美國CPI大降溫，港股上行空間開啟？互聯網龍頭漲勢如虹，美團漲近5%，港股互聯網ETF（513770）飆漲逾3%！

今日港股全天漲勢如虹，三大指數均收漲逾2%，互聯網板塊集體拉升，近半數個股漲逾2%，大型龍頭股普漲，京東健康漲超6%，美團漲近5%，騰訊控股、快手均漲超3%，嗶哩嗶哩漲超1%。

重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）全天維持高位，場內價格大漲3.26%，成交額2.16億元。

消息面上，隔夜美國勞工部發佈的最新消費價格指數顯示，6月份剔除食品和能源成本的核心CPI環比上漲0.1%，為2021年8月以來最小增幅；同比增幅3.3%，也是三年多來最低水平。

市場預計，美聯儲年內首次降息的步伐越來越近。芝加哥商品交易所數據顯示，美聯儲9月累計降息25個基點的概率為68.1%。

港股作為離岸市場，通常對美債利率變化的反應更為敏感，中金公司通過複盤1982年後美聯儲曆次降息週期後的行情走勢發現，在美聯儲降息週期中，港股通常跑贏A股，勝率和收益均相對較高。

具體板塊選擇上，互聯網板塊作為港股核心資產和稀缺標的，或有顯著優勢：

1、 業績角度，互聯網公司整體業務基於良好商業模式底座上，降本增效成果顯著，利潤已重回增長軌道。以港股互聯網ETF（513770）標的指數中證港股通互聯網指數合計權重超6成的前5大個股為例，一季報顯示，其整體經營質量顯著提高，利潤釋放普遍強勁。中報季即將到來，在遊戲、AI等業務線利好信息集聚下，互聯網板塊基本面向好，盈利增長預期有望持續。

2、 股東回報角度，在盈利穩健增長的同時，互聯網龍頭公司普遍重視股東回報，回購力度顯著加大。截至7月11日，騰訊控股年內已累計回購1.76億股，累計回購金額603.62億港元，超過去年全年回購額（494.3億港元），且單家回購額即占到港股整體的42%。此外，美團、小米集團、快手年內回購金額也占到港股TOP10。

3、估值角度，目前美團、騰訊控股、快手等互聯網龍頭估值水平仍處於曆史相對低位，較海外龍頭公司無論從市盈率絕對值還是相對值看，估值性價比均突顯。

整體而言，互聯網板塊是長期資本入局的優選板塊，行業利潤釋放提速，穩健的現金流和豐富資金儲備為增厚股東回報奠定堅實基礎，疊加目前的定價具有較大吸引力，估值提升空間可期，或可重點關注。

佈局工具上，港股互聯網ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯網指數（931637），權重股彙聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等互聯網龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重超60%，前十大成份股權重超70%，龍頭屬性突出。截至6月末，港股互聯網ETF（513770）年內日均成交額達2.45億元，可日內T+0交易，流動性佳！ 

數據來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。