ETF日報：三四季度生豬價格有望震盪走高，養殖板塊經調整後估值較低，可適當關注養殖ETF

8月2日，大盤全天弱勢下探，成交量連續收窄，創業板指領跌。全天近4200股下跌，市場兩日跌幅將週三大陽線損耗大半，或是受全球風險偏好整體下行的影響。截至收盤，上證指數跌0.92%報2905.34點，深證成指跌1.38%，創業板指跌1.66%。量能方面，A股全天成交7263.4億元，環比進一步減少、成交量連續收窄。盤面上，多行業下跌，養殖、醫藥逆市上漲，通信、電子回調較多。

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今日午盤，地產板塊突發異動，部分個股漲停。消息面，市場傳出地產板塊利好，不過並未得到進一步證實。據市場傳聞，深圳將進一步放開限購。目前核心區域的範圍要進一步縮小，保留部分的熱點範圍；豪宅限購也將放開，帶動樓市的信心恢復。豪宅有關的稅費或者門檻也將進一步降低；部分“偽豪宅”降級，降低交易成本；全面調降購房者成本；首套、二套契稅全部調整為1%，個稅按照購房者首套免徵收。

根據深房中協統計，7月深圳新房、二手房呈現冷熱不均現象。但二手房延續市場行情，單月二手房交易量再次超5000套，新房住宅成交量環比下降11%。根據深房中協統計，2024年7月深圳全市二手房錄得5381套，環比增長1.4%，同比增長79.4%，創下2021年2月以來的新高。這也是今年以來，深圳二手房交易量第三個月突破5000套的水平。不過，隨著潛在消費者入市及政策效應減弱，7月中旬開始，二手房交易量呈下降趨勢，消費者觀望情緒有所回升。

展望後市，經濟明確好轉的信號離不開地產板塊的穩定支持，目前從7月數據來看，尚且還有一段距離。隨著基數逐步回歸穩定，後續對於市場的數據比較將能夠更好地反映市場的真實狀態。市場期盼已久的全面降息、財政加碼集中出台，釋放出政策重心向“穩增長”傾斜的信號，市場改善的明確信號還需要更多耐心。

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醫藥、醫療板塊今日回暖，醫療ETF（159828）漲1.09%，生物醫藥ETF（512290）、創新藥滬深港ETF（517110）、疫苗ETF（159643）逆市飄紅。

消息面上，7月30日上海市人民政府辦公廳印發《關於支持生物醫藥產業全鏈條創新發展的若干意見》，內容公佈8方面的37項政策舉措，包括大力提升創新策源能力、推動臨床資源更好賦能產業發展、推動審評/審批進一步提速、加快創新產品應用推廣等八個方面，有望進一步促進創新藥發展。

中郵證券在研究報告中表示，上海發佈《意見》，明確支持基因與細胞治療、mRNA、合成生物、再生醫學等前沿賽道，支持人工智能技術賦能藥物研發。政策提到切實投入大量資金，對創新藥械公司研發、生產給予支持。

基本面上看，醫藥板塊基本面向好。國內生物醫藥方面，集采推進5年，2024年可集采範圍進一步收縮；國內醫療反腐政策帶來的影響也逐步被市場消化。醫保綜合改革穩步推進，行業生態有所改善，本土醫藥生物企業有望進一步以量補價、利潤回暖。

從衛生總費用、醫保收支維度來看，醫藥板塊仍有望持續擴容。需求複蘇升級+供給創新迭代有望推動行業持續健康發展。長期看，醫藥板塊還受益於人口老齡化、消費升級的邏輯。政治局會議指出“把服務消費作為消費擴容升級的重要抓手，支持文旅、養老、育幼、家政等消費”，養老消費相關的醫療、醫藥等領域也有望收益。

創新方面，創新藥子板塊一方面受益於持續的政策紅利，政策利好及行業競爭格局優化下，創新藥與創新器械等均有望進入新的發展階段。根據興業證券研究所統計，2023年中國上市創新藥數量倍增、研發投入超千億。

優秀國產創新藥的海外出口有望進一步打開國產醫藥創新的成長天花板，加速國產創新藥與創新器械企業的成長。另一方面創新藥一定程度上具有科技成長屬性，在美聯儲降息週期將至、海外流動性趨鬆時或具備較好的彈性。

經過調整後，此前影響醫藥板塊的負面因素已逐漸體現在股價之中，深度調整後醫藥板塊估值水平較低，具備一定的佈局性價比，感興趣的小夥伴或可繼續關注生物醫藥ETF（512290）、創新藥滬深港ETF（517110）、醫療ETF（159828）。

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養殖板塊今日也表現亮眼。養殖ETF（159865）漲1.06%。

行業數據方面，根據博亞和訊，7月26日生豬價格19.18元/kg，周環比上漲1.05%，15kg仔豬價格38.03元/kg，周環比上漲0.64%。豬價來看，近半個月豬價走勢以震盪上行為主，最近一週市場以窄幅震盪為主。需求端目前處於消費淡季，且部分地區受颱風影響，整體需求端對於豬價支撐相對較弱。

從供給端來看，當前全國多地受到高溫及降雨天氣等因素影響，跨區域運輸受限。養殖端出於對豬價看漲的原因，有一定的惜售情緒，且飼料價格處於低位運行、壓欄成本較低，供應量縮減對於大豬及標豬的價格或有一定支撐。數據上看，二季度出欄縮量持續兌現，均重抬升明顯。2024年二季度生豬出欄總量為16940萬頭，同比-4.02%，環比-12.93%，豬肉總產量1398萬噸，同比-3.05%，環比-11.69%。