高股息頑強護盤！大金融逆市上揚，價值ETF（510030）盤中上探0.71%！機構：高股息紅利策略或仍具吸引力

今日（9月6日），大盤又陷回調，高股息再度出手護盤。聚焦“高股息+低估值”大盤藍籌股的價值ETF（510030）盤中場內價格一度上探0.71%，無奈午後難敵拋壓，隨市下行，截至收盤，場內價格微跌0.24%，但仍跑贏上證指數（-0.81%）、滬深300指數（-0.81%）等A股主要指數。

值得注意的是，年內，高股息風格表現持續占優。數據顯示，截至今日收盤，價值ETF（510030）標的指數180價值指數年內累計漲幅已達6.65%，大幅跑贏同期上證指數（-7.03%）、滬深300（-5.82%）等A股主要指數。

註：180價值指數近5個完整年度漲跌幅分別為：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%；2023年：-4.13%。

成份股方面，非銀行金融、銀行等板塊部分個股表現亮眼。中國太保、郵儲銀行雙雙收漲超2%，華泰證券、浦發銀行等收漲超1%，興業銀行、招商證券等多股亦小幅收紅。下跌方面，航運、能源等板塊部分個股跌幅居前，陝西煤業收跌5.28%，招商輪船收跌3.47%，拖累板塊走勢。

資金面上，今日，非銀行金融及銀行板塊獲主力資金大舉加碼。Wind數據顯示，截至收盤，非銀行金融及銀行板塊獲主力資金淨流入額分別達到21.37億元及9.39億元，淨流入額均在30個中信一級行業中高居前5。

值得注意的是，銀行、非銀行金融為中信一級行業分類下180價值指數前兩大權重行業，截至2024年9月末，權重占比合計57.34%。

消息面上，昨日晚間，國泰君安宣佈即將與海通證券合併。數據顯示，國泰君安和海通證券合併後，新公司總資產、淨資產規模等指標將超過中信證券成為行業第一。

有分析人士表示，此次合併整體對行業還是利好；還有市場人士認為，上述兩家券商合併的消息，對其他同樣有合併預期的券商可能構成一定的催化作用。預計未來還會有其他頭部券商之間的合併發生。

Wind數據顯示，180價值指數成份股包含多隻證券行業龍頭個股，國泰君安亦為180價值指數重要成份股。

從估值角度來看，當前亦或為180價值指數較好配置時機。Wind數據顯示，截至昨日收盤，180價值指數市淨率為0.8倍，位於近10年來15.88%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望後市，東方證券表示，三季度建議關注財政節奏提速的可能性，同時考慮到防空轉和手工補息監管等影響邊際減弱，預計社融信貸數據有望企穩回升，預計全年銀行業績基本面穩定維持分紅無虞。同時考慮到美聯儲9月降息預期，以及國內經濟運行的壓力，預計10月降息政策有望推出，全社會廣譜利率或仍將下行，銀行股有望再度跑出超額收益。全社會預期回報率和廣譜利率下行背景下，高股息紅利策略或仍將具備吸引力。

申萬宏源表示，短期穩定資本市場預期政策力度偏弱，但風格相對均衡。這使得小盤成長風格性價比並不突出，而高股息調整進程更快，先回到了高性價比區域（2021年以來資金浮盈的低位區域）。長期，配置類資金和被動資金，或將逐步成為底倉配置高股息資產的定價資金。各類高股息資產調整後，有中期配置機會。所以，A股美聯儲降息交易，順週期高股息資產或也是重要的絕對收益方向。

招商證券非銀金融首席分析師鄭積沙表示，“利率下行+結構性資產荒”使得傳統高息資產或收益率降低或規模減小，兼具穩定收益和風險相對可控的高股息股票成為險資博取超額收益的重要標的之一；尤其在當前市場點位附近，股票資產長期配置價值進一步凸顯，相當一部分上市公司股息率已遠高於10年期國債收益率和保險資金負債成本。

價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數，該指數以上證180指數為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋24只“中字頭”個股！上證180價值指數成份股均為“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防禦屬性。

本文圖片、數據來源於Wind、滬深交易所、華寶基金等，截至2024.9.6。風險提示：價值ETF被動跟蹤上證180價值指數，該指數基日為2002.6.28，發佈日期為2009.1.9。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。180價值指數近5個完整年度的漲跌幅為：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%，2023年：-4.13%。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，根據基金管理人的評估，價值ETF的風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3（平衡型）及以上投資者。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。