華商基金鄧默：暫停轉融券業務對A股市場有積極影響

7月10日盤後，據證監會網站消息，證監會依法批準暫停轉融券業務，進一步強化融券逆週期調節。批準證券交易所將融券保證金比例由不得低於80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低於100%上調至120%，自2024年7月22日起實施。受此利好消息提振，A股今日高開高走，相較前幾日放量大漲；截至7月11日收盤，上證指數單日漲幅1.06%，深圳成指單日漲幅1.99%。

鄧默

華商基金量化投資總監

華商紅利優選靈活配置混合基金經理

就此，華商基金量化投資總監、華商紅利優選靈活配置混合基金經理鄧默表示，“暫停轉融券業務、提高融券成本”等一系列措施，對於當前的A股市場有積極正面的影響，為中小投資者創造了更公平的市場環境，也有助於進一步提振市場情緒。

從市場機制來看，雖然轉融券業務目前整體的規模相對較小，轉融券餘額僅為300億元左右，但是監管層積極回應投資者關切而限制融券做空的舉措有助於提振市場情緒。

限制做空的舉措保障了市場公平交易，給缺乏做空手段的中小投資者創造更公平的市場環境，有助於維護投資者合法權益。

從市場的角度來說，只有在部分多空策略上，需要通過融券做空來對衝風險敞口，對於這些策略，券源的減少和保證金佔用比例提高會增加策略的運行成本，部分策略將轉型與停止，策略規模也將進一步下降。但市場上多空策略整體規模不大，因此對市場中長期的影響是比較有限的。

華商基金鄧默進一步表示，短期而言，當前A股市場估值仍處於高性價比區間，前期超跌且有業績支撐的上市公司在當前位置具有較高的投資價值，將受益於投資者信心的增強和市場情緒的修復。

數據說明：市場數據來自萬得信息。

風險提示：以上內容不代表投資觀點，市場有風險，基金投資需謹慎。