機構：AI應用落地疊加需求回暖，半導體產業複蘇在即！可持續關注半導體ETF（512480）佈局機會

7月5日，半導體ETF（512480）收平，成交額9.5億元。半導體ETF（512480）昨日獲得1.66億元資金淨申購。

消息面，三星電子股價創2021年2月以來新高。值得關注的是，三星電子二季度業績超預期。7月5日，三星電子公佈初步業績報告，2024年第二季度銷售額為74萬億韓元（約合人民幣3900億元），同比增加23.31%；營業利潤則高達10.4萬億韓元（約合人民幣548億元），同比驟增1452.24%。三星電子不僅連續兩個季度的營業收入保持在70萬億韓元以上水平，同時，三星電子繼2022年第三季度創下10.852萬億韓元營業收入之後，單季營業利潤再超10萬億韓元，甚至超過了去年全年營業利潤6.57萬億韓元。據業內人士分析，三星電子業績上漲，主要受益於人工智能浪潮下，推動了存儲芯片價格的反彈。

銀河證券稱，人工智能板塊年初整體迎來上漲行情，隨後震盪下行進入調整週期，目前人工智能產業仍然處在發展初期，算力基礎設施、大模型及多模態、人工智能應用等尚未成熟，相關上市公司有望逐漸兌現業績，建議積極關注佈局上遊算力基礎設施如AI芯片、AI服務器、光模塊、交換機等業績相對確定上市公司。

天風證券表示，下半年隨著半導體行業進入傳統旺季，預計AI手機、AI電腦以及國產服務器的研發突破將為市場帶來重要亮點，我國半導體公司成長性凸顯。

國信證券稱，功率器件出貨量持續改善，行業盈利能力有望修復。中低壓產品持續修復，產線稼動率逐步改善基礎上有望迎來價格端修復；中低壓MOSFET價格企穩，設計公司代工成本逐步優化，毛利率進入改善區間；IGBT模塊產品短期價格與需求仍處調整階段；碳化矽車型加速推出，滲透率加速提升。中短期維度下，擴產增速收斂，細分領域頭部公司份額與盈利能力有望得到階段性修復。

開源證券認為，隨著產品價格持續修復，國內存儲各板塊景氣度明顯提升。隨著原廠加速退出DDR3等市場、市場庫存逐步去化，下半年利基存儲板塊供需格局將明顯改善，助力產品價格上漲與相關廠商業績複蘇。

湘財證券指出，AI大模型領域競爭的加劇疊加AI大模型參數的持續增長，推動大模型訓練端的算力平台從依賴單一計算機的算力逐漸演變為依賴計算集群，催生了優化算力集群間跨服務器信息傳輸效率的需求。計算集群數量的提升，持續提振AI加速器（GPU、FPGA、ASIC）的市場需求。算力集群間跨服務器傳輸效率的優化會推升Infiniband及RoCE網絡方案的市場滲透率，高性能IB交換機、以太網交換機，IB網卡、以太網智能網卡等多種半導體硬件需求有望中長期受益。

人工智能推理端進入高速發展期，多樣化AI終端的商用落地將推動邊緣計算中心的升級優化，疊加AIPC、AI智能手機、智能駕駛等終端產品市場滲透率的提升將帶動低功耗、可編程性、通用性強的GPU、FPGA、ASIC等邊緣計算芯片需求上行。

傳統消費電子領域需求回暖跡象漸顯，半導體行業風向標存儲也已率先出現複蘇，存儲顆粒原廠出貨價及渠道市場現貨價格均出現上行，消費電子領域需求複蘇態勢有望延續，帶動上遊半導體產業鏈步入上行週期。

綜合來看，國產替代疊加景氣複蘇，可以持續關注半導體ETF（512480）的佈局機會。半導體ETF（512480）跟蹤的中證全指半導體產品與設備指數（H30184.CSI），是目前市場上主流的4只半導體主題指數中，成立時間最長、總市值最大、成分股只數最多，且近十年換手率最高的一隻指數。半導體ETF（512480）目前是市場上唯一一隻追蹤該指數的ETF產品，也是投資者分享國內半導體行業增長的高效工具。