龍頭資產漲跌互現，A50ETF華寶（159596）頑強收平！地產鏈走強，“眼茅”績後下挫6%！23只A50龍頭中報出爐

8月26日，A股窄幅整理，滬指微漲0.04%，創指跌0.1%。A50龍頭資產漲跌互現，龍頭寬基A50ETF華寶（159596）早盤震盪下行，午後奮力回升，頑強收平，全天成交1.07億元，較上個交易日略有縮量。

地產鏈龍頭齊漲！“眼茅”績後重挫6%

具體看A50龍頭股今日表現，A50ETF華寶（159596）標的指數中證A50所覆蓋的50大行業核心龍頭中，26漲2平22跌。

地產鏈龍頭股漲幅居前， 東方雨虹漲3.93%，萬科A漲1.87%，美的集團漲1.31%。消息面，“房屋養老金”成上週末熱詞，地產板塊關注度升溫。此外，上週福州、武漢收儲已落地形成實物量，具備一定的標杆效應，有望提振地產企穩修復信心。

下跌方面，“眼茅”愛爾眼科放量下跌6.02%，領跌A50，股價創下5年新低，全天成交13.46億元，較上個交易日放量逾2倍。另一醫療龍頭邁瑞醫療也大幅下跌4.77%。

中報業績或是誘因，根據愛爾眼科半年報，上半年公司實現營業總收入105.45億元，同比增長2.86%；實現歸母淨利潤20.5億元，同比增長19.71%。儘管利潤增速亮眼，但營收增速短期承壓，或引發市場擔憂。

中證A50周線兩連陽，市場轉機或正在逐步孕育

時間拉長看，大市量價磨底背景下，近期中證A50指數出現逆市止跌跡象。從周K圖走勢可以看到，截至上週五（8月23日），中證A50周線收出兩連陽。

大盤龍頭風格有望引領反彈？從資金面和業績面來看，積極因素正在持續累積。

資金層面，此前兩週中證A50收漲區間，全市場掛鉤該指數的ETF合計淨流入5.11億元；而7月21日至8月9日中證A50重挫區間，相關ETF資金淨流入額累計達到30億元。ETF資金被視為“低買高賣”的理性資金，近兩週加倉金額顯著減少，反映指數或處於築底企穩階段。

業績面來看，目前已有23家A50龍頭公司披露半年報，整體來看業績向好者較多，23家龍頭公司中22家上半年實現盈利，17家歸母淨利潤正增長，14家淨利兩位數以上增長！中國石化以1.58萬億元的總營收高居A50“營收榜”首位；中國平安半年暴賺746億元，居A50“利潤榜”首位；上海機場淨利同比增長515%，淨利同比增幅居首。

圖：中證A50指數2024年上半年歸母淨利潤兩位數增長成份股（截至8月25日）

對於後市，中信建投證券研報認為，市場轉機或正在逐步孕育。中報披露期即將過去，市場將完成盈利預期下修，同時美聯儲九月降息信號強烈，若配合國內政策加碼發力信號，市場有望打開向上空間。

風格方面，招商證券表示，近十年的曆史數據統計顯示，進入中報業績披露期，市場多選擇業績相對穩定的大盤龍頭進行避險，風格方麵價值風格相對占優。綜合各方面來看，繼續維持基於DCF定價模型（現金流折現模型）的“高ROE（淨資產收益率）高FCF（自由現金流）龍頭風格有望占優”的判斷。

把握大盤龍頭風格機遇，配置工具建議關注A50ETF華寶（159596），該ETF被動跟蹤的中證A50指數彙聚各行業核心龍頭公司，成份股最新平均市值達2589億元，大盤風格顯著。截至2024Q1，中證A50成份股ROE中位數達12.59%，顯著高於滬深300（9.73%）及上證50（9.89%），彰顯核心龍頭盈利優勢。

圖片、數據來源滬深交易所、iFinD、華寶基金

風險提示：A50ETF華寶（159596）及其聯接基金標的指數為中證A50指數，該指數基日為2014.12.31，發佈日期為2024.1.2，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金及其聯接基金風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。