遭遇重錘？還是深蹲蓄力？有色龍頭ETF（159876）重挫4．68%溢價高企，或有資金逢跌湧入提前埋伏！

今日（7月23日）三大指數悉數收跌，有色金屬板塊領跌兩市，攬盡有色金屬行業龍頭的中證有色金屬指數50只成份股，除創新新材收漲2．55%外，49只個股盡墨，其中，權重股跌幅居前，“銅茅”紫金礦業跌超6%，洛陽鉬業跌超7%，山東黃金、中國鋁業等個股亦有較大跌幅。

熱門ETF方面，緊密跟蹤中證有色金屬指數的有色龍頭ETF（159876）場內價格重挫4．68%，創2022年9月29日以來的最大跌幅。拉長時間來看，其標的指數近5個交易日累計下跌9．84%，調整幅度較大。

消息面上，有色金屬板塊有三個重要事件：

1、政策面上，五部門推動大規模節水設備更新和消費品以舊換新

昨日晚間，國家發展改革委等五部門發佈《關於加快發展節水產業的指導意見》，推動大規模節水設備更新和消費品以舊換新，加快淘汰落後的用水產品和設備。華福證券此前表示，國內大規模設備更新、消費品以舊換新，以及新能源需求強勁將帶動供需缺口拉大，利好原材料有色金屬。

2、國際上，美聯儲降息預期進一步升溫

今天市場上，關於美聯儲有兩大傳聞：一是在接下來的貨幣會議當中，美聯儲或將刪除“通脹高企”的描述；二是美聯儲前高管不斷出來放風：可能要降息了。市場分析人士表示，美聯儲降息週期下，美債利率下行，驅動黃金價格上漲。

3、中東地緣衝突升級，避險情緒發酵

中東地緣衝突進一步升級，避險情緒轉強，黃金戰略配置地位提升。

利好有色金屬的消息頻出，為何板塊遭遇大幅調整？

德邦證券指出，金價此前突破前高，交易端存在一定拋壓；另一方面，市場對美聯儲降息感到放心，9月降息的預期大部分已經反映在價格中。

太平洋證券表示，宏觀方面，美聯儲降息預期濃厚但未能提振市場預期，降息前期會面臨“分子端下行，分母端對衝不足“的情況，此外，中國經濟數據較為疲軟，引發工業金屬價格回調。

值得注意的是，今日有色龍頭ETF（159876）全天溢價，收盤溢價率0．14%，顯示買盤資金較為強勢，或有資金逢跌買入。此外，有色金屬板塊調整區間，持續有資金逢跌買入，近5日中有3日獲得資金淨流入，合計流入192萬元。

展望後市，太平洋證券表示，考慮本輪降息屬於美國寬財政結構性調整下的防禦性降息，工業金屬下跌空間有限，後續價格中樞繼續看趨勢向上。

公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至6月底，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金是前三大重倉行業，權重占比分別為22.3%、18.6%、15.7%，合計占比超50%。有望受益於黃金大漲行情，也有望受益於大宗商品上漲週期。

數據、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

注：中證有色金屬指數近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日為2013.12.31，發佈日期為2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。