大盤深陷回調，高股息頑強護盤，價值ETF（510030）跑贏A股主要指數！機構：預計高股息資產仍有配置價值

今日（7月4日），高股息再度展現出了良好的防禦屬性。大盤迴調之際，銀行、石油、航運等板塊高股息個股帶頭上攻，帶動聚焦“高股息+低估值”大盤藍籌股的價值ETF（510030）一度逆市上揚。儘管午後有所回落，但截至收盤，價值ETF（510030）場內價格跌幅（-0.23%）仍遠小於上證指數（-0.83%）、滬深300指數（-0.51%）等A股主要指數。

成份股方面，國有銀行、“三桶油”以及部分航運股漲幅居前，招商輪船大漲2.5%，交通銀行收漲1.97%，續創2015年8月以來新高。中國石化、工商銀行、建設銀行等收漲超1%。下跌方面，光伏、券商等板塊表現不佳，通威股份收跌3.01%，天合光能收跌2.46%，華泰證券、國泰君安等收跌超1%，拖累板塊走勢。

消息面上，近日，海外及國內樓市的利好因素相繼出現，180價值指數後續有望得到支撐。

美聯儲9月降息概率進一步提升

北京時間7月4日淩晨，美聯儲公佈了2024年6月的貨幣政策會議紀要，內容顯示，美聯儲官員們對於高利率應持續時長存在分歧。雖然部分官員強調保持耐心的必要性，但有部分官員警告稱，就業市場的進一步疲軟可能會導致失業率更大幅上升。

關鍵時刻，美聯儲的“抗通脹之路”迎來重大利好消息。美國最新公佈多個數據顯示，勞動力市場正在超預期降溫，美國經濟增長出現放緩的跡象，帶動降息預期升溫，芝商所美聯儲觀察工具顯示，9月降息25基點的可能性從63%提升至66.5%。

值得注意的是，價值ETF（510030）權重股大多為北向資金重倉股，且覆蓋金融、基建、能源等與國民經濟息息相關的行業，或將較大程度獲益於海外降息週期開啟所帶來的外資流入以及外需提振。

滬深二手房交易量創階段新高

深圳樓市上半年“成績單”出爐。深房中協數據顯示，6月深圳二手房簽約量達5309套，環比增長9%，同比增長66.3%，月度二手房交易量創近40個月新高。上半年，在持續不斷的樓市優化政策加持下，深圳二手房市場在春節假期返工後呈現良好走勢，其中3月和6月二手房交易量突破5000套水平。

上海6月二手房交易量亦表現不俗。根據諸葛數據研究中心監測數據顯示，2024年6月上海新建商品住宅成交10839套，較上月上漲30.67%，單月成交量創年內新高；二手房成交26374套，環比上漲48.94%，成交量創近36個月以來新高。

而價值ETF（510030）成份股中，包含保利發展、新城控股等龍頭房企，同時涵蓋金融、基建、建材等地產鏈相關行業，或將較大程度獲益於地產市場的企穩回升。

而從估值層面來看，當前板塊配置價值十分突出。Wind數據顯示，截至昨日收盤，價值ETF（510030）所跟蹤的180價值指數市淨率為0.86倍，位於近10年35.62%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望後市，光大證券表示，當前市場再度回到了底部區間，預計市場下行空間有限，而市場上行空間與時點則取決於關鍵政策出台的時點與力度以及物價顯著上行的時點和彈性。從時點上來看，預計政策將會是三季度市場的重要催化因素，而四季度物價的變化或是影響市場的重要因素。市場風格方面，曆史來看經濟複蘇初期，龍頭企業業績具有相對優勢，因而當前經濟逐步複蘇的背景下，相比於非龍頭企業，龍頭企業業績或更具韌性，預計市場風格將偏大盤。

財信證券表示，無風險利率持續下行，高股息板塊領漲。目前銀行存款利率、儲蓄型保險預定利率、國債收益率等無風險收益率仍處偏低位置，大多在3%以下；A股高股息資產具備一定稀缺性。預計高股息資產仍有配置價值。

價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數，該指數以上證180指數為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋26只“中字頭”個股！上證180價值指數成份股均為“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防禦屬性。

本文圖片、數據來源於Wind、滬深交易所、華寶基金等，截至2024.7.2。風險提示：價值ETF被動跟蹤上證180價值指數，該指數基日為2002.6.28，發佈日期為2009.1.9。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，根據基金管理人的評估，價值ETF的風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3（平衡型）及以上投資者。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。