港股互聯網ETF（513770）續漲逾4%，標的指數3日狂攬12.4%漲幅！基金經理：定價有吸引力，估值仍有提升空間

今日（4.24）港股互聯網板塊延續攻勢，繼前兩日分別大漲3.39%、4.38%，今日港股互聯網ETF（513770）上攻勢頭未減，場內價格繼續飆升，收漲4.34%，創2023年12月19日以來新高，標的指數3日累計漲幅達12.41%。

值得注意的是，港股互聯網ETF（513770）尾盤繼續上衝，場內價格收於日內高點，或提示本輪行情後續動能依舊充足。

盤後，港股互聯網ETF（513770）基金經理豐晨成發表火線解讀，他表示，本次港股快速上漲呈現出獨立於A股走勢的獨立行情，資金面、政策面、基本面等維度均有利好驅動。

首先，南向資金自春節以來連續11周淨流入，最近30天內有29天呈現淨流入狀態，年初至今累計淨流入2000億港幣以上。

其次，上週五證監會發佈5項與香港資本市場合作措施，旨在進一步拓展兩地市場互聯互通，促進兩地資本市場的協同發展，有利於更多具有長遠發展和回報潛力的企業在港上市，吸引更多國際資金赴港，加強和提升香港國際金融中心地位。

第三，從基本面上看，年報披露後互聯網板塊有兩大跡象明顯的變化，一是從2022年開始的降本增效帶來公司淨利潤率的持續提升；二是2024年大部分公司的現金流和利潤都在持續改善和增長，為長期的創新和變化囤積資本。大部分公司加大了對股東回報的重視，如騰訊較去年翻倍的回購規模，回購和股息的整體股東回報率逾5%，可以合理推測後續互聯網公司加大回購的比例是一個可能的方向，至少各家在動作上會比以往積極。

行業利潤釋放提速、公司加大股東回報，這兩點變化使得互聯網公司的穩定業績結合良好現金流，目前的定價具有較大的吸引力，估值具有提升空間，尤其是在日本、亞太新興市場股市前期已累積漲幅，而港股市場因為1月底受A股影響探底後，其整體估值水平較外圍偏低，資金面容易受從海外對衝資金階段性流入影響。

展望後市，港股互聯網板塊行情能否持續？

豐晨成認為，對從不確定的環境下追求確定性的價值型投資者而言，互聯網板塊在現階段能滿足業務穩健、估值較低、現金流好、利潤改善、回報提升等諸多亮點，而遊戲、AIGC子版塊有新品、新技術對業務的催化帶來的重估機會，也是互聯網重新吸引成長類投資者的一個契機。互聯網巨頭夯實核心業務的競爭力，向高質量業務切換的進程中，宏觀面的預期仍然是分子端擾動投資者情緒的因素，五一期間的服務業零售業的情況或成為外資觀察中國宏觀經濟的一個角度。

看好港股互聯網板塊估值修復行情的投資者可以重點關注港股互聯網ETF（513770）。港股互聯網ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯網指數（931637），權重股彙聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等不同互聯網細分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重近70%，前十大成份股權重超80%，龍頭屬性突出。

數據來源：Wind，港股互聯網ETF（513770）跟蹤的中證港股通互聯網指數近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，4.43%；2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%。指數曆史表現不預示未來業績。

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R4-中高風險，基金管理人評估的本基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。