劉晨明：傳統風格研究體系需要打破與重塑 共同探尋市場交易新邏輯

5月18日，新浪財經2024基金高質量發展大會隆重啟幕！監管層、頂流經濟學家、逾20位公募基金掌門人、近百位基金經理、近30位當紅人氣財經大V相聚鵬城，共話基金行業發展與基金投資新機遇！

本屆基金高質量發展大會主題為“助力新質生產力 共赴高質量發展”。在“新國九條”得引領下，資本市場已成為企業融資和推動經濟轉型的關鍵平台，而新質生產力則是經濟向高質量、高效、公平、可持續和安全發展的核心動力。本屆活動，竇玉明、王凡、齊斌、王一平等資管行業大佬；劉煜輝等頂流經濟學家；郭磊、劉晨明等賣方研究大佬；梁杏、王群航、李文良等投研大咖蒞臨現場，百位重磅嘉賓齊聚，共同見證行業榮譽，共議未來投資風向，思辨如何助力新質生產力！

廣發證券首席策略分析師劉晨明出席會議併發言。劉晨明表示， 近兩年市場投資風格多變，A股過去討論並流行過的投資模型已經經曆了數輪變遷，ROE趨勢判斷邏輯生變。

對於傳統行業，如果只是尋求利潤彈性和需求端的邊際變化，其難度在加大。所以我們要尋找ROE的中樞以及穩定估值的過程，核心從交易邊際變化到認知內在價值的過程。

另一方面，我們可以尋找景氣成長類資產，這裏簡稱為主題投資。比如以TMT為代表的AI、人形機器人、互聯網等產業機會。當熱，這些產業還在推進當中，TMT板塊圍繞分子端預期還存在很多交易性機會，我們建議大家不要買在TMT成交占比的高點。