紅利基金還能買嗎？申萬稱高股息資產是貫穿2024全年主線！海通證券表示高股息占優已久，吸引力或有所下降！

6月18日，標普紅利ETF（562060）上漲0.27%，半日成交額4833萬元。十大重倉股6只上漲，其中，中遠海控漲超3%。

份額方面，標普紅利ETF（562060）昨日份額增加150.00萬份，資金淨流入165萬元。最新份額為2.92億份，近20個交易日份額增加650.00萬份。最新資產淨值計算值為3.19億元。

消息面上，Wind數據顯示，2019年至2023年實施中期分紅的上市公司分別為128家、174家、186家、138家、194家。截至6月中旬，發佈2024年中期分紅計劃的上市公司已經達到92家。且今年上市公司中期分紅預案公佈時間大幅度提前，往年一般從7月底或8月初開始披露，而今年從3月27日開始，便有上市公司預披露中期分紅事宜，僅4月份，就有86家公佈中期分紅預案。

申萬宏源證券繼續重申“高股息資產是貫穿2024全年主線”的觀點。其建議投資者底倉配置電力、電網設備和煤炭等板塊；有色金屬、銀行、龍頭白酒股回調則是較佳配置機會；科技成長和出口鏈中的高景氣度資產，如算力龍頭、人工智能、汽車電子等概念值得保持關注，但板塊全面機會可能要等到2024年第四季度。

天風證券認為，監管呼籲上市公司增加股東回報，增加分紅。目前有越來越多的行業，開始降資本開支，增加現金流和分紅，通過改善分母端的方式，提升ROE水平。所以從整體行業趨勢演繹的方向看，未來分紅率是有望逐漸抬升的，高股息紅利策略在中長期也更有可能跑出相對優勢。

興業證券指出，紅利板塊或仍將受到增量資金的驅動。首先，險資是今年A股市場增量資金的重要來源，盈利穩定、現金流充裕的紅利板塊天然受到注重投資安全邊際的險資青睞，也有望成為配置紅利資產的重要增量。與此同時，公募基金當前仍明顯低配紅利板塊。

國金證券認為，隨著分紅政策的不斷完善和落實，觸及分紅風險警示的企業數量開始減少，顯示出上市公司分紅主動性和積極性的明顯提升。這一變化不僅有助於保護投資者的合法權益，也助力資本市場形成更加成熟和持續投資的市場環境。

海通證券表示，高股息占優已久，吸引力或有所下降。總的來看，21年2月以來高股息板塊占優時間已超3年，中證紅利指數相對萬得全A的超額收益接近50個百分點，22年底以來估值抬升幅度也比較明顯。今年2/5以來市場的反彈當中行業輪動較快，在此背景下銀行、煤炭、公用事業等股息率較高的行業板塊也有亮眼的表現。

海通證券提示，從整體來看，目前中證紅利指數估值為7.1倍、處於滾動三年從低到高97%分位。從股息率之比來看，中證紅利與滬深300的股息率（近12個月）之比已降至1.8，較21年高點的2.9已經明顯下降。結合本輪高股息行情占優的時間和空間，以及估值和股息率變化來看，未來高股息板塊的性價比或有所下降，或需關注更可能加大分紅的領域。

海通證券稱，2024年4月12日國務院發佈了“新國九條”，其中重點強調了將強化上市公司現金分紅監管，我們認為後續政策有望提高上市公司分紅積極性、持續性，A股上市公司分紅比例的提高將推動估值的擴張，其中低資本開支、高現金流特質的企業分紅潛力更大，估值抬升空間或也更大。