ETF日報：動漫遊戲指數估值28.65倍處在曆史21.39%分位，半年報業績逐步確認，關注遊戲ETF

8月14日上證指數收跌0.6%，創業板指跌1.42%。石化、證券、鋼鐵、半導體、醫藥跌幅靠前，光伏、鋰電池產業鏈走弱。大基建題材逆勢上漲，AI眼鏡概念股掀漲停潮。市場成交額連續3日不足5000億元。

遊戲板塊逆勢上漲，遊戲ETF（516010）收漲2.03%。

消息面上，數據統計顯示，2024年上半年國內遊戲市場實際銷售收入1472.67億元，同比增長2.08%，維持平穩增長。其中小程序遊戲收入166.03億元，同比增長超過60%，維持較高增速。2024年5月起，國內遊戲市場進入產品週期，頭部新遊的數量、體量均高於2023年同期。在《DNFM》《永劫無間手遊》等多款大體量新遊的支撐下，2024年下半年國內遊戲市場景氣度有望持續上行。

此外，8月13日，《黑神話：悟空》在Steam平台正式開放了PC版性能測試工具下載，作為國產遊戲的扛鼎之作，《黑神話：悟空》預售情況異常火爆，銷售額已破億元，據悉，該遊戲的開發成本預計將超過4億元，其預售價格基礎版為268元，豪華版則售價328元。《黑神話：悟空》的火爆預售，不僅體現了國產遊戲在品質和創新上邁出的重要一步，也反映出市場對高品質國產遊戲的強烈需求。而《黑神話：悟空》的預售情況和市場反響，也讓市場開始期待國產3A遊戲的“春天”。

此外遊戲作為AI應用的重要場景，將持續受益於AI技術的迭代突破，遊戲板塊前期調整較多，且遊戲版號常態化發放展示政策端對遊戲產業健康穩健發展的支持。AI、MR等新技術和新渠道的逐步發展，有望為遊戲產業發展奠定基礎。

估值方面，遊戲行業基本面已出現底部反轉跡象，且預期估值降至曆史低位，以動漫遊戲指數為例，現階段估值28.65倍處在曆史21.39%分位。在半年報業績逐步確認後，遊戲行業或具備長期投資價值。遊戲板塊具備AI、內容、商業化模式變革多點催化，投資者可持續關注遊戲ETF（516010）投資機會。

紅利板塊近期底部震盪反彈，前期的回調一方面是在上半年相對收益顯著的情況下，部分資金選擇止盈；另外中報季，市場對於銀行、煤炭等板塊業績存在擔憂，導致紅利風格下挫。

當前從宏觀環境來看，基於防禦屬性，紅利資產仍有較好的配置價值。近期披露的出口同比增速、製造業PMI和地產銷售增速依然維持偏弱趨勢，市場風險偏好相對較低。

上週五，可月月分紅的紅利國企ETF（510720）發佈第四次分紅公告，本次分紅方案為0.039元/10份基金份額，分紅比例為0.41%。權益登記日為8月12號，現金紅利發放日為8月16日，這也是紅利國企ETF在5月上市以來連續第4個月分紅。

隨著國務院新“國九條”強化上市公司現金分紅監管，預計未來A股上市公司分紅比例、頻次都有望提升，而央國企是資本市場的高分紅主力軍，震盪行情中可以持續關注紅利國企ETF（510720）的投資機會。

近期黃金基金ETF（518800）獲得資金持續淨流入，近5個交易日淨流入超2.3億元。

短期來看，當前基本面上短期市場的交易層面波動可能會放大，會有一定的回調風險。因為黃金價格今年以來是走到了一個曆史性高位，它交易的籌碼就會相對比較擁擠。但是中期來看，美聯儲大方向上維持寬鬆，美聯儲開啟降息週期的趨勢還是在的，並且整體經濟滾動式交替下行，都會對金價構成一定的利好趨勢。

另外，美國大選持續以來，不確定性事件較多，之前市場存在一定的“特朗普交易”。此前市場預期的特朗普勝率較高，特朗普的一些經濟政策，比如加征關稅、降低利率等政策主張對於金價中期構成一定利好。因此中長期來看，黃金的利多因素較多。

整體來看，金價中長期都是有一定的支撐，全球央行的購金步伐也在持續，對於黃金長期的定價中樞都有望構成一定的支撐。後市再拉到更長一點的維度上來看，貨幣超發以及財政赤字貨幣化的背景下，美元的信用體系愈發受到了挑戰。美元作為世界貨幣，當美國的財政赤字非常嚴重的時候，持有美元資產相對來說沒有那麼安全。所以去美元化的趨勢長期可能會持續存在。一些國家的央行開始降低美元外彙儲備，增持黃金配置比例都反映了這個趨勢。對於黃金感興趣的投資者可以關注跟蹤上金所交易AU9999現貨合約的黃金基金ETF（518800）。

特約作者：國泰基金