華商基金權益團隊：堅守主動管理 近5年絕對收益102%
摘要：華商基金用業績數據實力詮釋了自己的“權益特色”——堅守主動管理，堅持價值成長。
華商基金這些年用業績數據實力詮釋了自己的“權益特色”——堅守主動管理，堅持價值成長。
據海通證券基金評價排名，截至2024年上半年，華商基金主動權益類基金近3年、5年、7年、10年絕對收益率均位列同類基金前1/3，實力出眾。
其中，華商基金以近7年絕對收益93.30%的表現，在107家可比公司中高居第三名，以近5年絕對收益率102.12%的表現，在128家可比公司中位列第四。
華商基金誕生於2005年，是行業里“初代”基金公司之一，已經成立了18年。
近年來，市場持續震盪，華商基金旗下眾多產品在長跑中嶄露頭角，成為市場上很難忽略的實力存在。2023年，華商基金更是摘得行業權威大獎——“金牛卓越回報獎”，對一直有主動權益特色傳統的華商基金來講，這可以說是實至名歸了。
均衡佈局 星光熠熠
華商基金權益團隊能在短中長期均取得優異的表現，主要得益於其十餘年如一日的專業與堅守。
華商基金高度重視基礎研究的作用，認為紮實的基礎研究是獲得連續、良好的投資業績的基石。曆經18年潛心淬煉，堅持打磨主動管理內功，並構建了一支優秀的投研人才隊伍，為如今華商基金髮展成為一家銳意進取、充滿活力的公募基金公司提供了源源不絕的動力。
同時，前瞻性的均衡佈局及策略的多樣性也體現出了華商基金的遠見卓識。在其權益投資產品中，既有全市場甄選標的的均衡風格基金，也有近一年實力出圈的紅利策略基金、行業為數不多的上遊產業主題基金，同時還有以醫藥生物、電子、計算機等板塊為主題的成長型主題基金及高端裝備、改革創新等的緊跟時代發展熱點的主題基金。
過去幾年，市場震盪前行，即使經驗豐富的基金經理，在全新的格局下解題難度也越來越高。而華商基金穩紮穩打、穿越週期，截至今年二季度末，依然有多隻基金近5年收益超100%，業績位列同類前5%。
表：華商基金旗下5只基金近5年收益率超100%
數據說明：近5年指2019.07.01-2024.06.30，業績排名數據來自海通證券7月1日公佈，基金淨值數據來自基金定期報告，華商樂享互聯靈活配置混合C、華商上遊產業股票C成立時間不足5年，不參與5年期業績排名。
其中，華商新趨勢優選靈活配置混合，自成立以來淨值增長率高達304.16%（同期業績比較基準收益率-2.64%），在海通證券業績排名中，斬獲近7年同類業績冠軍（1/943）。值得一提的是，2023年12月，該基金憑藉優異的長期表現摘得“七年期開放式混合型持續優勝金牛基金”大獎。
提到行業獎項大滿貫，就不得不提華商基金另外一隻星光熠熠的基金——華商優勢行業靈活配置混合。
該基金自2013年12月成立以來，截至今年二季度，淨值增長率高達560.88%（同期業績比較基準收益率55.77%），更是在2022年斬獲“七年期開放式混合型持續優勝金牛基金獎”，2023年榮獲“七年持續回報靈活配置型明星基金獎”和“金基金·投資回報基金獎”，兩年集齊三大獎項“大滿貫”，實力超群。
重視團隊建設 碰撞智慧火花
①
周海棟
華商基金權益投資總監
周海棟是華商權益團隊的靈魂人物，他的成績單讓人驚歎，加上行事又極為低調，業內口碑很高。
截至2024年6月30日，周海棟已具有16年的證券從業經曆（其中含5.9年證券研究經曆，10.1年證券投資經曆），研究範圍覆蓋上遊的化工、有色、煤炭等，週期特徵明顯的交通運輸、農林牧漁等，以及具備成長特徵的醫藥、電子、計算機等，形成了“一手週期、一手成長”的能力圈。
根據海通證券7月最新的基金評價排名，周海棟所有可參與排名的在管基金中，近2年、近3年、近5年業績均位列同類前5%。華商甄選回報混合A、華商盛世成長混合，近2年在2505只強股混合型基金中名列第20位（前1%）和第30位；近3年在同比的1474只同類產品中，排名第6和第10位。
周海棟管理超7年的兩隻靈活策略型基金——華商新趨勢優選靈活配置混合和華商優勢行業靈活配置混合，過去7年在943只靈活策略基金中分別排名第一、第三。
表：周海棟在管基金完整業績榜單
數據說明：業績排名數據來自海通證券7月1日公佈，截至2024.06.28。華商甄選回報混合C成立不足兩年，華商鑫選回報一年持有混合A/C成立不足兩年，不參與上述業績排名。華商甄選回報混合A、華商恒益穩健混合成立不足5年，不參與5年期業績排名。
作為公司權益投資總監，周海棟在管理基金以外，還負責帶領公司權益團隊。
在投資中，團隊堅持規範、穩健的投資原則，通過對經濟發展過程中的系統性、結構性或週期性趨勢進行研究和剖析，綜合運用定量和定性的分析方法，專注以基本面為核心，挖掘投資機會，以科學的投資管理機制，以及可持續的盈利模式，力爭實現客戶資產的長期穩定增值。
