無懼調整！資金逆行加倉，有色龍頭ETF（159876）究竟有何魅力？五部門重磅發佈電解鋁新政！

昨日（7月23日），有色金屬板塊領跌兩市，“銅茅”紫金礦業跌超6%，洛陽鉬業跌超7%，攬盡有色金屬行業龍頭的熱門ETF——有色龍頭ETF（159876）單邊下跌，場內價格重挫4．68%，創2022年9月29日以來的最大跌幅。

值得注意的是，有色龍頭ETF（159876）昨日全天溢價，收盤溢價率0．14%，顯示買盤資金較為強勢。數據顯示，有色龍頭ETF（159876）昨日吸金303萬元，近5個交易日中有3日獲資金流入，合計吸金430萬元。

按照申萬三級行業口徑，截至6月底，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金是前三大重倉行業，權重占比分別為22.3%、18.6%、15.7%，合計占比超50%。按細分賽道，具體來看：

①鋁方面，國家發展改革委等五部門印發《電解鋁行業節能降碳專項行動計劃》，該計劃提到，優化產業佈局和產能調控，嚴格執行電解鋁產能置換政策，大氣汙染防治重點區域不再新增電解鋁產能。

市場分析人士指出，今年上半年，國內地產、軌道交通以及新能源汽車、光伏等行業相關政策頻繁出台，不斷釋放政策利好提振鋁材需求，刺激鋁價走強。

②銅方面，英偉達推出新一代GB200 NVL72服務器，集成化程度全面提升，其機櫃內部採用高速銅纜進行通信互連。

中信建投表示，合理假設下測算，英偉達NVL72/36服務器帶來的增量銅纜市場空間超過70億元人民幣。在AI服務器高集成度的趨勢下，銅連接或成為AI服務器的重要組成。

③黃金方面，美聯儲降息預期進一步升溫，中東地緣衝突進一步升級，避險情緒轉強，黃金戰略配置地位提升。

利好有色金屬的消息頻出，為何板塊遭遇大幅調整？

德邦證券指出，金價此前突破前高，交易端存在一定拋壓；另一方面，市場對美聯儲降息感到放心，9月降息的預期大部分已經反映在價格中。

太平洋證券表示，宏觀方面，美聯儲降息預期濃厚但未能提振市場預期，降息前期會面臨“分子端下行，分母端對衝不足“的情況，此外，中國經濟數據較為疲軟，引發工業金屬價格回調。

長期關注板塊行情的投資者可能會發現，有色金屬受益於多個不同的行業，舉例來看：

1、受益於地產回暖。銅在房地產應用主要為電線電纜、銅水管等；鋁在房地產應用主要為門窗幕牆等；鍍鋅、壓鑄鋅合金等鋅產品主要用於建築龍骨等

2、受益於新能源汽車需求大增。鋰電池廠快速擴產，利好鈷、鎳等鋰電原材料；

3、受益於低空經濟火爆+軍工信息化升級，有色金屬作為國防軍工產業鏈的一部分獲益。

展望後市，銀河證券指出，美聯儲若開啟降息週期，能夠在流動性上支撐有色金屬價格，疊加國內在穩增長、改革政策助力下，經濟動能進一步增強，有色金屬行業有望進入新一輪上升週期。而在紅利策略風格背景下，穩定盈利帶來“資源”價值重估，將使A股有色金屬行業迎來業績與估值雙提升的行情。

注：中證有色金屬指數近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

數據、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日為2013.12.31，發佈日期為2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。