紅利日報｜如何看待本輪紅利資產調整？

6月以來，紅利策略出現明顯回調，浙商證券認為，聚焦8月末以來的紅利資產調整，或主要受交易型投資離場驅動，主要導火索可歸結為兩點：

第一，國有大行中報相繼出爐，除農業銀行營收及淨利潤錄得正增長外，其他5家銀行均出現不同程度的同比下滑，銀行經營業績整體承壓。

第二，房地產政策或出現調整，可能會對商業銀行個人房貸資產造成一定衝擊，進一步加劇其所面臨的淨息差收窄壓力。

對於交易型投資者來說，資產價格與經營基本面具有內在關聯關係，經營基本面承壓或預期將面臨壓力，疊加考慮資產價格已持續上漲較大幅度，或意味著獲利止盈信號的出現。

展望下一階段行情，浙商證券表示，配置需求驅動的紅利資產底層邏輯並未發生顯著變化，一方面，保險公司等機構依然面臨較大欠配壓力；另一方面，投資者選擇紅利資產進行“抱團”投資的底層原因在於資產荒背景下缺乏其他更具性價比的投資對象，短期內這一狀況改變的可能性較為有限。