鋰礦股領漲，有色金屬奮力上衝！天齊鋰業漲超5%，有色龍頭ETF（159876）盤中上探1．4%

今日（9月5日），有色金屬板塊發起攻勢，攬盡有色金屬行業龍頭的中證有色金屬指數60只成份股中，超55只個股飄紅，超25只個股漲逾1%。或由於固態電池概念繼續發酵，鋰業個股表現居前，天齊鋰業領漲超5%，贛鋒鋰業漲逾3%，融捷股份、中礦資源、盛新鋰能、永興材料漲逾2%。

圖：中證有色金屬指數漲幅前10大成份股

熱門ETF方面，被動跟蹤中證有色金屬指數的有色龍頭ETF（159876）場內價格盤中上探1．4%，現漲1．08%。

展望後市，民生證券表示，看好銅鋁+貴金屬機會。從細分方向來看：

（1）工業金屬方面，供給約束持續，需求國內政策發力，疊加供應鏈重構拉動海外需求，金屬價格中樞有望上行。銅：金融壓製緩解，供給端礦端緊張依舊，冶煉廠減產在即，需求端供應鏈重構拉動海外需求，國內政策發力需求有望恢復，價格中樞將繼續上移。鋁：產能達到天花板，長期價值可期。

（2）貴金屬方面，聯儲利率政策進入過渡期，金價蓄勢待發。美國 CPI 逐漸回落背景下降息焦點逐漸轉向就業數據，美聯儲降息在即。複盤曆史同期階段，金價在相同時期走勢呈現震盪偏強，隨著後續美國經濟下行降息週期正式開始，金價中長期中樞有望進一步走高。另外，全球主要經濟體在疫後實行了貨幣超發，為穩定本國幣值、彙率穩定，各國央行購金需求持續增加，進一步支撐金價中樞上行。

（3）能源金屬方面，供給壓力加劇，靜待資源端出清信號。鋰：供需過剩鋰價大幅下跌，部分高成本項目成本壓力正在加劇，行業觸底仍需等待代表性礦山的減停產信號。鈷：鈷價底部信號明確，成本壓力導致剛果（金）供應不及預期，在國內大力度收儲催化下，鈷價有望觸底反彈。鎳：高冰鎳-純鎳工藝打通，二元結構性矛盾破局，純鎳產量釋放明顯，印尼鎳礦耗盡速度或將快於預期，資源的稀缺性可能會很快體現。

公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至8月底，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、黃金、鋁是前三大重倉行業，權重占比分別為21．7%、17．8%、16.4%，合計占比超50%，有望受益於黃金大漲行情，也有望受益於大宗商品上漲週期。

數據、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

註：中證有色金屬指數近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日為2013.12.31，發佈日期為2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。