分紅，價值ETF（510030）逆市收漲，彰顯防禦屬性！機構：高股息估值仍有修復空間】

今日市場情緒低迷，三大指數集體跳水。逢此市場萎靡之際，高股息資產再度出手護盤，盡顯防禦屬性。截至收盤，聚焦高股息資產的價值ETF（510030）場內價格漲0.12%，逆市收紅！

成份股方面，中國神華收漲2.13%，民生銀行、交通銀行、中國移動等多隻銀行、通信板塊個股漲超1%，在大盤迴調之際顯得格外亮眼。

值得注意的是，憑藉其高股息成份股帶來的攻守兼備的屬性，價值ETF（510030）年內大幅跑贏A股主要指數。數據顯示，截至今日收盤，年初以來，價值ETF（510030）場內價格累漲8.77%，而同期上證指數僅漲0.61%、滬深300指數漲2.09%。

而價值ETF（510030）的亮眼表現能否持續呢？有可能，當前，多重因素助力180價值指數後續走勢。

1、國內經濟回升態勢進一步明朗

年初以來，部分金融、經濟數據超出市場預期。今日，國家統計局公佈規模以上工業企業利潤數據。1—2月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長10.2%，利潤由上年全年下降2.3%轉為正增長。

國家統計局表示，隨著工業經濟持續平穩恢復，各類經營主體、不同規模企業活力不斷增強。總體看，1—2月份規上工業企業利潤較快增長，起步平穩。下階段，要不斷鞏固增強回升向好態勢，努力推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

數據顯示，價值ETF（510030）成份股包含國有銀行、通信、基建、能源等事關國民經濟命脈行業的龍頭股，或將較好捕捉國內經濟回升紅利。

2、高股息成份股備受外資青睞

昨日，價值ETF（510030）第二大權重股招商銀行獲外資爆買，淨買入額達到5.47億元，高居A股市場首位。消息面上，招商銀行將2023年分紅派息率提升至35%，招商銀行董事長表示，“今年確定35%分紅派息率，既然提高了，就不打算降下來”。

此外，就在近日，價值ETF（510030）第一大權重股中國平安表示，計劃派發2023年末股息每股現金人民幣1.5元，全年股息為每股現金人民幣2.43元，現金分紅比例高達37.3%，現金分紅水平連續12年保持增長。

以上僅是價值ETF（510030）成份股分紅水平的一個縮影，價值ETF（510030）聚焦“高股息+低估值”大盤藍籌股，並且以高股息所帶來的攻守兼備的屬性備受外資青睞。數據顯示，截至昨日收盤，年初以來，北向資金淨買入額前10的個股中，價值ETF（510030）成份股佔據4席（招商銀行、工商銀行、興業銀行、江蘇銀行）。

3、180價值指數估值仍處低位

Wind數據顯示，截至昨日收盤，180價值指數市淨率僅為0.82倍，位於近10年23.48%分位點的低位，中長期配置價值凸顯。

展望後市，國金證券表示，當下，高股息持倉和成交擁擠度均未達極致水平，高股息估值仍有一定修復空間。向後看，保險類增量資金有望強化高股息行情，高股息的“順週期”特徵也將受益於經濟的企穩複蘇。

價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數，該指數以上證180指數為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋26只“中字頭”個股！上證180價值指數成份股均為“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防禦屬性。

三、【醫療ETF（512170）連跌6天，原因何在？“越跌越買”再現，逆行動力可能有這些……】

今日A股大幅調整，醫療板塊同步下行，中證醫療指數收出5連陰，50只成份股中僅泰格醫藥、愛博醫療、愛美客等5股收漲。掛鉤中證醫療的醫療ETF（512170）尾盤加速下行，場內價格收跌1.18%，全天成交3.5億元。

醫療ETF（512170）場內溢價情況值得關注，午後溢價頻現，尾盤大幅走闊，收盤時溢價率飆升至0.45%，顯示買盤資金尤為強勢，結合收盤前場內大幅放量來看，或有大額資金逢跌進場。

實際上，近日醫療板塊連續調整區間，醫療ETF（512170）連續迎來大額回流資金。截至3月26日，醫療ETF（512170）連續6日獲資金淨申購，金額合計超2.45億元！

近期是哪些成份股大幅拖累醫療板塊？從近5日漲跌幅數據來看，區間累跌幅度靠前的主要是部分CXO、醫療信息化及醫療設備相關成份股，美迪西5日累跌15.12%居首，創業慧康、威高骨科區間累跌超14%，華大智造、海爾生物、美好醫療等亦跌幅居前。

究其原因，CXO概念年內波動較大，巨頭藥明康德屢遭海外黑天鵝突襲，情緒短期尚未企穩；醫療信息化概念或系AI板塊短期退潮波及；醫療設備概念股價波動，消息面，3月份醫療行業監管事件再掀新一波浪潮，院內相關手術開展以及招投標工作或仍處於緩慢恢復階段。

圖：醫療ETF（512170）標的指數成份股5日跌幅TOP10

不過資金面來看，近日醫療ETF（512170）連日迎來資金逆向佈局，反映仍有資金看多醫療後市機會，逆行動力有這些：

其一，政策面有利好。日前國務院印發的《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》正式對外發佈，方案指出要強化創新支撐；此外還明確將醫療設備納入到此次方案中，提出到2027年投資規模較2023年增長25%以上，並聚焦醫學影像、放射治療、遠程診療、手術機器人等的更新改造。

其二，“AI+醫療”預期。英偉達2024年GPU技術大會上與生命科學/醫療保健有關的會議共計90餘場，居全行業第一，“AI+醫療”關注度飆升。根據艾瑞諮詢數據，AI醫療市場整體呈現快速增長狀態，年復合增長率為45.7%，預計2025年核心軟件與AI醫療機器人的市場規模將達到385億元。

方正證券指出，政策驅動醫藥和醫療進入智能加速提效時代，AI醫療市場整體將呈現快速增長狀態，AI醫療影像進入發展快車道，AI技術在藥物研發領域的應用覆蓋了從化合物研究到上市後研究全週期，縮短了新藥研發週期，降低了研發成本。

其三，估值曆史低位。中證醫療指數估值仍在曆史底部區間，數據顯示，截至收盤，其PE估值29.09倍，處於近10年8.96%分位點，即低於指數發佈以來逾90%以上時間區間，中長期配置性價比較高。

公開數據顯示，醫療ETF（512170）跟蹤的中證醫療指數成份股全面覆蓋了醫療器械和醫療服務領域的細分龍頭，其中醫療器械權重約4成，直接受益於後疫情時代醫療新基建；醫療服務+醫美權重約5成，覆蓋10只CXO概念股，直接受益於人口老齡化、醫療消費升級和醫美等時代大趨勢。

數據、圖片來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.3.27。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15；價值ETF被動跟蹤上證180價值指數，該指數基日為2002.6.28，發佈於2009.1.9；醫療ETF被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2014.10.31。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，銀行ETF（512800）、價值ETF（510030）、醫療ETF（512170）風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。