工農交再攀高峰,銀行股為何總能逆市創新高?三面看銀行
今日(7.24)市場延續弱勢震盪,滬指盤中失守2900點,行業板塊多數飄綠,萬得全A指數收跌1.01%。盤面上,資金繼續抱團銀行股,交通銀行、工商銀行、農業銀行繼昨日刷新曆史新高,今日攜手再攀新高。截至收盤,交通銀行漲逾1%,工商銀行、郵儲銀行漲約0.8%;此外,重慶銀行漲近2%,齊魯銀行、蘇農銀行、杭州銀行漲超1%。
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板塊頂流銀行ETF(512800)全天多數時間維持紅盤震盪,場內價格一度漲近0.8%,頑強收漲0.08%,連續走出逆市表現,全天成交額2億元。
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今年以來,銀行板塊整體保持較強漲勢。分析人士認為,權益市場波動較大,投資者風險偏好下降,傾向於尋求收益較為穩定的資產,而銀行股有波動較小、股息率較高的特性,因此受到資金的青睞。
Wind數據顯示,截至今日收盤,銀行ETF(512800)跟蹤的中證銀行指數年內累計上漲17.64%,同期同類行業指數(中證全指二級)僅3個行業取得正收益,中證銀行摘得斷層第一,是排在第二的保險指數(8.02%)的兩倍多,更是跑贏上證指數(–2.45%)超20個百分點。
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註:中證銀行指數近5個完整年度漲跌幅為:2023年,-7.27%;2022年,-8.78%;2021年,-4.41%;2020年,-4.23%;2019年,22.65%。指數過往業績不預示未來表現。
根據華福證券解讀,今年以來銀行板塊的行情有三方面的驅動因素:一是股息率選股邏輯在板塊內的擴散,高股息策略從國有行進一步擴散到中小行;二是地產政策的放鬆;三是市場對於銀行淨息差下行斜率放緩以及基本面即將見底的期待。
展望後續,“三面”看銀行:
- 增量資金方面,在年內板塊高景氣下,主動型基金持倉銀行股有所提升,截至二季度末,持倉比例為2.45%,但仍處於2010年以來22%分位點的曆史相對低位。基於經濟複蘇的節奏和宏觀金融的表現,銀行板塊持倉或有望繼續修復,增配空間可觀。
- 基本面上,銀行業績增速短期難言改善,但積極因素在增多,繼LPR降息,新一輪存款利率下調有望啟動,預計存款成本改善進程有望加快,資產質量亦有望隨著房地產利好政策的持續推出迎來邊際改善等。
- 市場風格方面,從中長期來看,利率中樞呈現下行趨勢,截至今日,中證銀行指數近12個月股息率為5.11%,遠超同期10年期無風險利率水平(2.23%),甚至超過了純正紅利指數——中證紅利指數的股息率(4.86%)。在無風險收益率的下行和市場風險偏低的環境下,低倉位、低估值、高股息屬性的銀行板塊或依舊是較長時間內資金穩健配置的優選。
股息鑄就價值!看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關注銀行ETF(512800)。銀行ETF(512800)被動跟蹤中證銀行指數,成份股囊括A股42家上市銀行,近三成倉位佈局工商銀行、農業銀行、交通銀行等國有大行,捕捉“高股息”主題機會;約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農商行,是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。
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數據來源:滬深交易所、Wind、華寶基金等。
風險提示:銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數,該指數基日為2004.12.31,發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示,個股描述不作為任何形式的投資建議,也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險,適宜平衡型(C3)及以上的投資者。任何在本文出現的信息(包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考,投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另,本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議,亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險,基金的過往業績並不代表其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證,基金投資需謹慎。