有色雄起！錫業股份領漲超5%，有色龍頭ETF（159876）盤中上探1.52%！機構：三點核心邏輯並未變化，或仍看漲

8月9日，截至10時37分，有色金屬板塊上攻勢頭強勁，錫業股份領漲5.38%，盛屯礦業上漲4.17%，北方銅業上漲3.7%。 熱門ETF方面，一基攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）場內價格盤中上探1.52%，現漲0.83%。

消息面上，美國8月3日當週初請失業金人數23.3萬人，低於預期的24萬人，也低於前值的24.9萬人。市場分析人士表示，初請人數低於預期，鼓舞市場情緒，這可能是軟著陸的跡象。初請失業金人數減少更多是由於汽車工廠因更換設備而停工，以及颶風貝里爾在德州造成的破壞，而非衰退趨勢。經濟中可能沒有出現非常明顯的裁員現象，失業率的上升或是由於新勞動力的加入。

中信建投研報指出，有色金屬板塊上半年表現亮眼，主要反映3個核心邏輯：

1、美元貨幣超發、信用重構，美降息週期即將開啟，全球地緣衝突緊張。

2、供應受限，雙碳相關政策約束以及資源保護主義盛行、資本開支不足導致供應剛性約束。

3、需求爆發，第四次產業革命引導相關金屬尤其是小金屬需求大增，相關小金屬正迎來高光時刻。

展望下半年，中信建投表示，雖然近期美數據弱化導致市場擔憂交易衰退，但即便美經濟弱化，對全球新興產業影響有限，上述三點核心邏輯並沒有發生變化，有色金屬板塊長期趨勢仍然看漲，但當前配置節奏比較重要。

公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至7月底，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、黃金、鋁是前三大重倉行業，權重占比分別為21.3%、17.5%、17.3%，合計占比超50%。有望受益於黃金大漲行情，也有望受益於大宗商品上漲週期。

數據、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

註：中證有色金屬指數近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日為2013.12.31，發布日期為2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。