ETF日報：通信設備指數的市盈率（TTM）為22.72x，位於上市以來5.08%分位，投資的安全邊際較高，關注通信ETF

9月10日早盤，滬指及深成指再創階段新低，但午後開啟反彈。截至收盤，三大指數集體收漲，上證指數上漲0.28%，深證成指漲0.13%，創業板指漲0.06%，兩市全天成交5276億元，下午盤略有放量。從盤面上看，下午盤市場情緒轉暖，科技股引領反彈勢頭，芯片、通信、計算機等板塊漲幅居前，地產、醫藥、養殖等板塊表現不佳。

>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>

通信ETF（515880）今日低開之後震盪上行，截至收盤漲1.83%。當前的AI相關的調整仍在繼續，近3個月來通信ETF權重股中際旭創、美股英偉達均跌10%左右。

種種跡象表明，市場對於美股科技行業在邊際上持比較謹慎的態度，儘管其基本面屢屢超預期。這更像是一個優等生因為考試沒得滿分而受到懲罰。當前，標普500指數中Magnificent 7的市值占比已經達到30%——這是該指數曆史上從未有過的集中度。而在美股有史以來10次最大的單日市值蒸發中，英偉達已經佔據8席，充分體現了收益和風險並存的關係。

據巴倫週刊統計，今年以來，Fidelity、GQG Partners、T． Rowe Price等資管巨頭已經大幅降低了英偉達的持倉，其中Fidelity就賣出超過2億股，而對衝基金Citadel更是斬去了93%的倉位。在上週五的一份報告中，花旗銀行指出，他們認為今後一段時間內英偉達不會再是標普500指數的主要收益貢獻者，儘管預計前者的盈利增速將保持強勁。

在A股的光通信領域，我們看到24H1的數通光模塊/光器件需求高速增長，相關頭部廠商充分享受了AI紅利。其中，中際旭創實現營收107.99億元，同比增長169.7%，實現歸母淨利潤23.58億元，同比增長284.3%，400G和800G出貨量增長明顯。新易盛實現營收27.28億元，同比增長109.1%，實現歸母淨利潤8.65億元，同比增長200.0%。天孚通信實現營收15.56億元，同比增長134.3%，實現歸母淨利潤6.54億元，同比增長177.2%。

目前，下遊雲廠商的資本開支仍然對行業高景氣構成支撐。據民生證券統計，從二季度來看，亞馬遜/Google/微軟/Meta的CAPEX（PP&E口徑）合計約528.5億美元，同比+57.8%/環比+19.3%。此外，CAPEX結構上，受AI需求火熱驅動，CAPEX投入持續聚焦AI和雲相關的底層基礎設施。

最後，在估值上，當前通信ETF（515880）跟蹤的中證全指通信設備指數的市盈率（TTM）為22.72x，位於上市以來5.08%分位，投資的安全邊際較高。感興趣的投資者可以關注通信ETF（515880）未來的投資機會。

>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>

今日消費電子ETF（561310）收漲0.69%。蘋果、華為相繼發佈新品有望催化行情。

消息面上，北京時間今日淩晨，蘋果舉行秋季發佈會，共發佈了4款iPhone，2款手錶，3款AirPods，其中芯片升級為3nm的A18，較前代CPU+30%/GPU+40%。此外，AI方面，Apple Intelligence部分功能將於10月率先在美國推出英語版，並將於12月推廣至更多英語國家市場，明年支持中文/法/日/西班牙語等更多語言。首批上線的部分功能包括Writing Tools（文本改寫、校對和摘要）、照片（回憶、特定搜索和消除物體）、全新設計Siri、音頻錄製及轉寫、優先通知、郵件Smart Reply等。預計新的芯片將能為Apple Intelligence提供卓越的設備性能。

今天晚些時候，華為發佈了HUAWEI Mate XT三摺疊手機，為10.2英吋全球最大摺疊屏手機，同時也是全球最薄的摺疊屏手機，僅3.6毫米，重量也僅有298克。據悉，該款手機定價從19，999元至23，999元不等，當前已經開放預約，預計本月20日開售，但在一些平台上已經有溢價較高的代搶/訂貨價格出現。

科技大廠的新品發佈和技術的迭代有望推動消費者的換機熱情，AI手機的滲透率有望不斷提。據Canalys估計，今年全球16%的智能手機出貨為AI手機，而到2028年，這一比例或將上升至54%，並逐步從高端手機向中低端擴散。

>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>

醫藥行業今天迎來回撤，近期表現不佳。