極致縮量之後，向上走勢二選一？關注這一拐點信號！份額新高後，A50ETF華寶（159596）全天溢價再現
今日（8月14日）A股疲弱態勢持續，創業板指、深證成指均跌逾1%下探階段新低，兩市成交額連續第三日不足5000億元。
行業板塊多數回調，31個申萬一級行業僅傳媒、公用事業逆市收紅，其餘行業盡墨；此外網絡遊戲、AI眼鏡、大基建等概念局部走強。
資金方面，今日兩市主力資金合計淨流出84.51億元，消費電子、遊戲、電力（申萬二級）獲資金抱團湧入，單日均獲逆市增倉超10億元。其中消費電子行業催化不斷，近期持續獲資金關注，最近5日主力資金湧入合計達29.28億元，居所有申萬二級行業首位。
分析人士認為，從短期視角來看，當前A股估值已回到曆史偏低水平，震盪築底階段投資者風險偏好的回升是驅動指數拐頭的關鍵，而這很大程度上取決於政策端的超預期程度。
昨日央行公佈的7月金融數據顯示，單月信貸新增2600億元，略低於去年同期的3459億元，結構上延續“企業穩、居民淡”特徵；7月製造業PMI則連續第三個月位於50.0下方，核心CPI同比較6月有所回落。綜合來看，顯示年中政策脈衝仍需時間發揮效力，而居民購房、消費意願尚處恢復階段。從本月政治局會議以及各部門的積極表態來看，更多利多措施正在進一步醞釀當中。
此外海外方面，近期可以重點關注流動性拐點。隔夜披露的美國7月PPI同比升2.2%，核心PPI環比持平，均優於預期，反映通脹壓力繼續緩和，進一步增強了對美聯儲9月降息的預期。
在市場整體縮量的背景下，投資者要切忌追漲殺跌，注意做好倉位控製。短期信號上，東吳證券認為，短期市場實現共振向上只有兩種可能：一種是短期急速下殺帶來的超跌反彈，第二種是內外部超預期改善帶來的上漲，建議耐心等待市場變量的出現。
【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊A50、地產和電子三個板塊主題的交易和基本面情況。
一、【龍頭資產普跌，中證A50指數創6個月新低！低位配置機會或至，A50ETF華寶（159596）全天溢價頻現！】
A股震盪走低，市場連續出現地量。悲觀情緒蔓延下，A50龍頭資產同步調整，中證A50指數跌0.89%，收盤點位創近6個月新低，50只成份股中43只收跌，華魯恒升重挫4.3%居首，彙川技術、藥明康德、鹽湖股份等多股跌逾3%，權重股貴州茅台、寧德時代、中國平安等悉數收跌。
ETF方面，龍頭寬基A50ETF華寶（159596）被動跟蹤中證A50指數，場內價格收跌0.74%，創上市以來新低。值得關注的是，A50ETF華寶（159596）全天溢價頻現，反映買盤資金相對較強，或有資金逢低介入。
此前已有資金逢跌配置，數據顯示，截至8月13日，A50ETF華寶（159596）近10日累計吸金近1.18億元。
1、A50積極因素不斷累積
大市持續築底背景下，A50龍頭資產近期行情以調整為主，不過積極因素正在不斷累積，對於後市不必過於悲觀。
業績面來看，目前已披露半年報的9家A50龍頭公司業績多數向好，盈利占比達100%，其中6家歸母淨利潤實現兩位數以上增長！寧德時代營業總收入超1667億元，暫居A50“營收榜”首位！貴州茅台半年暴賺417億元，暫居A50“利潤榜”首位！牧原股份歸母淨利潤同比增長近130%，淨利增幅居首！
從產業資本動向來看，今年以來A股上市公司“回購潮”爆發力度遠超往年，多家A50龍頭公司真金白銀作表率。數據顯示，截至8月13日，中證A50指數50只成份股中25只已實施回購，金額合計超109億元！其中，藥明康德年內回購金額達20億元，順豐控股、寧德時代、寶鋼股份年內回購金額分別高達15.46億元、12.12億元及11.61億元。
2、機構仍看好大盤龍頭風格
就後市演繹，綜合多家券商觀點來看，大市短期或仍將以震盪為主，風格輪動方面，大盤價值/龍頭或具有相對優勢。
方正證券指出，政策的落地、延續性和預期扭轉的可能性暫時還處在窗口期，需要繼續觀察以上因素的變化情況，市場短期或仍以震盪為主，積極的邊際變化正在逐漸顯現，市場有望在震盪中向新的方向切換。
