通脹降溫，美聯儲降息週期或將開啟！大盤價值股有望受益，價值ETF（510030）標的指數年內大幅跑贏大盤

北京時間昨晚（7月11日），美國通脹方面傳出重磅利好！美國6月CPI同比升3%，回落至去年6月以來最低水平，預估升3.1%，前值升3.3%；環比降0.1%，預估升0.1%，前值持平。6月核心CPI同比升3.3%，低於預期升3.4%和前值升3.4%，為2021年4月以來的最低水平；環比升0.1%，預期和前值均為升0.2%，為自2021年8月以來的最小漲幅。分析認為，美國6月通脹全面降溫，這將進一步提振美聯儲官員相信可以很快降息的信心。

通脹數據公佈後，市場已開始預期美聯儲或在年內降息3次。如美聯儲年內降息次數超出此前預期，或將對中國資產，特別是價值ETF（510030）成份股帶來利好。

從資金面上來看，如美聯儲降息週期開啟，由於A股估值水平在全球市場中偏低，具有較強吸引力，大量外資或流入A股，A股市場有望迎來新一輪上行，而價值ETF（510030）權重股大多為北向資金的“心頭好”，或將較大程度獲益於外資的流入。Wind數據顯示，截至昨日收盤，近一個月北向資金淨買入額前10的個股中，有4只（中國中車、中遠海控、中信銀行、中國石化）為價值ETF（510030）成份股。

此外，海外降息週期的開啟或將對外需構成較大程度提振，進而利好國內相關產業。而價值ETF（510030）成份股包含金融、基建、能源等與國民經濟息息相關的行業，其業績有望得到進一步提振。

值得注意的是，以價值ETF（510030）成份股為代表的高股息大盤藍籌股年內表現持續占優。Wind數據顯示，截至昨日收盤，價值ETF（510030）標的指數180價值指數年內累計漲幅已高達12.58%，大幅跑贏同期上證指數（-0.15%）、滬深300指數（1.08%）。

而當前，180價值指數估值仍處曆史相對低位。Wind數據顯示，截至昨日收盤，180價值指數市淨率為0.85倍，位於近10年34.9%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望後市，招商證券表示，前期市場回調後，悲觀情緒明顯釋放，未來隨著改革預期升溫以及業績逐漸企穩，A股7月份有望開始逐漸築底並展開反彈。

光大證券指出，國企改革深入推進，市值管理目標和“一利五率”考核有望提升央國企的資本市場認同，進一步提升央國企的資本市場價值。2024年低利率環境有望維持，高股息標的價值凸顯。

價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數，該指數以上證180指數為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋26只“中字頭”個股！上證180價值指數成份股均為“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防禦屬性。

本文圖片、數據來源於Wind、滬深交易所、華寶基金等，截至2024.7.11。風險提示：價值ETF被動跟蹤上證180價值指數，該指數基日為2002.6.28，發佈日期為2009.1.9。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。180價值指數近5個完整年度的漲跌幅為：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%，2023年：-4.13%。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，根據基金管理人的評估，價值ETF的風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3（平衡型）及以上投資者。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。