奮起護盤！天風證券觸板，券商ETF（512000）盤中漲逾1%，三重支撐共振

大盤弱勢震盪之際，“旗手”券商再度奮起。今天上午，券商板塊突發異動拉升，天風證券一度觸板，A股頂流券商ETF（512000）“平地起高樓”，場內價格最高上探逾1．5%，逆市收漲0．51%，全天成交額3．4億元。

板塊個股方面，截至收盤，天風證券漲近6%，首創證券漲超2%，長城證券、太平洋、華安證券等5股漲逾1%，申萬宏源、華泰證券、海通證券等跟漲居前。

7月9日以來，券商板塊探底回升，期間異動頻發，景氣度有所好轉。截至8月8日，中證全指證券公司指數市淨率PB僅1．14倍，位於近10年1．37%分位點的絕對低位，低估值+低配置比例支撐板塊較高的安全邊際及性價比。展望後市，板塊或仍有三重邏輯值得關注。

1、市場環境邊際好轉

7月以來，以日本為首的全球市場迎來快速下跌，8月5日全球資本市場更是遭遇“黑色星期一”。興業證券認為，多重宏觀因素衝擊之下，此前過度一致的預期、過度擁擠的交易出現了階段性的逆轉和“高低切”，而伴隨全球資本市場劇烈波動，類似4~5月，中國資產或將再度獲得海外資金增配。

作為“行情風向標”，券商板塊則有望率先受益於市場流動性好轉及情緒回暖。中泰證券指出，在全球流動性寬鬆預期高企的背景下，投資者應保持信心。同時，左側投資者可繼續關注受益於流動性寬鬆且估值處於低位的行業。

2、利好政策展望積極

7月召開的二十屆三中全會有關資本市場的表述繼續延續之前的政策基調，資本市場的制度建設、功能發揮、對外開放以及內在穩定性均為全文重點。隨後召開的政治局會議再次強調需維護資本市場內在穩定性，統籌防風險、強監管、促發展，提振投資者信心。同時指出需及早儲備並適時推出一批增量政策舉措，還要求及時推出一批條件成熟、可感可及的改革舉措，釋放了積極信號，穩定資本市場相關政策有望進一步推出。

3、併購整合態勢活躍近期，錦龍股份發佈了關於轉讓東莞證券20%股份的進展公告，此前錦龍股份還宣佈擬轉讓所持有的中山證券67.78%股權。當前，市場環境波動性較強，中小券商之間股權頻繁流轉。監管明確鼓勵行業內整合，在政策推動證券行業高質量發展的趨勢下，併購重組是券商實現外延式發展的有效手段，券商併購重組對提升行業整體競爭力、優化資源配置以及促進市場健康發展具有積極作用，預計行業內併購重組事項將持續加速推進。

有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

數據來源：滬深交易所、Wind，截至8．8。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。