標普紅利ETF（562060）連續4天獲得資金淨流入！機構：當前紅利風格仍有空間 三季度廣義高股息資產仍是主線

6月20日，標普紅利ETF（562060）高開低走，截止發稿，微跌0.18%。標普紅利ETF（562060）今年以來漲幅9.19%。份額方面，標普紅利ETF（562060）連續4天獲得資金淨流入。

消息面，“新晉國家隊”資金再入場！6月19日，中國國新控股有限責任公司（下稱“中國國新”）公告稱，日前，中國國新旗下國新投資出手認購三隻紅利ETF首發份額。

中信建投證券認為，對於紅利資產的三種定價方法：股債息差、絕對增速、相對盈利，各有其優劣及適用環境。結論上，定性來看，紅利盈利趨勢（預期）提升是其相對收益的重要支撐因子，後續需警惕的變化在於需求回暖、產能週期觸底和科技週期啟動。定量來看，以股債息差和絕對增速定價法作參考，當前紅利風格仍有空間。

申萬宏源稱，三季度廣義高股息資產仍是主線。推薦底倉配置：電力、電網設備、煤炭、有色、銀行、核心白酒。保持配置科技和出口鏈Alpha資產：算力龍頭、AI手機、汽車IT；出口鏈中品牌力提升的個股。四季度看好先進製造（新能車電池鏈、出口鏈Alpha）預期2025年供需格局改善，盈利彈性提升。同時，關注科技外延併購可能啟動，A股優質公司新賽道含量提升的投資機會。

招商證券指出，紅利投資正當時，近期國內分紅新政頻出，旨在規範A股市場分紅行為，提高上市企業分紅水平，一系列政策舉措為紅利資產帶來了顯著利好，推動紅利投資風格的強勢崛起。

國內無風險利率的持續下行和下半年聯儲降息預期的持續，導致無論A股還是港股視角來看，權益資產的配置價值凸顯，同時絕對收益資金對紅利策略的需求仍高。

對於國內市場而言，無風險利率的持續下行推動市場ERP走高，使得當前高股息類資產的配置價值仍然不低。

從股息率視角來比對，無論A股還是港股股息率均處於曆史較高水平，且顯著高於無風險利率，對於絕對收益資金而言，仍有很高的配置吸引力。對於長期資金尤其是保險資金，在會計準則變更背景下，由於可供出售類資產的股價變動無法用於調整報表淨利潤，那對高股息類資產的配置來提升淨利潤的需求會更高。

東吳證券認為，低估值高股息仍然是重要的配置方向。第一，“資產荒”壓力下，絕對收益資金仍有望增配高股息資產。當前長短端利率同步趨勢下行，且禁止手工補息影響下理財產品收益率也存在逐步走低的可能性，以保險資管為代表的絕對收益類資金後續預計仍將增配低估值高股息板塊。第二，高股息資產交易擁擠度尚未見頂，估值具備修復空間。

綜合來看，紅利策略目前的位置談不上過熱，且在複雜環境中的配置優勢更為凸顯。從中長期視野看，低利率環境或許將成為新的常態，新一輪注重價值重塑的投資浪潮或許已然悄然興起，而紅利資產已然在迎接新的時代。可借道標普紅利ETF（562060），一鍵佈局高股息、高分紅板塊。