不懼調整？百億私募連續二周逆勢加倉，單周加倉幅度超2%

伴隨著A股市場近期調整，股票私募倉位有所下降，不過，百億私募已連續二周逆勢加倉。

私募排排網數據顯示，截至5月31日（因信息披露合規等原因，私募淨值及倉位測算數據相對滯後），當前股票私募倉位指數為78.03%，較上週下降0.21%。

澎湃新聞注意到，今年來股票私募倉位指數走勢，與市場走勢趨於一致。2月以來，私募加倉勢頭較猛，整個4月份股票私募連續加倉，截至4月30日時，私募倉位指數達到79.40%，再次創出年內新高。5月開始，A股市場再度陷入持續調整，股票私募倉位指數頻頻下移。不過，值得注意的是，私募倉位指數近期降幅有所收窄，百億私募更是逆勢加倉。

滿倉百億私募占比大幅提升

從股票私募倉位分佈來看，私募排排網數據顯示，截至5月31日，滿倉股票私募占比為55.54%；中等倉位股票私募占比為29.71%；低倉股票私募占比為13.32%；空倉股票私募占比為1.43%。總體來看，低倉私募開始加倉，滿倉私募傾向於將倉位降至中等水平，因此中等倉位私募占比呈上升趨勢。

不同規模股票私募倉位分歧進一步加大，尤其是百億私募選擇逆勢加倉。具體來看，0~100億元規模股票私募倉位指數在創出年內新高之後開始減倉，其餘規模股票私募多數以減倉為主，但百億私募反而逆勢大幅加倉。私募排排網數據顯示，截至5月31日，最新百億規模股票私募倉位指數為74.11%，較上週大漲2.33%，這已經是百億私募連續第二周逆向加倉，同時其單周2.33%的加倉力度成為今年來百億私募第二次單周大幅加倉，第一次單周大幅加倉出現在2月底，當時百億私募倉位指數單周大漲4.12%，之後A股走出了一波較大的反彈行情。

澎湃新聞還注意到，滿倉百億私募占比大幅提升。從100億元以上規模股票私募倉位分佈來看，私募排排網數據顯示，截至5月31日，滿倉百億私募占比為46.56%；中等倉位百億私募占比為40.79%；低倉股票私募占比為10.75%；空倉股票私募占比為1.90%。總體來看，滿倉百億私募占比大幅提升，其餘倉位百億私募占比均有下降，表明百億私募加倉意願非常強。

A股將維持震盪市

經曆持續調整後，私募目前對於後市有怎樣的判斷？

星石投資表示，A股市場或處於觀察期，短期情緒偏弱、增量資金再度減弱，整體市場大概率保持震盪，後續需要關注幾方面政策變化：一是，特別國債逐步落地，財政政策在近期變得更加積極，關注財政積極落地對經濟的撬動作用。二是，本輪地產政策力度極大，後續需要持續關注政策去庫存等方面的效果。三是，三中全會即將召開，關注市場改革預期的演繹。四是，退市新規落地後監管趨嚴，導致小盤股波動放大，需要關注資本市場政策變化帶來的“小切大”的風格轉化。

“從中長期的角度看，國內經濟複蘇、全球流動性邊際轉鬆的大方向並未出現改變，並且橫向比較下A股資產估值偏低，仍具有不錯的投資價值。”星石投資分析道。

“A股延續了5月份的跌勢，悲觀的情緒放大了消息面的影響，從微盤股開始恐慌的拋售情緒開始蔓延，隨著大盤指數完成補跌，恐慌情緒會有所出清。”融智投資基金經理夏風光表示，除了這種非理性的情緒行為之外，目前市場的中長期因素都是積極偏多。“特別是宏觀面歐美降息週期的開啟，有望進一步打開國內政策的空間。而下個月就是重要會議的開幕，提振經濟甚至直接利好金融市場的政策都值得期待。6月份還有三週，做多的窗口有望到來。”

同威資產認為，短期來看，持續的政策利好刺激讓市場保持了相對穩定狀態，但是宏觀數據顯示經濟趨勢暫未發生扭轉，市場可能會繼續承壓。中期來看，中國正處於經濟結構的轉型期，經濟支柱正從地產轉為高端製造業，這一過程中會伴隨著人口失業、經濟失速等一系列問題，但是陣痛過後將再次騰飛。

“投資策略上，宏觀經濟數據整體較平甚至略有轉弱，A股存量博弈狀況更加明顯。市場風格上，經濟預期不明朗，更有盈利確定性的大盤、紅利風格或享受進一步溢價，直到市場風險偏好明確企穩。投資機會上，繼續關注無風險利率低位和市場波動率降低的環境下，受益風險溢價繼續修復的泛紅利低估方向。”名禹資產說道。