周海棟曾表示，基金經理通常是有宏觀或者中觀的思路後，或者有感興趣的投資方向時，會借助研究團隊來深入分析行業發展前沿，來幫助尋找標的，充分發揮公司投研平台的強大力量。
華商基金紮實的投資實力與投研團隊的支持，就像精密的齒輪一樣推動公司權益產品不斷髮展前行，竭力為持有人帶來長期穩健的投資回報。斐然的成績，展現出的是華商基金投研團隊的凝聚力與戰鬥力。
②
鄧默
華商基金量化投資總監
華商基金的另一位投資大咖，華商基金量化投資總監鄧默，也是一位穿越市場週期和被時間驗證過的資深主動量化策略基金經理。
鄧默為數學博士，2011年6月加入華商基金，從事金融工程與產品設計工作，曾任量化投資部總經理助理、產品創新部副總經理；目前擔任華商基金量化投資總監、量化投資部總經理，截至2024年6月30日，他已有超過13年證券從業經曆（其中4.3年證券研究經曆，8.8年證券投資經曆）。
在鄧默看來，他的多因子模型策略，重點關注估值和盈利兩大類因子，通過因子變化篩選行業和股票。經濟較為平穩時以盈利因子為錨，經濟預期下行時以估值為錨，以PB、PE及PEG為主要指標，在不同行業選取不同估值因子。選擇ROE向上的行業做重點配置，在其中選取估值合理的股票。
作為以主動量化為特色的基金產品，整個投資策略會依賴量化數據的客觀合理的特點以及主動投資的深度研究方法，儘可能發揮量化模型客觀性的優勢和華商基金投研團隊的主動管理優勢，力爭達到獲取穩健超額收益的目的。
以鄧默管理的華商紅利優選靈活配置混合為例，該基金以紅利股票投資為主導，以分紅能力作為選擇投資對象的核心標準。在風格配置上是以中證紅利指數成分股為基礎，持倉市值以大盤股為主，會依據量化模型，從股息率、估值、流動性等因子指標出發——優選基本面健康的、盈利能力較高、分紅穩定或分紅潛力大的快速及長期穩定增長的上市公司構建投資組合併適度調整持倉行業的權重，以期獲得超越指數的超額收益。
表：華商紅利優選靈活配置混合
近1年、2年、5年、10年業績持續前1/3
數據說明：業績排名數據來自海通證券7月1日公佈，數據截至2024.06.28。
主動投資結合量化模型，使得該基金的表現也是可圈可點——截至二季度末，華商紅利優選靈活配置混合基金自成立以來淨值增長率達210.83%（同期業績比較基準收益率96.99%），在近一年震盪調整的市場中，依然獲得了4.26%的基金正收益，在海通證券業績排名中位列前十（10/172）。
③
童立
華商基金研究發展部總經理
對於主動管理為特色的基金公司而言，深入研究是必不可少的功課。“研究創造價值”也是華商基金研究發展部總經理童立篤信的投資理念。
童立於2011年加入華商基金，截至2024年6月30日已擁有13年的證券從業經曆（其中4.8年證券研究經曆，8.2年證券投資經曆）。他專注從宏觀角度把握A股投資主線，重視投資安全邊際和風險控製。
童立認為，每一位投資專業人員都需要建立起閉環的、完整的投資體系，以應對不同的市場風格以及市場環境的變化。
具體到投資中，他對於宏觀、行業、公司三個層面同等重視，從宏觀著手，找出符合時代發展方向、商業模式及競爭格局都比較突出的行業，再從行業中挑選出具有較高成長性的優秀公司，並將其作為持倉的核心組成部分。可謂是華商基金研究實力派。
在甄選優秀公司的過程中，童立還十分注重對管理團隊的考察，因為“所有的事情都來自於人，人是決定事情能夠落地的關鍵”。
華商基金的投研環境非常好，注重研究的同時，也特別注重團隊建設，因此團隊的成長也很快，一些年輕基金經理個性特色各異，在投資上公司也往往給予比較大的發揮空間。
如童立管理近6年的華商上遊產業股票基金，2023年8月起開始“老帶新”，和張文龍共同管理，直至2023年12月卸任該基金，完成順利交接。該基金也是不負眾望，在海通證券7月公佈的業績排名中，華商上遊產業股票A近1年、2年、3年、5年均位列同類業績前5%，其中近3年同類第二（2/550），近5年同列前五（4/318）。
此外，據海通證券最新數據顯示，華商新動力混合A最近2年在同類業績排名中位於前6%。華商主題精選混合最近3年在同類業績排名中位於前5%。目前這兩隻基金的基金經理分別是劉力和伍文友。
結語
猶如激流彙聚成磅礴的大海，團隊的力量能激發出無儘可能。
天相投顧發佈的2024年二季度5A級基金管理人評級報告顯示，華商基金再次以總分第一的優異表現摘得基金管理人三年期綜合評級5A評級首位。這也是自2023年以來的6個季度中，華商基金第5次摘得該項評級“桂冠”。
儘管市場風雲變幻，華商基金權益團隊以長期的業績表現實力展現了“主動管理”的魅力。
