恐慌消散，黎明將至？貴州茅台批價回暖，關注吃喝板塊低位投資機會！

端午前後，茅台酒相關的部分電商店舖由於618活動發貨週期長而不急於向市場求貨，直接影響到了黃牛群體。黃牛紛紛發起反擊，短時間內就有幾萬黃牛在酒品行全部申請開票。之後情況進一步惡化，有黃牛在微信群公開和電商對抗，市場上甚至傳出“黃牛黨”跑路的消息。茅台酒批價隨之下跌，市場開始出現恐慌情緒。

此後，公眾輿論的野蠻生長，將市場的恐慌情緒進一步放大。在諸多的報導中，“黃牛停收”、“黃牛拋貨”等字眼層出不窮，黃牛成為此次價格波動中最大的關聯方，而他們遊離於茅台酒官方銷售體系之外。茅台酒批價進一步下跌，同時，貴州茅台股價屢創新低。

後來，越來越多支持茅台的聲音出現，先是紫金陳、段永平等大V發聲力挺茅台，紫金陳宣佈加倉了300股貴州茅台股票，並表達了對貴州茅台三五年業績增長的信心；段永平則表示，市場短期是投票機，長期是稱重機，所以市場還是那個市場，茅台也還是那個茅台。電子產品行業要是碰上不好賣的時候，後果很嚴重。茅台碰上不好賣的時候，只是被動地多了一些年份酒而已。

與此同時，在茅台酒市場，黃牛的恐慌情緒有所降溫，6月14日，大量黃牛、酒商選擇暫時休業。“如果消費者真的要買，我能給的價格不會低。”中部省份的一名酒商表示，在剛剛過去的週末中，散瓶飛天茅台酒市場已經回暖。

二級市場方面，雖然貴州茅台股價昨日（6月17日）續創階段新低，但從日內走勢來看，似乎也出現了一定回暖跡象：昨日開盤，其股價一度跌約2.7%，而後迅速拉升，最終收出一根陽線。同時，整個食品飲料板塊似乎也開始回暖，反映板塊整體走勢的食品ETF（515710）已連續兩日收出陽線。

從貴州茅台的基本面來看，其基本面仍相對穩健。

有分析人士表示，有兩大“不可撼動”以及兩大“可調整”為茅台酒的市場構建了穩固的框架：其一不可撼動的是茅台酒在高端白酒市場的品牌地位；另一不可撼動的則是茅台酒極高且穩定的品質。而兩大“可調整”則是指在產品端，貴州茅台已經形成了茅台酒、醬香系列酒兩大產品體系，以及，在渠道方，茅台具有傳統經銷商、自營、i茅台、商超 、電商、團購渠道構成的渠道網絡，形成了穩固的茅台酒銷售體系。

在貴州茅台的影響下，整個食品飲料板塊也出現了較為深度的回調。然而，市場的急跌很多情況下會創造出不錯的佈局機會，從資金面上我們也可以看出這一點 。數據顯示，回調之際，食飲板塊場內熱門佈局工具食品ETF（515710）近日接連吸金，截至6月17日，近5日吸金額合計558萬元。

從估值角度來看，當前，配置食飲板塊性價比凸顯。Wind數據顯示，截至昨日收盤，食品ETF（515710）所跟蹤的細分食品指數市盈率為21.34倍，位於近10年4.7%分位點的低位，具有較高的安全邊際。

就食飲板塊後市，國泰君安表示，白酒方面，2024年2季度淡季量在價先，頭部酒企競爭優勢強化，本輪風險釋放後茅台價格或將逐步企穩，板塊階段性配置價值凸顯；啤酒飲料方面，啤酒飲料動銷加速帶來向好趨勢有望率先顯現。大眾品期待邊際改善與催化。

一鍵配置吃喝板塊核心資產，重點關注食品ETF（515710）。根據中證指數公司統計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，超6成倉位佈局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業、青島啤酒等。

文中圖片及數據來源於滬深交易所、華寶基金、Wind、雪球等，截至2024年6月17日。風險提示：食品ETF（515710）被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.4.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3（平衡型）及以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。