合併呼聲再起！海通+國君攜手飆漲，券商ETF（512000）放量漲逾2%！新一輪併購啟動，頭部券商花落誰家？

午後，原本平靜如水的券商板塊突發異動，個股集體飆升，中證全指證券公司指數囊括的50只上市券商股44只漲逾1%。板塊頂流ETF——券商ETF（512000）“平地起高樓”，場內價格一度漲近3%，收漲2.3%，一舉收複5日、10日兩根均線。全天成交額8.33億元，較前一日環比激增127%。

板塊個股中，海通證券一度觸及漲停，收漲近9%；國泰君安收漲近5%，二者再度攜手領漲，不禁讓人回想起前些日子關於二者併購重組的傳聞。早在半個多月前，就有市場傳聞稱“國泰君安與海通證券將合併”，屆時也上演了這兩大頭部券商攜手領漲板塊的“盛況”，但隨後二者均已闢謠。據媒體消息，今日又有記者致電海通證券詢問，答覆依舊是“目前沒有相關計劃”。

其他個股方面，併購主題熱門股漲幅居前，首創證券漲超4%，浙商證券、國聯證券、太平洋均漲逾3%，中國銀河、華泰證券、中金公司等跟漲。

2023年以來，併購重組成為券業發展的明確趨勢，相對於中小券商，頭部券商併購重組的執行難度往往更大。但在“建設一流投資銀行和投資機構”的目標導向下，繼平安+方正”、“太平洋+華創”、“國聯+民生”、“浙商+國都”四大中小券商併購案出爐，市場關注焦點轉向頭部券商。國泰君安+海通證券併購預期的持續演繹，體現的也正是市場的迫切期待。

瑞銀證券在研判券業併購重組的演進趨勢時表示，未來可能會有一些政策出台來支持頭部券商的併購，或者由監管層牽頭推動頭部券商的併購重組，值得關注。

國泰君安證券也表示，圍繞“培育一流投資銀行和投資機構”目標，新一輪併購重組有望啟動，頭部券商有較強併購重組預期，有望實現深度整合的券商能夠取得更優合併效果。

截至目前，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數市淨率PB僅1.15倍，位於近5年0%分位點和近10年1%分位點下方的曆史絕對底部，板塊估值性價比突顯。券商ETF（512000）基金經理豐晨成認為，併購預期是券商行業今年為數不多的主線，在區域券商之前已曝光的併購重組後，新一輪產生想像空間的事件主題性機會增加，建議積極關注。

近期券商ETF（512000）申購額明顯提升，顯示已有部分資金借勢低位潛入。上交所數據顯示，券商ETF（512000）近10日有9日獲資金增倉，合計淨流入7.99億元。

佈局工具上，公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

數據來源：滬深交易所、Wind。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。