中金公司分析認為，股市當前在估值、情緒、資金等方面整體處於偏低狀態，下跌空間或有限，未來大概率以震盪上行為主。風格輪動方面，8月相對看好大盤價值風格。
招商證券也表示，近十年的曆史數據統計顯示，進入中報業績披露期，市場多選擇業績相對穩定的大盤龍頭進行避險，風格方麵價值風格相對占優。綜合各方面來看，8月依然維持基於DCF定價模型（現金流折現模型）的“高ROE（淨資產收益率）高FCF（自由現金流）龍頭風格有望占優”的判斷。
把握大盤龍頭風格機遇，配置工具建議關注A50ETF華寶（159596），該ETF被動跟蹤的中證A50指數彙聚各行業核心龍頭公司，成份股最新平均市值達2589億元，大盤風格顯著。截至2024Q1，中證A50成份股ROE中位數達12.59%，顯著高於滬深300（9.73%）及上證50（9.89%），彰顯核心龍頭盈利優勢。
二、【龍頭房企窄幅震盪，濱江集團逆市收漲，地產ETF（159707）日線三連陰！機構：板塊超跌下聚焦兩大機會】
地產板塊今日窄幅震盪，弱市中龍頭房企韌性較為凸顯。截至收盤，濱江集團逆市收漲0.25%，華髮股份頑強收平，新湖中寶、萬科A、陸家嘴、保利發展等小幅收跌。熱門ETF方面，代表A股龍頭地產行情的地產ETF（159707）全天小幅震盪，場內價格收跌0.55%，日線三連陰，交投仍超千萬維持相對高活躍度。
梳理來看，地產近期政策仍持續加碼，樓市銷售仍較為弱勢。機構認為，總體來看，近期中央和各地政策部署力度進一步加大，隨著存量商品房去庫存帶動房價企穩，房地產市場基本面有望加快改善。
政策面上，8月10日央行發文，未來隨著房地產市場定價趨於理性，租賃需求進一步釋放租售比持續改善回升，住房租賃企業運營能力不斷提升，住房租賃市場實現商業化可持續發展是有基礎的。要繼續發揮好支持政策對住房租賃產業的推動作用，完善住房租賃金融支持體系同時，充分調動市場化機構的積極性。
地方層面，一線城市已經開始實施包括購房落戶在內的多項政策。例如，廣州市花都區於8月6日發佈政策，非本地戶籍人士購買新房後，可獲得花都人才綠卡，享受與本地戶籍居民同等的子女教育、機動車搖號、購房及居住保障等權益。此外，深圳市於8月7日發佈通告，計劃收購符合條件的商品房，用作保障性住房。
樓市方面，據機構統計，由於購房需求季節性回調，疊加高基數效應，上週（8.5-8.11）商品房市場銷售走弱，30大中城市商品房成交面積環比減少25.76%，同比減少16.84%，但年內累計成交面積同比降幅仍呈持續收窄態勢。
樓市銷售何時轉暖？財信證券認為，考慮到目前商品房銷售的絕對量仍處於曆史低位，整體市場修復可能仍需時間，宏觀經濟複蘇以及政策持續發力是提振購房者信心的關鍵因素，期待各大核心城市跟進收儲相關工作，促進市場供需再平衡。隨著穩需求、保交樓的推進，樓市銷售有望出現邊際改善。
針對地產板塊機會，板塊當前超跌明顯。以中證800地產指數為例，指數仍圍繞2009年以來階段低點震盪。截至8月14日，中證800地產指數PB估值為0.62倍，處指數近10年2.74%分位點，估值處曆史低位區間。
中銀證券認為，板塊超跌的情況下，板塊投資機會主要聚焦在市場修復和政策變化。
- 一方面，房價是當前行業重點關注的指標，若核心城市房價預期改善，重點佈局的房企或將率先受益，當前新房房價整體的下跌幅度是小於二手房的，但二手房價對居民的心理預期影響更大，對置換決策有重要影響，所以還要持續跟蹤二手房房價的改善。
- 另一方面，重點關注“去庫存”政策實際落地情況，尤其是各地地方政府收購存量商品房用作保障房的相關細則的進展情況與政策效果。
具體配置上，中銀證券指出，行業競爭格局改善邏輯依然適用，財務安全性高、拿地和銷售基本面仍然較好的優質房企有望在行業出清過程中受益。建議關註：①無流動性風險且拿地銷售基本面仍然較好的房企；②政策寬鬆後預期能夠有顯著改善的底部彈性標的。
