郭磊:房地產政策調整有望帶動名義GDP均值回歸
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廣發證券首席經濟學家、董事總經理郭磊出席會議併發言。郭磊表示,名義GDP指標最靠近個體微觀體感。比如政府收入,地方政府是對名義GDP增稅,價格的影響是較大的;企業盈利既包含量,又包含價,價格水平低的時候,名義GDP低的時候,企業盈利也會受到約束,還有居民預期。
所以大家回頭想,為什麼這一輪房地產政策要繼續調整?如果缺席了房地產這塊,整個建築業GDP就會存在缺口,即便實義GDP到了5.3%,名義GDP也沒有辦法到合理的位置,所以房地產的調整意義非常大。
名義GDP決定資產定價。我們今年股票資產估值在低位徘徊,很重要的背景是名義GDP沒有起來,我們估計二三季度會趨於改善,一個是房地產的放鬆,這一輪房地產政策調整最大的意義在於,名義GDP缺失這塊可以補上,它有望帶動名義增長朝均衡位回歸。