華安基金：海外市場波動較大，港股央企紅利小幅回調

華安基金：海外市場波動較大，港股央企紅利小幅回調

行情回顧及主要觀點：

過去一週（8月5日-8月9日）在海外市場大幅波動的背景下，港股大盤表現較為平穩且逆勢收漲，科技板塊漲幅居前，港股央企紅利出現階段性回調：恒生港股通中國央企紅利全收益指數下跌0.97%，恒生全收益指數上漲0.85%，恒生科技全收益指數上漲1.51%。行業方面，醫療保健與地產建築業上漲超4%，電訊業與工業跌幅居前。

資金流向方面，南向資金淨流入邊際增多，上週淨流入152億港元。行業上看，南向資金上週較為青睞資訊科技業、非必需性消費，分別淨流入57億元、18億元。

上週海外市場的大幅波動對港股情緒形成短期壓製，但影響相對有限。日央行加息疊加美國“衰退交易”，導致美日套息交易逆轉，使得上週周初日股和美股大幅波動、VIX指數飆升至曆史極值，對港股資金面和情緒面形成短暫擾動。周中以來，上述兩大風險有所減壓：①最新經濟就業數據緩解美國衰退擔憂，截至8月3日，美國當週初請失業金人數（23萬人）低於彭博預期（24萬人），創近11個月以來最大降幅，訂單和就業增加帶動7月美國服務業PMI超預期；②上週四，日本央行表示“市場不穩定時不會加息”，態度軟化有助於安撫投資者恐慌情緒。隨著風險階段性出清，美股企穩回升，主被動外資淨流出港股的規模均有所收窄，但持續性有待觀察。

展望後市，海外市場短期內或仍波動較大，國內基本面弱複蘇延續，導致港股走勢亦不明朗，而在國內低利率環境下，港股央企紅利憑藉其高股息和低估值特性有望獲得更多資金關注。尤其在近期高股息策略小幅回調後，股息率進一步提升，港股紅利配置價值愈發突出。

恒生港股通中國央企紅利全收益指數自2021/1/1以來累計收益54%，相對恒生全收益指數超額收益82%；年初至今收益15%，超額收益11%。當前指數PE為5.46，股息率達7.19%，具有較高的配置價值（數據來源：iFinD，截至2024/8/9）。

港股各行業上週表現

數據來源：Wind，恒生指數，華安基金，截至2024/8/9

港股通央企紅利ETF（513920）上週表現

數據來源：Wind，華安基金，截至2024/8/9

風險提示：

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