佈局央國企及優質房企，建議重點關注地產ETF（159707）。資料顯示，地產ETF（159707）跟蹤中證800地產指數，彙集市場12只頭部優質房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優勢，前十大成份股權重超9成，央國企含量高！地產ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF，具備稀缺性與辨識度。
三、【劃時代的AI手機來襲？Google將AI融入安卓系統！AI眼鏡火了，消費電子喜迎密集利好！工業富聯績後拉漲2.89%！】
隔夜，英偉達飆漲6.53%，近4個交易日累漲17.42%；蘋果勁漲1.72%，斬獲日線8連陽，站上全部均線。A股半導體芯片和蘋果產業鏈公司，擁抱科技巨頭，搶占發展先機！今日，消費電子概念股活躍，MR方向領漲！工業富聯中報業績亮眼，股價拉漲2.89%，寒武紀-U、海康威視、海光信息等個股逆市收漲！
熱門ETF方面，覆蓋半導體芯片和蘋果產業鏈的電子ETF（515260）早盤逆市活躍，場內價格盤中漲逾0.3%，後隨市盤整，場內價格收跌0.75%。
值得注意的是，電子ETF（515260）場內頻現溢價區間，收盤溢價率0.18%，或有資金逢跌進場搶籌！
資金面上，消費電子板塊全天獲主力資金淨流入15.44億元，霸居全部申萬二級行業首位！
消息面上，AI手機和AI眼鏡受到市場關注，榮登話題榜，具體來看：
1、Google將AI融入安卓系統，AI手機或將全面鋪開
昨日，Google發佈首批搭載Gemini AI的旗艦智能手機Pixel 9系列，宣佈將Gemini AI助手融入安卓系統，這意味著安卓系統設備將擁有Gemini輔助的全新AI功能。
業內人士分析，與蘋果、華為等手機品牌方發佈AI手機意義不同，擁有安卓系統的Google，掌控著下遊數百個使用安卓系統的手機廠商，在手機領域，是半邊天一樣的存在。Gemini AI助手融入安卓系統，或意味著AI手機即將全面鋪開。
2、蘋果傳來大消息，AI眼鏡站上風口
據媒體報導，蘋果專注於AR技術的Vision團隊，正在持續試驗開發多款產品，包括：AR眼鏡、平價版Vision Pro，以及功能更為完備的第二代Vision Pro。目前Meta、Google、華為等海內外龍頭均在加速佈局AR領域。小米生態鏈公司蜂巢科技已發佈AI音頻眼鏡，外形和普通眼鏡差別不大，並且能搭載AI暢聊、AI通知播報、面對面翻譯等功能。
華福證券表示，長期來看，智能眼鏡是理想的AI的載體。眼鏡終端具備信息輸入和輸出的第一時效性，由於接近人的面部，智能眼鏡能夠“看人所看”、“聽人所聽”，較其他智能終端獲得更多學習用戶的素材。並且，智能眼鏡具備長時間佩戴的硬件基礎。
展望下半年，國金證券認為，或將有眾多重磅AI手機、AIPC發佈，三季度迎來需求旺季，庫存逐漸到達合理水平，產業鏈有望迎來較好的拉貨機會。從中長期來看，AI有望帶來新的換機需求，建議關注受益於AI驅動的相關產業鏈。
佈局工具上，電子ETF（515260）緊密跟蹤電子50指數，覆蓋半導體芯片和蘋果產業鏈，截至二季度末，含“芯”量40%，含“果”量25%，全面覆蓋AI芯片、消費電子、汽車電子、5G、雲計算等熱門產業龍頭公司，一鍵佈局A股電子核心資產。看好消費電子和半導體發展機遇的投資者，或可重點關注。
數據、圖片來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.8.14。
風險提示：A50ETF華寶被動跟蹤中證A50指數，該指數基日為2014.12.31，發佈於2024.1.2；地產ETF被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.12.21；電子ETF被動跟蹤中證電子50指數，該指數基日為2008.12.31，發佈於2009.7.22。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，A50ETF華寶（159596）、地產ETF（159707）、電子ETF（515260）風險等級均為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。
