上證全收益指數，怎麼買？

7月29日，上證綜合全收益指數實時行情正式發佈。

最直觀的變化是，現在我們在行情軟件上，已經可以直接看到代碼為“000888”的上證綜合全收益指數了。

在過去的很多很多年里，股票軟件上，上證指數是那個易得性最高的行情風向標。不僅因為ta坐擁“000001”這個讓人過目難忘的首席代碼，也因為軟件上只要按個F3就能快捷切入行情。

上證綜指於1991年7月15日發佈，基點設置為1990年12月19日，可謂是全程見證了中國資本市場的大曆史，確實是A股的標杆性指數。

便捷，易得，好記，加上反反複複的保衛3000點，上證綜指無疑是指數家族里的網紅頂流。

但作為一個影響力頂流的大盤指數，上證綜指也被市場反複提及許多問題。比如說常年只有價格指數，分紅和派系是不被指數計算在內的，在此背景下，指數完全無法反映成分股的分紅情況。

舉個例子，當指數樣本分紅派息時，上證綜指這樣的價格指數在除息日會受到影響，特別是二三季度分紅密集的階段，價格指數就會出現自然回落。但實際上分紅的收益是分到了投資者口袋里的。

2020 年 7 月22 日，上證綜合全收益指數發佈。全收益指數恰是為瞭解決價格指數的局限性而誕生的，指數計入樣本現金分紅再投資收益，可以綜合反映指數樣本包含現金分紅後的表現。

也就是說，上證綜合全收益指數不是什麼新鮮指數，ta其實已經4歲了。只是在這之前，ta的代碼是000001CNY01，是在上證綜指的老代碼後面加上了CNY01，但對於基民股民來說，這個代碼太難記了，而且只能在交易所和指數公司官網找到。

也就是說，雖然指數是設計出來了，但大部分的投資者，既不理解，也不會用。

這也是7月底發佈上證綜合全收益指數的作用，一方面是讓更多的投資者能夠看到上證指數的全貌，另一方面發佈了實時行情，投資者可以在盤中看到該指數的漲跌幅變動，也讓投資者能更及時的觀察指數的表現。

還有一點挺重要的是，上證綜合全收益指數的發佈，會讓越來越多的投資者重視起來分紅的作用。

在過去的很多年里，尤其是高成長大行其道的幾年里，分紅這件事兒，不夠刺激，不夠性感，慢慢的積累一點紅利上的收益，顯得慢吞吞的。

但當市場來到震盪週期，紅利資產變得受歡迎起來了。

今年新“國九條”提出強化上市公司現金分紅監管，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示，加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率，增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。

所以我們看上證綜合全收益指數，慢吞吞地分紅，靜悄悄地跑贏，講的是一種細水長流的陪伴。

過去十年上證綜指股息率中位數約為2.21%，目前2.85%的股息率也已經是近十年94.52%分位，分紅對指數帶來的影響越來越明顯。

而上證綜指ETF（510760），採用抽樣複製跟蹤上證綜指，淨值表現已經包含了股票的分紅收益，在此基礎上，還有一定的超額。

所以有投資者問我們，是不是需要針對上證綜合全收益指數再發新產品？但其實上證綜指ETF（510760）本身就可以很好的或者說超預期地滿足投資者的這部分需求了。

也就是說，如果我們通過上證綜指ETF（510760）來參加“3000點保衛戰”，能夠獲得的收益大概率是超過我們計算指數本身的價格漲跌的。

在超額收益稀缺的市場環境中，這部分超額顯得尤為可貴。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。市場有風險，投資需謹慎。提及基金屬於股票型基金，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為指數型基金，主要採用抽樣複製策略，其風險收益特徵與標的指數所表徵的市場組合的風險收益特徵相似。如需購買相關基金產品，請您詳閱基金法律文件，關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。